Bitcoin phá vỡ ngưỡng on-chain quan trọng
TREE NEWS đưa tin: Bitcoin đã giảm xuống khoảng 76.000 USD, phá vỡ mức “trung bình thị trường thực” 76.700 USD mà nó đã bảo vệ từ cuối tháng 8. Động thái này đánh dấu lần đầu tiên mất ngưỡng on-chain đó một cách dứt khoát trong nhiều tuần, dù mức giảm vẫn khiêm tốn so với quy mô của các cơn gió ngược về vĩ mô và chính sách.
Dữ liệu cho thấy gì
- Dòng vốn on-chain chuyển sang âm vào ngày 15 tháng 9 sau 27 ngày tăng liên tiếp.
- Các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận khoảng 334 triệu USD dòng tiền ròng chảy ra từ ngày 8 đến 14 tháng 9.
- Vốn hóa thị trường stablecoin ở mức gần 301 tỷ USD, thấp hơn khoảng 4% so với đỉnh tháng 4, với đà tăng gần đây chững lại.
- Các công ty đại chúng chỉ mua khoảng 5.900 BTC trong ba tháng qua, thấp hơn nhiều so với 89.000 BTC tích lũy trong tháng 7 năm 2025. Giá vốn trung bình khoảng 80.500 USD của họ hiện đang dưới nước.
- Thị trường quyền chọn chuyển sang bi quan trong vòng vài giờ sau khi Thượng viện bỏ phiếu thất bại về Đạo luật CLARITY, với kỳ hạn 25 tháng 9 cho thấy mức đau tối đa là 72.000 USD và kháng cự call mạnh ở 85.000 USD.
Sổ lệnh cho thấy lực mua mỏng dưới 68.000 USD. Nếu vùng hiện tại xác nhận phá vỡ, các mức hỗ trợ tiếp theo nằm ở giá vốn của người nắm giữ ngắn hạn 71.300 USD, tiếp theo là dải hỗ trợ on-chain từ 62.000 đến 65.000 USD.
Hàm ý cho ngành
Trung bình thị trường thực là chỉ số được theo dõi rộng rãi vì nó xấp xỉ giá vốn tổng hợp của các đồng tiền đang lưu hành. Giao dịch dưới mức này thường báo hiệu rằng người mua gần đây trung bình đang dưới nước, điều này có thể làm suy yếu niềm tin và làm chậm nhu cầu giao ngay. Việc dòng ETF, nguồn cung stablecoin và tích lũy của doanh nghiệp đều nguội đi cùng lúc cho thấy người mua cận biên từng thúc đẩy các đợt tăng trước đây đã rút lui.
Tuy nhiên, phản ứng vẫn có trật tự. Việc phá vỡ 1% dưới mức trung bình, trong bối cảnh một cuộc bỏ phiếu quy định thất bại và kỳ vọng lãi suất tăng, cho thấy một thị trường đã hấp thụ nhiều tin xấu thay vì hoảng loạn. Nhóm kho bạc doanh nghiệp là một ẩn số đặc biệt: với giá vốn trung bình gần 80.500 USD, sự yếu kém kéo dài có thể gây áp lực buộc những người nắm giữ này xem xét lại công bố thông tin và quản lý rủi ro.
Điều cần theo dõi
Câu hỏi trước mắt là liệu 71.300 USD có giữ được làm giá vốn của người nắm giữ ngắn hạn hay không. Nếu phá vỡ dứt khoát sẽ mở ra vùng 62.000–65.000 USD. Về phía tăng, 85.000 USD vẫn là bức tường quyền chọn đáng gờm. Các nhà giao dịch cũng nên theo dõi liệu dòng vốn on-chain có ổn định và dòng ETF có chuyển sang dương trở lại không; nếu không có nhu cầu giao ngay mới, các đợt tăng có khả năng vẫn bị giới hạn.
