Thị trường toàn cầu chao đảo bởi cú sốc nguồn cung dầu, lợi suất trái phiếu tăng vọt và bước lùi về quy định tiền mã hóa

TREE NEWS đưa tin: Thị trường tài chính toàn cầu đang đối mặt với cú sốc ba tầng từ gián đoạn nguồn cung năng lượng, lợi suất trái phiếu tăng vọt và một bước lùi lớn đối với quy định tiền mã hóa. Giá dầu tăng vọt lên mức cao nhất trong bốn tháng sau khi Ả Rập Xê Út tạm dừng bốc hàng tại cảng xuất khẩu Biển Đỏ và hủy một số lô hàng đến châu Âu, trong khi Libya dừng sản xuất tại ba mỏ dầu. Đồng thời, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt mốc 5% lần đầu tiên kể từ năm 2007, và Thượng viện Mỹ đã bác bỏ Clarity Act, một dự luật then chốt về cấu trúc thị trường tiền mã hóa, khiến Bitcoin lao dốc.

Cú sốc nguồn cung năng lượng

Quyết định của Saudi Aramco tạm dừng bốc hàng tại cảng Yanbu trên Biển Đỏ và hủy một số lô dầu thô đến châu Âu, kết hợp với việc Libya đóng cửa ba mỏ dầu, đã làm giảm mạnh năng lực nguồn cung dự phòng toàn cầu. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran tuyên bố eo biển Hormuz đang trong trạng thái phong tỏa và kiểm soát thông minh, đồng thời khẳng định đã bắn hạ ba máy bay không người lái của Mỹ trong một ngày. Qatar cảnh báo rằng nếu eo biển Bab-el-Mandeb cũng bị đóng, hậu quả sẽ thảm khốc. Phần bù rủi ro địa chính trị hiện đã được phản ánh đầy đủ vào thị trường năng lượng, với dầu WTI tăng 4,38% lên 105,83 USD và dầu Brent tăng 2,90% lên 108,75 USD. Hợp đồng tương lai dầu diesel của Mỹ chốt trên 5,26 USD/gallon, mức cao kỷ lục.

Hỗn loạn thị trường trái phiếu

Phiên đấu giá 13 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 20 năm của Kho bạc Mỹ ghi nhận lợi suất cao kỷ lục 5,420%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đóng cửa trên 5% lần đầu tiên kể từ tháng 10/2023, chạm 5,041% trong phiên, mức cao nhất kể từ tháng 7/2007. Lợi suất kỳ hạn 30 năm đạt 5,401%, mức lần cuối được thấy vào tháng 6/2007. Thị trường trái phiếu toàn cầu đang chịu áp lực đồng bộ, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản tăng lên 3,04% và lợi suất kỳ hạn 30 năm của Anh đạt mức cao nhất kể từ năm 1998. Đà tăng của lợi suất phản ánh sự kết hợp giữa lo ngại lạm phát từ giá năng lượng, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và những lo ngại ngày càng tăng về tính bền vững tài khóa. Văn phòng Ngân sách Quốc hội báo cáo rằng năm tháng đầu của cuộc chiến Iran đã tiêu tốn 38 tỷ USD và sẽ cộng thêm 0,5 điểm phần trăm vào lạm phát của Mỹ trong năm tới.

Bước lùi về quy định tiền mã hóa

Thượng viện Mỹ đã không thể thúc đẩy Clarity Act trong một cuộc bỏ phiếu thủ tục với tỷ lệ 50-49, thiếu 10 phiếu so với ngưỡng 60 phiếu cần thiết. Dự luật nhằm phân chia quyền quản lý giữa SEC và CFTC, thiết lập yêu cầu đăng ký cho tài sản tiền mã hóa và tăng cường các biện pháp bảo vệ chống rửa tiền. Bitcoin giảm hơn 3% xuống khoảng 75.000 USD, có lúc chạm 74.910 USD, mức thấp nhất kể từ tháng 9. Các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa lao dốc, với Circle giảm 11% và Coinbase giảm 10%. Thất bại này là một đòn giáng mạnh vào nhiều năm vận động hành lang và hàng trăm triệu USD chi tiêu của ngành.

