Giá dầu tăng vọt và lo ngại lạm phát gây làn sóng né rủi ro trên khắp châu Á
TREE NEWS đưa tin: Thị trường châu Á trải qua phiên giao dịch né rủi ro mạnh mẽ vào thứ Sáu khi giá dầu tăng và áp lực lạm phát gia tăng gây ra bán tháo đồng thời trên cổ phiếu và trái phiếu. Chỉ số MSCI châu Á – Thái Bình Dương giảm 1,7%, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong ba tuần. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản lao dốc tới 2,8% trong phiên sáng, trong khi chỉ số Nifty của Ấn Độ mất khoảng 1%. Sự sụt giảm đồng thời của cổ phiếu và trái phiếu chính phủ — một sự kết hợp bất thường báo hiệu việc giảm rủi ro trên diện rộng chứ không chỉ là luân chuyển đơn thuần — nhấn mạnh sự lo lắng của nhà đầu tư trước báo cáo lạm phát tháng 8 của Mỹ công bố cùng ngày, vốn sẽ ảnh hưởng lớn đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tháng này.
Trái phiếu chính phủ châu Á theo đà giảm của trái phiếu kho bạc Mỹ. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 3 năm của Úc tăng tới 20 điểm cơ bản lên 5,05%, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của New Zealand tăng 25 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ dao động quanh 4,96%, chỉ còn cách ngưỡng tâm lý 5% một khoảng ngắn. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng 8 điểm cơ bản lên 2,980%.
Hàm ý thị trường: Trái phiếu, cổ phiếu, hàng hóa và tiền mã hóa
Thị trường trái phiếu đang dẫn dắt câu chuyện. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đã tăng 19 điểm cơ bản trong tuần này, và các thành viên thị trường ngày càng coi 5% là kết cục chắc chắn hơn là dự báo. Padhraic Garvey, trưởng bộ phận nghiên cứu châu Mỹ tại ING Groep NV, nói thẳng thắn: “Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ ở mức 5% trông giống như một điều chắc chắn hơn là một dự đoán. Đây là thời điểm đáng lo ngại đối với thị trường trái phiếu.” Thị trường hoán đổi lãi suất hiện định giá khoảng 70% xác suất Fed tăng lãi suất vào tuần tới và đã định giá hoàn toàn một động thái vào tháng 10.
Tác động lên cổ phiếu rất rõ ràng: tỷ lệ chiết khấu cao hơn nén định giá, đặc biệt đối với cổ phiếu tăng trưởng dài hạn. Chiến lược gia Mark Cranfield của Bloomberg Markets Live lưu ý rằng tốc độ tăng lợi suất hiện tại tương đồng với các giai đoạn trước đây đã kéo cổ phiếu toàn cầu giảm mạnh — hai đợt bán tháo lớn trước đó của chỉ số MSCI World trùng với các đợt tăng vọt nhanh của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ.
Hàng hóa đang phát tín hiệu cảnh báo. Dầu Brent tăng 0,2% lên 107,86 USD/thùng, sau khi tiến gần 110 USD trong phiên. Căng thẳng quanh eo biển Hormuz, với các cuộc tấn công gia tăng nhằm vào tàu thuyền qua tuyến đường này, đã đẩy giá dầu, khí tự nhiên và dầu diesel lên cao, làm sâu sắc thêm lo ngại rằng chi phí năng lượng sẽ lan sang lạm phát rộng hơn. Vàng giao ngay tăng 0,2% lên 4.327,21 USD/ounce, nhận được hỗ trợ trú ẩn an toàn. Bitcoin giảm 0,2% xuống 77.077,17 USD, cho thấy rất ít phẩm chất phòng ngừa lạm phát được cho là của nó trong ngắn hạn.
Thị trường ngoại hối cũng ngầm chịu tác động: lợi suất Mỹ tăng thường hỗ trợ đồng USD, gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và làm phức tạp bức tranh lạm phát đối với các nền kinh tế châu Á nhập khẩu năng lượng.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
- CPI là tâm điểm: chỉ số giá sản xuất Mỹ cao hơn dự kiến cho thấy chi phí năng lượng đang thổi bùng lạm phát, củng cố lập luận cho hành động của Fed tại cuộc họp ngày 15-16 tháng 9. Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết quyết định tháng 9 phụ thuộc vào việc lạm phát có hạ nhiệt hay không. Báo cáo CPI tháng 8 là biến số then chốt.
- Rủi ro thắt chặt toàn cầu: Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde cảnh báo rằng rủi ro lạm phát khu vực sẽ kéo dài đến năm 2027 và tăng trưởng khu vực đồng euro đối mặt với rủi ro giảm. Nhà kinh tế trưởng Joe Brusuelas của RSM US LLP cho biết dữ liệu PPI nóng và giọng điệu diều hâu của Lagarde chỉ ra một chu kỳ thắt chặt mới của các ngân hàng trung ương toàn cầu — không hỗ trợ cho tài sản rủi ro.
- Địa chính trị năng lượng: Chiến lược gia hàng hóa Warren Patterson của ING lưu ý rằng đà tăng giá dầu sẽ thu hút sự chú ý trước cuộc bầu cử giữa kỳ của Mỹ, nhưng một đợt tăng mạnh hơn nữa sẽ đòi hỏi sự gián đoạn thực sự đối với dòng chảy vận chuyển dầu qua eo biển Hormuz.
- Thận trọng về vị thế: Mohit Mirpuri, đối tác tại SGMC Capital ở Singapore, mô tả phiên giao dịch là “một đợt bán tháo né rủi ro trên toàn diện”, thêm rằng nhà đầu tư hiểu lý do không muốn mang rủi ro quá mức vào thời điểm công bố CPI.
Thời gian và độ sâu của đợt điều chỉnh tài sản rủi ro toàn cầu này giờ đây phụ thuộc phần lớn vào việc liệu báo cáo CPI có cho thấy giá năng lượng tăng đang lan sang áp lực giá rộng hơn hay không.
