Nhà phân tích cho biết Bitcoin có thể đạt 230.000 USD trong vòng một thập kỷ
TREE NEWS đưa tin: Theo John Laforge của Ned Davis Research, Bitcoin có thể giao dịch gần 230.000 USD trong vòng mười năm tới. Ông lập luận rằng việc áp dụng mạng lưới — chứ không phải đà giá ngắn hạn — cung cấp lăng kính đáng tin cậy nhất để định giá loại tiền mã hóa lớn nhất thế giới. Trong một báo cáo nghiên cứu phác thảo bảy khung định giá riêng biệt, Laforge định vị phân tích dựa trên việc áp dụng là phương pháp đơn lẻ tốt nhất để ước tính giá trị dài hạn của bitcoin, đồng thời thừa nhận rằng không có mô hình đơn lẻ nào nắm bắt được bức tranh toàn cảnh.
Điều gì đã xảy ra
Dự báo này xuất hiện vào thời điểm tranh luận mới về cách định giá một tài sản không tạo ra dòng tiền, không trả cổ tức và không có ngân hàng trung ương hỗ trợ. Các công cụ định giá truyền thống — chiết khấu dòng tiền, bội số thu nhập, giá trị sổ sách — đơn giản là không áp dụng được. Thay vào đó, khung của Laforge dựa vào các chỉ số như tăng trưởng ví, địa chỉ hoạt động, khối lượng giao dịch và tốc độ bitcoin thâm nhập vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Con số 230.000 USD, được ngoại suy trong khoảng một thập kỷ, ngụ ý vốn hóa thị trường trong phạm vi hàng nghìn tỷ USD và phản ánh giả định rằng việc áp dụng tiếp tục theo đường cong lịch sử của nó.
Bảy cách tiếp cận được trích dẫn bao gồm dữ liệu on-chain, hiệu ứng mạng lưới, mô hình khan hiếm kiểu stock-to-flow, định giá mạng lưới kiểu Định luật Metcalfe, phân tích so sánh với vàng, dòng phân bổ của tổ chức và đường cong S áp dụng. Mỗi cách tạo ra một mục tiêu khác nhau, nhưng sợi chỉ chung là giá trị của bitcoin bắt nguồn từ quy mô và hoạt động của cơ sở người dùng chứ không phải từ bất kỳ lợi suất nội tại nào.
Hàm ý thị trường
Đối với cổ phiếu, kịch bản bitcoin tăng giá bền vững có xu hướng nâng đỡ các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa — các sàn giao dịch như Coinbase, các công ty kho bạc bitcoin như MicroStrategy, và các nhà khai thác khai thác có biên lợi nhuận dao động theo giá hash. Giá bitcoin tăng thường nén tỷ lệ chi phí trên doanh thu của thợ đào, cải thiện lợi nhuận ngay cả khi độ khó mạng lưới tăng lên.
Trong thu nhập cố định, câu chuyện tinh tế hơn. Sự tăng vọt của bitcoin thường được định hình như một hàng rào chống lại sự mất giá tiền tệ và mở rộng tài khóa, điều này có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn cao hơn nếu nhà đầu tư yêu cầu bồi thường cho rủi ro lạm phát được nhận thức. Ngược lại, nếu bitcoin hấp thụ vốn có thể chảy vào tài sản rủi ro, mối tương quan với cổ phiếu công nghệ có thể thắt chặt hơn nữa.
Thị trường hàng hóa, đặc biệt là vàng, đối mặt với động lực cạnh tranh. Nếu bitcoin ngày càng được coi là vàng kỹ thuật số, một số nhu cầu gia tăng mà lịch sử đã hướng đến vàng thỏi có thể chuyển sang tiền mã hóa. Bạc và kim loại công nghiệp ít bị ảnh hưởng trực tiếp hơn.
Trong tiền tệ, câu chuyện bitcoin mạnh thường trùng với sự yếu đi của đồng đô la, vì cả hai đều phản ánh sự thèm muốn rộng lớn hơn đối với các phương tiện lưu trữ giá trị phi chủ quyền. Các đồng tiền thị trường mới nổi có nền tảng yếu có thể chứng kiến dòng chảy ra tăng cường nếu nhà đầu tư địa phương chuyển sang tiền mã hóa như một hàng rào lạm phát.
Trong chính tiền mã hóa, luận điểm dựa trên việc áp dụng ưu tiên bitcoin hơn các token nhỏ hơn trong giai đoạn đầu của chu kỳ, mặc dù altcoin thường vượt trội khi khẩu vị rủi ro mở rộng. Ethereum, solana và các mạng lưới layer-2 sẽ được hưởng lợi nếu logic áp dụng mạng lưới được áp dụng trên toàn ngành.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
- Kỷ luật định giá: Các chỉ số áp dụng cung cấp một khung có thể lặp lại cho một loại tài sản thiếu nền tảng truyền thống.
- Khung thời gian: Mục tiêu kéo dài một thập kỷ ngụ ý sự kiên nhẫn; biến động ngắn hạn vẫn cực đoan.
- Vai trò danh mục: Ngay cả phân bổ khiêm tốn cũng có thể thay đổi đáng kể hồ sơ rủi ro do biến động của bitcoin.
- Hiệu ứng chéo tài sản: Quỹ đạo của bitcoin ngày càng ảnh hưởng đến vàng, đồng đô la và cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa.
- Rủi ro mô hình: Bảy khung tạo ra các câu trả lời khác nhau là lời nhắc nhở rằng mọi định giá tiền mã hóa đều mang tính xác suất, không chính xác.
Nhà đầu tư nên coi các mục tiêu giá dài hạn là phân tích kịch bản thay vì dự báo, điều chỉnh vị thế theo khả năng chịu đựng sụt giảm mà lịch sử đã vượt quá 70% trong thị trường gấu.
