Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản cho biết Trump đã nêu lo ngại về đồng yên yếu trong cuộc gặp lãnh đạo
TREE NEWS đưa tin: Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Katayama Satsuki cho biết Tổng thống Donald Trump đã bày tỏ lo ngại về việc đồng yên mất giá trong cuộc gặp với Thủ tướng Takaichi Sanae tuần này, và Tokyo sẽ duy trì liên lạc chặt chẽ với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent về ngoại hối và các vấn đề khác. Đồng yên đã tăng tới 1,1% lên 156,98 yên đổi một đô la sau những phát biểu này, hướng tới mức tăng trong ngày lớn nhất trong hơn hai tuần.
Katayama cho biết bà đã tiết lộ một phần nội dung thảo luận giữa các nhà lãnh đạo sau khi tham khảo ý kiến Văn phòng Thủ tướng, nhấn mạnh tính nhạy cảm của vấn đề tiền tệ. Bà nhắc lại rằng các công cụ chính sách tiền tệ cụ thể là do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quyết định, và các đợt tăng lãi suất gần đây nhằm đạt mục tiêu lạm phát. Bà từ chối bình luận về các mức tỷ giá cụ thể hoặc liệu cơ quan chức năng có thực hiện kiểm tra tỷ giá hay không.
Bộ trưởng Chiến lược Tăng trưởng tuyên bố kết thúc kỷ nguyên Abenomics
Trong một tín hiệu riêng nhưng có liên quan, Bộ trưởng Chiến lược Tăng trưởng Minoru Kiuchi cho biết kỷ nguyên nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ và chính sách tài khóa linh hoạt kiểu “Abenomics” đã kết thúc, và Nhật Bản đã bước vào giai đoạn mới với giá cả tăng dần và lãi suất có xu hướng tăng. Katayama cũng phản bác việc mô tả Takaichi là “người theo chủ nghĩa tái lạm phát”, nói rằng Thủ tướng rất tôn trọng tính độc lập của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Bà mô tả việc lợi suất trái phiếu tăng gần đây là xu hướng toàn cầu và tạm thời.
Can thiệp bằng lời nói có thể ít hiệu quả nếu không có chính sách theo sau
Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư chính tại Saxo Markets, cho biết những bình luận cho đến nay chỉ là can thiệp bằng lời nói và có thể ít tác động đến đồng yên trừ khi được theo sau bởi phối hợp chính sách, can thiệp thực tế hoặc tín hiệu thắt chặt rõ ràng hơn từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Đồng yên đã suy yếu sau kỳ nghỉ dài của Nhật Bản, tiến gần mức 160 yên đổi một đô la được theo dõi sát sao. Cơ quan tài chính Nhật Bản được cho là đã thực hiện kiểm tra tỷ giá trong giờ giao dịch New York tuần trước, động thái mà thị trường thường coi là dấu hiệu theo dõi chặt chẽ.
Chênh lệch lãi suất vẫn là ràng buộc cốt lõi
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất chính sách lên 1,25% vào ngày 18 tháng 9, và Thống đốc Kazuo Ueda cho biết ông không loại trừ một đợt tăng khác vào tháng 10 hoặc một động thái lớn hơn vào một thời điểm nào đó. Phản ứng thị trường tương đối trầm lắng. Trong khi đó, biểu đồ dot plot mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang ngụ ý ít nhất một đợt tăng nữa trong năm nay, với các nhà giao dịch định giá 71% khả năng có động thái tại cuộc họp ngày 28 tháng 10. Sự phân kỳ trong lộ trình lãi suất dự kiến giữa Nhật Bản và Mỹ vẫn là yếu tố chi phối đè nặng lên đồng yên.
Hàm ý thị trường
- Tiền tệ: Đồng yên rất nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu can thiệp phối hợp nào. Việc vượt qua 160 có thể kích hoạt can thiệp bán đô la thực tế, có khả năng tạo ra đợt tăng yên mạnh nhưng có thể ngắn ngủi. Các nhà giao dịch nên theo dõi kiểm tra tỷ giá và ngôn ngữ tuyên bố chung.
- Cổ phiếu Nhật Bản: Đồng yên mạnh hơn gây áp lực lên các nhà xuất khẩu và các ngành xuất khẩu nặng như ô tô và máy móc, trong khi các cổ phiếu nhu cầu nội địa và ngân hàng có thể hưởng lợi từ lợi suất tăng. Đà phục hồi của yên kéo dài có thể làm nguội đà tăng của Nikkei.
- Trái phiếu: Bình luận của Kiuchi củng cố sự chuyển dịch sang lợi suất Nhật Bản cao hơn. Lợi suất JGB tăng thêm có thể mở rộng kỳ hạn toàn cầu và kéo vốn trở lại Nhật Bản, gây áp lực biên lên trái phiếu kho bạc Mỹ và các trái phiếu thị trường phát triển khác.
- Tiền mã hóa: Đồng yên vững hơn và lợi suất Nhật Bản tăng có thể giảm giao dịch carry trade tài trợ bằng yên, một yếu tố tiêu cực biên cho các tài sản rủi ro bao gồm bitcoin, vốn được hưởng lợi từ dòng thanh khoản yên giá rẻ.
- Hàng hóa: Đồng yên mạnh hơn làm giảm hóa đơn nhập khẩu của Nhật Bản và có thể làm dịu áp lực phía cầu đối với năng lượng và kim loại, mặc dù tác động này thứ yếu so với tín hiệu tăng trưởng toàn cầu.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Can thiệp bằng lời nói đơn thuần hiếm khi đảo ngược xu hướng; hãy theo dõi kiểm tra tỷ giá, can thiệp thực tế hoặc tín hiệu thắt chặt của BOJ như những yếu tố kích hoạt thực sự.
- Mức 160 yên đổi một đô la là ranh giới tâm lý và chính sách quan trọng.
- Chênh lệch lãi suất, không phải lời nói, vẫn dẫn dắt đồng yên — chính sách Fed và sự theo sau của BOJ là quan trọng nhất.
- Định vị cho rủi ro hai chiều của yên: đồng yên mạnh hơn gây hại cho nhà xuất khẩu Nhật Bản nhưng hỗ trợ các cổ phiếu nội địa và lợi suất trái phiếu toàn cầu.
- Việc giải phóng carry trade gắn với sức mạnh đồng yên vẫn là rủi ro đuôi cho tiền mã hóa và các tài sản rủi ro khác.
