Dữ liệu giá cả của Trung Quốc cho thấy sự cải thiện rộng rãi trong tháng 8
TREE NEWS đưa tin: Chỉ số giá tiêu dùng và chỉ số giá sản xuất của Trung Quốc đều tăng tốc trong tháng 8, báo hiệu sự phục hồi khiêm tốn nhưng rộng khắp trong nhu cầu nội địa và hoạt động công nghiệp. Theo Cục Thống kê Quốc gia (NBS), Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng từ mức 0,5% trong tháng 7, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, cũng tăng tốc từ mức 3,5% trước đó. Trên cơ sở hàng tháng, cả hai chỉ số đều chuyển sang tích cực, với CPI tăng 0,4% và PPI tăng 0,4%.
Điều gì thúc đẩy sự phục hồi?
Động lực chính là giá năng lượng. Giá dầu quốc tế tăng đã đẩy giá xăng dầu trong nước tăng 7,2% so với tháng trước, nâng thành phần năng lượng của CPI từ 0,6% lên 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Riêng điều này đã đóng góp khoảng 0,28 điểm phần trăm vào mức tăng CPI hàng năm. Trong lĩnh vực sản xuất, giá dầu thô và kim loại màu toàn cầu tăng đã truyền vào các ngành công nghiệp trong nước, với giá khai thác dầu, sản phẩm dầu tinh chế và sản xuất hóa chất hữu cơ tăng lần lượt 10,4%, 4,1% và 0,9%. Bốn lĩnh vực này cùng nhau chiếm 0,31 điểm phần trăm trong mức tăng PPI hàng tháng.
Ngoài năng lượng, có một thành phần do công nghệ thúc đẩy đáng chú ý. NBS nhấn mạnh rằng ‘nhu cầu sức mạnh tính toán tăng’ đã đẩy giá điện thoại di động, máy tính bảng và thiết bị lưu trữ dữ liệu tăng lần lượt 2,3%, 2,1% và 2,1% so với tháng trước. Điều này đóng góp khoảng 0,03 điểm phần trăm vào mức tăng CPI hàng tháng. So với cùng kỳ năm ngoái, giá máy tính bảng và máy tính tăng vọt lần lượt 21,5% và 19,6%, phản ánh nhu cầu toàn cầu mạnh mẽ đối với phần cứng liên quan đến AI.
Ý nghĩa thị trường
Cổ phiếu
Dữ liệu này hỗ trợ triển vọng tích cực ở mức vừa phải cho cổ phiếu Trung Quốc, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng, phần cứng công nghệ và sản xuất. Các công ty năng lượng được hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu và than tăng, trong khi các nhà sản xuất phần cứng công nghệ (như những công ty sản xuất máy chủ, thiết bị lưu trữ và chất bán dẫn) đang thấy sức mạnh định giá từ nhu cầu AI. Tuy nhiên, các lĩnh vực liên quan đến thực phẩm có thể vẫn chịu áp lực do giá thịt lợn và rau tươi tiếp tục giảm.
Trái phiếu
Mức tăng lạm phát nhẹ khó có thể kích hoạt việc thắt chặt tiền tệ mạnh mẽ của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC). Với CPI lõi vẫn chỉ ở mức 1,0% và nền kinh tế đối mặt với những khó khăn, ngân hàng trung ương dự kiến sẽ duy trì lập trường nới lỏng. Lợi suất trái phiếu có thể chịu áp lực tăng nhẹ từ kỳ vọng tăng trưởng được cải thiện, nhưng bất kỳ đợt bán tháo nào cũng nên được giới hạn.
Tiền điện tử & Hàng hóa
Giá năng lượng và hàng hóa cao hơn hỗ trợ cho các loại tiền điện tử liên kết hàng hóa và tài sản token hóa, mặc dù mối tương quan trực tiếp vẫn còn yếu. Dầu tăng có thể thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, gián tiếp hỗ trợ câu chuyện của Bitcoin như một biện pháp phòng ngừa lạm phát. Trong hàng hóa, dầu, than và kim loại màu (đồng, nhôm) có khả năng vẫn vững chắc do các hạn chế về nguồn cung và nhu cầu toàn cầu.
Tiền tệ
Dữ liệu này mang lại tín hiệu tích cực nhẹ cho đồng nhân dân tệ của Trung Quốc (CNH/CNY) vì nó cho thấy nền kinh tế đang ổn định. Tuy nhiên, hướng đi của đồng tiền vẫn sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ USD và lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Một nền kinh tế Trung Quốc mạnh hơn có thể thu hút dòng vốn vào, hỗ trợ đồng nhân dân tệ trong trung hạn.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Năng lượng là động lực chính: Giá dầu và than tăng đang truyền vào cả CPI và PPI, mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất và lọc dầu năng lượng.
- Nhu cầu công nghệ là động lực mới: Nhu cầu AI và sức mạnh tính toán đang tạo ra sức mạnh định giá trong các lĩnh vực phần cứng, một chủ đề có khả năng tiếp tục.
- Chính sách vẫn hỗ trợ: Lạm phát vẫn dưới mục tiêu 3% của PBOC, vì vậy không dự kiến thắt chặt.
- Theo dõi xu hướng hàng hóa toàn cầu: PPI của Trung Quốc bị ảnh hưởng nhiều bởi giá quốc tế, vì vậy hãy chú ý đến thị trường dầu và kim loại.
Nhìn chung, dữ liệu tháng 8 vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế đang phục hồi dần dần, mặc dù có những điểm yếu trong lĩnh vực thực phẩm và một số lĩnh vực sản xuất. Sự kết hợp giữa lạm phát do năng lượng và nhu cầu do công nghệ dẫn dắt cho thấy một cách tiếp cận đầu tư sắc thái là cần thiết.
