Sở hữu cổ phần token hóa bùng nổ khi phân phối on-chain trở thành chiến trường mới
TREE NEWS đưa tin: Số lượng người nắm giữ tài sản cổ phiếu token hóa đã tăng 619,1% trong 90 ngày qua, đạt khoảng 3,6 triệu người dùng, theo dữ liệu từ Token Terminal. Sự gia tăng này đánh dấu một trong những đường cong chấp nhận nhanh nhất được ghi nhận trong lĩnh vực tài sản thực (RWA) và báo hiệu rằng cổ phiếu token hóa đang chuyển từ bằng chứng khái niệm sang phân phối bán lẻ thực sự.
Phân phối theo chuỗi: BNB Chain dẫn đầu, Robinhood Chain bám sát
Phân phối on-chain tập trung cao độ. BNB Chain dẫn đầu với khoảng 1,5 triệu người nắm giữ, tiếp theo là Robinhood Chain với khoảng 1,2 triệu và Solana với khoảng 647.500 người nắm giữ. Thứ hạng này đáng chú ý vì nó không tương ứng gọn gàng với tổng giá trị khóa (TVL) hay hoạt động DeFi nói chung. Thay vào đó, nó phản ánh nơi các sản phẩm cổ phiếu token hóa tìm thấy phễu thu hút người dùng hiệu quả nhất.
Lợi thế của BNB Chain dường như gắn với cơ sở người dùng bán lẻ lớn và chi phí giao dịch thấp, khiến việc mua cổ phần token hóa với số tiền nhỏ trở nên khả thi về mặt kinh tế. Vị trí thứ hai của Robinhood Chain nhấn mạnh cách một chuỗi gốc môi giới có thể chuyển đổi nhà đầu tư bán lẻ hiện có thành người nắm giữ on-chain với ít ma sát nhất. Vị trí thứ ba của Solana phản ánh thế mạnh của nó trong các ứng dụng tiêu dùng thông lượng cao và cơ sở hạ tầng ví và thanh toán trưởng thành.
Tại sao điều này quan trọng đối với luận điểm RWA
Cổ phiếu token hóa từ lâu đã được thảo luận như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và cơ sở hạ tầng phi tập trung. Con số tăng trưởng 90 ngày cho thấy cây cầu đó giờ đang được băng qua ở quy mô lớn. Ba hàm ý nổi bật:
- Phân phối là hào bảo vệ. Như Token Terminal đã lưu ý, khả năng phân phối người dùng đang nhanh chóng trở thành yếu tố khác biệt cạnh tranh chính giữa các chuỗi. Công nghệ phát hành ngày càng trở nên hàng hóa hóa; quyền truy cập vào người dùng cuối thì không.
- Bán lẻ, không phải tổ chức, đang dẫn dắt làn sóng đầu tiên. Số lượng người nắm giữ lớn so với giá trị có thể bị khóa trong các sản phẩm này, ngụ ý nhiều vị thế nhỏ thay vì một vài phân bổ lớn. Đây là mô hình chấp nhận do bán lẻ dẫn dắt.
- Sự rõ ràng về quy định vẫn là yếu tố quyết định. Cổ phiếu token hóa chạm đến luật chứng khoán ở hầu hết các khu vực pháp lý. Tốc độ tăng trưởng sẽ phụ thuộc nhiều vào cách các cơ quan quản lý đối xử với các đại diện on-chain của cổ phiếu công ty đại chúng.
Triển vọng phía trước
Nếu quỹ đạo hiện tại được duy trì, số người nắm giữ cổ phiếu token hóa có thể vượt 10 triệu trong vòng một năm. Câu hỏi quan trọng hơn là liệu những người nắm giữ này có trở thành người dùng tích cực của khả năng kết hợp DeFi hay không — cho vay dựa trên cổ phiếu token hóa, sử dụng chúng làm tài sản thế chấp, hoặc giao dịch chúng suốt ngày đêm. Chuỗi giành được phân phối hôm nay có thể không giành được lớp khả năng kết hợp vào ngày mai. Hiện tại, BNB Chain, Robinhood Chain và Solana đã thiết lập lợi thế dẫn đầu rõ ràng trong cuộc đua RWA định hình nên một trong những cuộc đua mang tính quyết định của chu kỳ này.
