Trump từ chối đề xuất ngừng bắn của Iran, để ngỏ khả năng nối lại ném bom sau bầu cử giữa kỳ
TREE NEWS đưa tin: Tổng thống Donald Trump đã từ chối đề xuất ngừng bắn 7 ngày của Iran và nói với các cố vấn rằng ông dự kiến sẽ nối lại các chiến dịch ném bom nhằm vào nước này sau cuộc bầu cử giữa kỳ vào tháng 11, theo các quan chức Mỹ am hiểu các cuộc thảo luận. Đề nghị của Iran, được đưa ra tại một cuộc họp ở Qatar vào Chủ nhật tuần trước, sẽ mở lại eo biển Hormuz và khởi động lại các cuộc đàm phán hạt nhân để đổi lấy việc Mỹ dỡ bỏ phong tỏa hải quân, giải phóng một số tài sản của Iran và dỡ bỏ trừng phạt đối với xuất khẩu dầu của Iran.
Washington đã nói rõ với Tehran và các trung gian khu vực rằng họ không có ý định dỡ bỏ phong tỏa hàng hải, đặt cược rằng áp lực kinh tế kéo dài cuối cùng sẽ buộc Tehran chấp nhận các điều khoản có lợi cho Mỹ và các quốc gia Ả Rập vùng Vịnh. Một chiến dịch do Mỹ dẫn đầu nhằm hộ tống các tàu chở dầu qua eo biển, theo các quan chức, đã làm giảm tính cấp thiết của việc đạt được thỏa thuận. Tin tức này xuất hiện khi cuộc xung đột kéo dài bảy tháng ngày càng nghiêng về hướng thù địch, ngay cả khi các liên lạc gián tiếp vẫn tiếp tục và một quan chức mô tả các cuộc đàm phán đang diễn ra về eo biển và các cuộc đàm phán được nối lại là “sôi động và mang tính xây dựng”.
Hàm ý thị trường: Một phần bù rủi ro dầu mỏ không thể biến mất
Tác động trực tiếp là đối với thị trường năng lượng. Eo biển Hormuz vận chuyển khoảng một phần năm lượng dầu toàn cầu và một phần đáng kể LNG, vì vậy bất kỳ mối đe dọa đáng tin cậy nào đối với việc vận chuyển đều khiến phần bù rủi ro địa chính trị được nhúng vào giá dầu thô. Một lệnh ngừng bắn lẽ ra sẽ nhanh chóng thu hẹp phần bù đó; việc nó bị từ chối đồng nghĩa các nhà giao dịch giờ phải định giá một phân phối kết quả rộng hơn, bao gồm cả việc nối lại chiến tranh nổ súng sau tháng 11.
- Dầu và khí: Brent và WTI có khả năng giữ mức sàn vững chắc hơn, với các đợt tăng vọt khi có bất kỳ sự cố hải quân, việc bắt giữ tàu chở dầu, hoặc tiêu đề về các cuộc tấn công. Biên lợi nhuận lọc dầu và cước tàu chở dầu có thể duy trì ở mức cao trong khi chiến dịch hộ tống tiếp tục.
- Cổ phiếu: Chi phí năng lượng cao hơn trong thời gian dài hơn thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, gây áp lực lên các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với lãi suất, đồng thời hỗ trợ các ông lớn năng lượng và nhà thầu quốc phòng. Hàng không, hóa chất và vận tải đối mặt với nghịch gió biên lợi nhuận.
- Trái phiếu: Phần bù dầu mỏ dai dẳng làm phức tạp câu chuyện giảm lạm phát, khiến lợi suất đầu dài kỳ trì trệ và đường cong lợi suất dốc hơn nếu nhà đầu tư đòi hỏi bồi thường nhiều hơn cho rủi ro địa chính trị và tài khóa.
- Vàng và tài sản trú ẩn an toàn: Sự bất định về việc leo thang sau bầu cử hỗ trợ nhu cầu vàng, đồng USD và franc Thụy Sĩ như các biện pháp phòng ngừa danh mục đầu tư.
- Tiền mã hóa: Bitcoin và các token chính ngày càng được giao dịch như tài sản thanh khoản beta cao. Một cú sốc dầu mỏ theo hướng né tránh rủi ro có thể gây áp lực lên giá trong ngắn hạn, mặc dù căng thẳng địa chính trị và bất định về đồng USD cũng từng thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản có giới hạn cung và phi chủ quyền.
- Tiền tệ: Các đồng tiền của vùng Vịnh và thị trường mới nổi nhập khẩu dầu vẫn dễ bị tổn thương, trong khi đồng USD giữ được lực cầu trú ẩn an toàn.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Điểm mấu chốt là sự mơ hồ giữa chiến tranh và hòa bình đang được giải quyết theo hướng đối đầu, ít nhất là theo quỹ đạo hiện tại. Lập trường của Trump không đơn nhất: kể từ khi xung đột bắt đầu vào tháng 2, ông đã dao động giữa ngoại giao, không kích và trừng phạt chặt chẽ hơn, và kết quả bầu cử giữa kỳ có thể định hình lại tính toán của ông. Chính trị nội bộ của Iran thêm một lớp nữa, khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo, lực lượng đã thực sự điều hành đất nước trong chiến tranh, từ chối các khuôn khổ mới và tuyên bố sẵn sàng cho một cuộc chiến kéo dài.
Đối với danh mục đầu tư, điều này lập luận cho việc duy trì mức tiếp xúc rõ ràng với năng lượng và tài sản trú ẩn an toàn, kiểm tra căng thẳng các giả định lạm phát, và coi rủi ro tiêu đề xung quanh eo biển Hormuz như một đặc điểm cấu trúc thay vì một sự kiện nhất thời. Các cuộc đàm phán chưa sụp đổ, và một thỏa thuận vẫn có thể gây bất ngờ tích cực, nhưng cán cân rủi ro đã nghiêng về phía biến động.
