Hàng hóa Tuần 36: Dầu khôi phục mức bù rủi ro địa chính trị, Vàng chao đảo vì số liệu việc làm, Đồng vẫn khan hiếm
Tuần 36 đã thiết lập lại bức tranh hàng hóa so với tuần 35, nhưng chưa có chu kỳ vĩ mô thống nhất nào xuất hiện trở lại. Dầu thô đã giành lại được sự hỗ trợ từ rủi ro địa chính trị và các sản phẩm tinh chế sau khi đã từng từ bỏ một phần mức bù rủi ro vào tuần trước, với cả Brent và WTI đều ghi nhận mức tăng hàng tuần đáng kể khi rủi ro xung đột Mỹ-Iran và lo ngại về vận chuyển qua eo biển Hormuz quay trở lại tâm điểm. Vàng di chuyển theo hướng ngược lại: số liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ nóng hơn dự kiến đã nâng cao xác suất tăng lãi suất và lấn át nhu cầu trú ẩn an toàn còn lại vào thứ Sáu.
Năng lượng: Địa chính trị dẫn dắt câu chuyện
Việc định giá lại rủi ro Trung Đông là đặc điểm nổi bật của tuần này trên thị trường năng lượng. Với eo biển Hormuz được chú ý trở lại, các nhà giao dịch đã thêm mức bù rủi ro vào dầu thô, trong khi chênh lệch giá sản phẩm tinh chế vẫn vững chắc. Khí tự nhiên cũng tăng nhờ nhu cầu cải thiện từ thời tiết và nhu cầu khí đầu vào cho LNG, mặc dù nguồn cung hạn chế vẫn giới hạn đà tăng.
Kim loại quý: Số liệu việc làm lấn át dòng vốn trú ẩn an toàn
Việc vàng giảm giá nhấn mạnh sự nhạy cảm ngày càng tăng của nó với lợi suất thực và đồng đô la. Báo cáo việc làm mạnh mẽ củng cố lập trường “lãi suất cao trong thời gian dài hơn” của Fed, gây áp lực lên vàng miếng bất chấp lo ngại địa chính trị vẫn còn. Bạc đi theo xu hướng tương tự, trong khi các kim loại nhóm bạch kim cho thấy hiệu suất trái chiều.
Kim loại cơ bản: Sự khan hiếm của đồng đối đầu với rào cản lãi suất
Đồng giữ ở mức cao nhờ khan hiếm vật chất và rủi ro hậu cần, nhưng kim loại này vẫn vật lộn với kênh lãi suất. Các nhà tham gia thị trường hiện đang tìm kiếm sự xác nhận về nhu cầu sau các tín hiệu từ phía cung. Nhôm và kẽm dao động trong biên độ, với tồn kho LME cung cấp một phần đệm.
Nông sản: Thời tiết và dòng chảy xuất khẩu chi phối
Ngũ cốc, vốn đóng cửa tuần 35 mạnh hơn, đã chuyển sang yếu hơn vào thứ Sáu. Thị trường này vẫn chịu ảnh hưởng của thời tiết và xuất khẩu, với lúa mì và ngô theo dõi các lô hàng Biển Đen và tiến độ gieo trồng tại Mỹ. Đậu tương vẫn nhạy cảm với dự báo thời tiết Nam Mỹ.
Triển vọng tuần 37: Sự phân kỳ vẫn tiếp diễn
Mở đầu tuần 37 cho thấy sự phân kỳ rõ ràng: rủi ro năng lượng lại là một trong những kênh lạm phát lớn nhất, vàng phản ứng mạnh hơn với lợi suất và đồng đô la, đồng cần xác nhận nhu cầu sau các tín hiệu nguồn cung, và nông sản vẫn phụ thuộc vào thời tiết và dòng chảy thương mại. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục trên các tài sản khi các lực lượng địa chính trị và vĩ mô kéo hàng hóa theo các hướng khác nhau.
