Thị trường toàn cầu chuẩn bị cho các cú sốc nợ, thương mại và lương thực khi PMI cho thấy sự phân hóa
TREE NEWS đưa tin: Bối cảnh tài chính tuần này bị chi phối bởi sự hội tụ của các lực lượng kinh tế vĩ mô: lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao hơn bất chấp sự can thiệp, PMI sơ bộ cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa Mỹ và Khu vực đồng euro, và căng thẳng địa chính trị về thương mại, Iran và Biển Đen đe dọa chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong khi đó, các tài sản rủi ro—dẫn đầu là sự tăng vọt của bitcoin, vàng và một số cổ phiếu—đã tăng khi các nhà đầu tư tái cân bằng danh mục đầu tư và phòng ngừa rủi ro nợ và lạm phát ngày càng tăng.
Những gì đã xảy ra
Các chỉ số chứng khoán Mỹ ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần, với S&P 500 tăng 0,43% và Dow tăng 0,98%, mặc dù Nasdaq giảm 2,05% trong tuần. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng lên 4,73%, trong khi chỉ số đô la phục hồi hình chữ V. Bitcoin tăng vọt 6,7% lên gần 80.000 USD, đánh dấu tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng 3/2023, và vàng vượt qua mốc 4.600 USD. Trong lĩnh vực hàng hóa, dầu tăng mạnh trong tuần, với Brent tăng 6,63% và WTI tăng 6,86%.
Dữ liệu vĩ mô cho thấy PMI tổng hợp của Mỹ đạt mức cao nhất trong 4 năm là 56,0, nhờ dịch vụ, trong khi PMI tổng hợp của Khu vực đồng euro đạt mức cao nhất trong 9 tháng là 52,1, nhờ sản xuất. Trong khi đó, Kho bạc Mỹ mở rộng chương trình mua lại nợ dài hạn, gây ra sự so sánh với ‘QE ngầm’ và làm dấy lên cảnh báo từ các nhà phân tích về khả năng mất giá tiền tệ.
Phân tích tác động thị trường
- Cổ phiếu: Sự luân chuyển vào cổ phiếu tài chính, y tế và năng lượng đã bù đắp cho sự yếu kém của cổ phiếu công nghệ. Cổ phiếu liên quan đến AI vẫn biến động, nhưng các quỹ phòng hộ vẫn nắm giữ vị thế lớn ở cổ phiếu công nghệ lớn, với Amazon là cổ phiếu được nắm giữ nhiều nhất trong 11 quý liên tiếp.
- Trái phiếu: Việc mua lại trái phiếu kho bạc và lo ngại tài khóa đang kìm hãm lợi suất, nhưng lợi suất kỳ hạn 30 năm vẫn gần 5%, mức mà các nhà phân tích coi là ‘Phòng tuyến Maginot’. Nếu lợi suất duy trì trên mức này, độ tin cậy chính sách có thể bị nghi ngờ, có khả năng kích hoạt đợt bán tháo đô la.
- Hàng hóa: Sự tăng vọt của vàng lên 4.600 USD phản ánh lo ngại lạm phát và mất giá tiền tệ ngày càng tăng, trong khi đà tăng của dầu được củng cố bởi rủi ro địa chính trị ở Biển Đen và Trung Đông. Các nhà phân tích cảnh báo về một cuộc khủng hoảng lương thực toàn cầu có thể xảy ra vào năm tới.
- Tiền điện tử: Mức tăng 24% trong tuần của Bitcoin cho thấy nó ngày càng được coi là công cụ phòng ngừa sự mất giá của tiền pháp định, phù hợp với lời khuyên của Ray Dalio về việc nắm giữ vàng và bitcoin.
- Tiền tệ: Sự giảm giá và sau đó phục hồi của đồng đô la cho thấy sự không chắc chắn của thị trường. Lạm phát của Nhật Bản ở mức 1,9% củng cố khả năng BOJ thắt chặt chính sách, trong khi lộ trình tài khóa của Mỹ có thể làm suy yếu đồng đô la theo thời gian.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Đa dạng hóa vào các tài sản hữu hình như vàng và hàng hóa để phòng ngừa khả năng mất giá tiền tệ và các cú sốc nguồn cung.
- Theo dõi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm; nếu vượt qua mức 5% một cách bền vững có thể kích hoạt tâm lý ngại rủi ro và đồng đô la yếu hơn nữa.
- Tập trung vào các lĩnh vực có sức mạnh định giá, chẳng hạn như năng lượng và y tế, trong khi duy trì mức độ tiếp xúc có chọn lọc với cơ sở hạ tầng AI.
- Luôn cảnh giác với các diễn biến địa chính trị—đàm phán thương mại, căng thẳng Iran và sự gián đoạn Biển Đen có thể nhanh chóng thay đổi thị trường hàng hóa và cổ phiếu.
- Cân nhắc phân bổ một phần nhỏ vào bitcoin như một khoản phòng ngừa, nhưng nhận thức được mức độ biến động cao của nó.