Hàm ý thị trường

Cổ phiếu: Chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm, với S&P 500 giảm 0,45% xuống 7.585,73, mức đóng cửa thấp nhất kể từ tháng 8. Dow giảm 0,63% và Nasdaq giảm 0,78%. Cổ phiếu năng lượng dẫn đầu đà tăng, tăng 2,19%, trong khi hàng tiêu dùng không thiết yếu tụt lại phía sau. Cổ phiếu chip phục hồi nhẹ sau đợt bán tháo mạnh.
Trái phiếu: Đà tăng của lợi suất là một cơn gió ngược lớn đối với mọi tài sản rủi ro. Lợi suất kỳ hạn 10 năm trên 5% là một mức tâm lý quan trọng có thể kích hoạt bán tháo thêm nếu vượt lên một cách dứt khoát.
Tiền mã hóa: Bước lùi về quy định là một yếu tố tiêu cực đáng kể cho lĩnh vực này. Việc Bitcoin giảm dưới 75.000 USD và sự lao dốc của cổ phiếu tiền mã hóa phản ánh việc mất đi một chất xúc tác lập pháp then chốt. Thị trường hiện đối mặt với sự không chắc chắn về thời điểm hoặc liệu quy định toàn diện có thể đạt được hay không.
Hàng hóa: Đà tăng của dầu là con dao hai lưỡi — tích cực cho cổ phiếu năng lượng nhưng tiêu cực cho lạm phát và chi tiêu tiêu dùng. Vàng khá ổn định quanh mức 4.300 USD, được hỗ trợ bởi rủi ro địa chính trị, trong khi đồng ổn định sau một đợt điều chỉnh mạnh.
Tiền tệ: Chỉ số đồng đô la tăng 0,23% lên 99,616, gần mức cao nhất trong một tháng, khi kỳ vọng tăng lãi suất và dòng tiền trú ẩn an toàn hỗ trợ đồng bạc xanh. Đồng euro giảm xuống 1,1543, và đồng yên suy yếu xuống 155,09.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

Tiếp xúc với năng lượng là then chốt: Với gián đoạn nguồn cung ở Trung Đông và Libya, giá dầu có khả năng sẽ duy trì ở mức cao. Nhà đầu tư nên cân nhắc tăng phân bổ vào cổ phiếu năng lượng và hàng hóa như một biện pháp phòng ngừa lạm phát và rủi ro địa chính trị.
Lợi suất trái phiếu là biến số then chốt: Lợi suất kỳ hạn 10 năm trên 5% là một ngưỡng quan trọng. Nếu tiếp tục tăng, nó sẽ gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng. Quyết định lãi suất của Fed và cuộc họp báo của Chủ tịch Warsh sẽ rất quan trọng.
Bất định về quy định tiền mã hóa vẫn còn: Thất bại của Clarity Act đồng nghĩa môi trường quy định sẽ vẫn mơ hồ. Nhà đầu tư nên dự kiến tiếp tục biến động và thận trọng với các tài sản nhạy cảm với quy định.
Rủi ro lạm phát đang gia tăng: Sự kết hợp giữa giá dầu cao hơn và chi tiêu tài khóa cho cuộc chiến Iran có khả năng khiến lạm phát duy trì ở mức cao, làm phức tạp con đường chính sách của Fed. CBO ước tính lạm phát tăng 0,5 điểm phần trăm trong năm tới.
Bán tháo trái phiếu đồng bộ toàn cầu: Đà tăng của lợi suất không chỉ diễn ra ở Mỹ — Nhật Bản, Anh và châu Âu đều đang trải qua áp lực tương tự. Điều này cho thấy sự đánh giá lại rộng hơn về rủi ro chủ quyền và tính bền vững tài khóa.

Khi thị trường đối phó với bối cảnh phức tạp này, sự tương tác giữa nguồn cung năng lượng, chính sách tiền tệ và các diễn biến quy định sẽ quyết định con đường phía trước. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp diễn và tập trung vào đa dạng hóa và quản lý rủi ro.