Li Auto đẩy nhanh nỗ lực nội địa hóa pin với khoản đầu tư 370 triệu USD vào Sunwoda
TREE NEWS đưa tin: Nhà sản xuất xe điện Trung Quốc Li Auto đang đẩy nhanh chiến lược đưa công nghệ tế bào pin vào nội bộ, công bố khoản đầu tư 2,65 tỷ nhân dân tệ (~370 triệu USD) vào Sunwoda Power, công ty con của nhà sản xuất pin Sunwoda. Động thái được công bố vào ngày 4 tháng 9 sẽ mang lại cho Li Auto 11,17% cổ phần gián tiếp tại Sunwoda Power, làm sâu sắc thêm quan hệ đối tác hiện có bao gồm liên doanh sản xuất pin tự phát triển của Li Auto.
Khoản đầu tư trùng với việc triển khai rộng rãi các tế bào pin độc quyền của Li Auto trên toàn bộ dòng xe. Theo tuyên bố của công ty vào ngày 7 tháng 9, Li MEGA thế hệ mới sẽ chuyển từ pin lithium ternary 5C do CATL cung cấp sang tế bào 5C tự phát triển của Li Auto cho các đơn hàng chốt từ 3:00 chiều ngày hôm đó, với việc giao hàng bắt đầu từ tháng 11. Li i9 sắp ra mắt sẽ ban đầu sử dụng pin CATL nhưng chuyển hoàn toàn sang tế bào nội bộ khi công suất sản xuất tăng lên. Pin tự phát triển của Li Auto đã được lắp trên các mẫu L8, L6 và i8, với kế hoạch mở rộng trên toàn bộ dòng sản phẩm.
Chuyển dịch chiến lược từ R&D sang sản xuất hàng loạt
Đây là bước chuyển quan trọng đối với Li Auto, hãng đã phát triển tế bào pin từ năm 2020 như một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm làm chủ các công nghệ cốt lõi, bao gồm cả chip. Nhà sáng lập kiêm CEO Li Xiang đã nhấn mạnh trong cuộc gọi thu nhập tháng 8 rằng tự phát triển bao gồm toàn bộ hệ thống pin – tế bào, bộ pin, hệ thống quản lý pin (BMS) và quản lý nhiệt – tích hợp với nền tảng xe.
Theo mô hình này, Li Auto xác định thông số kỹ thuật và kiến trúc hệ thống, trong khi Sunwoda đảm nhận sản xuất. Cách tiếp cận này cho phép Li Auto tận dụng các cơ sở sản xuất và chuyên môn hiện có của Sunwoda mà không cần xây dựng các nhà máy gigafactory của riêng mình, đồng thời giành quyền kiểm soát tốt hơn đối với vòng lặp công nghệ và an ninh chuỗi cung ứng.
Bối cảnh thị trường: Nhà sản xuất ô tô đối đầu với các ông lớn pin
Động thái diễn ra trong bối cảnh áp lực chi phí ngày càng tăng trong ngành công nghiệp ô tô Trung Quốc. Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy lợi nhuận sản xuất ô tô giảm 20,4% so với cùng kỳ năm trước trong bảy tháng đầu năm 2026, trong khi CATL, nhà cung cấp pin thống trị, báo cáo lợi nhuận ròng tăng 42% lên 43,28 tỷ nhân dân tệ trong nửa đầu năm 2026. CATL và BYD cùng kiểm soát hơn 60% thị trường pin điện Trung Quốc, mang lại cho họ sức mạnh định giá đáng kể.
Chiến lược của Li Auto phản ánh xu hướng rộng lớn của ngành là các nhà sản xuất ô tô tìm cách tái cân bằng quyền lực trong chuỗi cung ứng. Bằng cách phát triển pin nội bộ và đầu tư vào các nhà cung cấp thay thế như Sunwoda, Li Auto nhằm giảm sự phụ thuộc vào CATL, đảm bảo công suất sản xuất và giành ảnh hưởng lớn hơn đối với định nghĩa công nghệ – từ hiệu suất sạc đến quản lý vòng đời pin.
Thách thức về chất lượng và trách nhiệm
Tuy nhiên, việc đưa phát triển pin vào nội bộ cũng chuyển trách nhiệm chất lượng sang nhà sản xuất ô tô. Ngành đã chứng kiến các tranh chấp về lỗi pin, chẳng hạn như vụ kiện năm 2025 giữa Viridi của Geely và Sunwoda về các tế bào bị lỗi, được giải quyết với 608 triệu nhân dân tệ. Sự giám sát của cơ quan quản lý ngày càng tăng, với các tiêu chuẩn an toàn mới (GB 38031-2025) có hiệu lực từ tháng 7 năm 2026 và các yêu cầu của chính phủ đối với các nhà sản xuất ô tô trong việc quản lý hỗ trợ sau bán hàng cho các xe có nhà cung cấp pin ngừng hoạt động.
Đối với Li Auto, thách thức là đảm bảo pin tự phát triển đạt chất lượng và độ tin cậy tương đương với các nhà cung cấp đã thành lập như CATL, đồng thời mở rộng sản xuất mà không bị chậm trễ. Khoản đầu tư 26,5 tỷ nhân dân tệ của công ty và quan hệ đối tác sâu sắc hơn với Sunwoda được thiết kế để giảm thiểu những rủi ro này, nhưng thử thách thực sự sẽ đến khi các mẫu xe mới ra mắt thị trường.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Thay đổi chuỗi cung ứng: Động thái của Li Auto có thể báo hiệu xu hướng rộng lớn hơn là các nhà sản xuất ô tô giảm phụ thuộc vào các nhà sản xuất pin thống trị, có khả năng gây áp lực lên thị phần của CATL trong dài hạn.
- Tác động biên lợi nhuận: Phát triển pin nội bộ có thể giảm chi phí và cải thiện biên lợi nhuận xe nếu thực hiện tốt, nhưng rủi ro R&D ban đầu và tăng công suất vẫn còn.
- Rủi ro thực thi: Các nhà đầu tư nên theo dõi sự chậm trễ sản xuất hoặc vấn đề chất lượng khi Li Auto chuyển sang tế bào tự phát triển trên toàn bộ dòng sản phẩm.
- Giá trị quan hệ đối tác: Sunwoda được hưởng lợi từ đơn hàng và vốn tăng lên, nhưng cũng chịu trách nhiệm về chất lượng sản xuất.
