DeFi gặp Phố Wall: Ethena mở rộng giao dịch basis sang hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu, Polymarket đối mặt cáo buộc cờ bạc
TREE NEWS đưa tin: Trong một tuần làm nổi bật cả sự trưởng thành lẫn những hiểm nguy về quy định của tài chính phi tập trung (DeFi), Ethena và Binance đã công bố mở rộng chiến lược basis USDe từ tiền mã hóa sang hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu. Động thái này đánh dấu một trong những lần hội tụ trực tiếp nhất giữa cơ chế lợi suất DeFi và mức độ tiếp cận thị trường chứng khoán truyền thống. Trong khi đó, bang New York đã đệ đơn kiện Polymarket, cáo buộc thị trường dự đoán này vận hành một doanh nghiệp cờ bạc bất hợp pháp — một lời nhắc nhở rằng ranh giới quy định vẫn đang bị tranh chấp gay gắt.
Giao dịch basis của Ethena mở rộng sang cổ phiếu
USDe của Ethena, một đồng đô la tổng hợp được hỗ trợ bởi các chiến lược delta-trung tính, phần lớn dựa vào hợp đồng tương lai vĩnh viễn tiền mã hóa để tạo lợi suất. Bằng cách mở rộng sang hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu — có khả năng thông qua bộ sản phẩm phái sinh cổ phiếu được token hóa ngày càng phát triển của Binance — giao thức có thể đa dạng hóa nguồn doanh thu và giảm tương quan với biến động tiền mã hóa. Giao dịch basis (mua spot, bán perp) là một thủ thuật kinh điển của các quỹ đầu cơ; việc áp dụng nó cho cổ phiếu thông qua các đường ray on-chain làm mờ ranh giới giữa DeFi và TradFi.
Việc mở rộng này có thể thu hút vốn tổ chức đang tìm kiếm lợi suất không tương quan với tiền mã hóa, nhưng nó cũng mang lại những rủi ro mới: hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu vẫn còn non trẻ, thanh khoản có thể mỏng, và cách xử lý theo quy định đối với phái sinh cổ phiếu được token hóa vẫn chưa chắc chắn.
Cơn bão pháp lý của Polymarket
Đơn kiện của New York chống lại Polymarket cáo buộc nền tảng này tạo điều kiện cho cá cược thể thao bất hợp pháp và các hình thức đặt cược khác mà không có giấy phép. Polymarket đã lập luận rằng đây là thị trường dự đoán, không phải trang cờ bạc, nhưng các cơ quan quản lý ngày càng xem các hợp đồng sự kiện là đối tượng chịu sự điều chỉnh của luật cờ bạc. Vụ án này có thể tạo tiền lệ cho cách các thị trường dự đoán phi tập trung hoạt động tại Mỹ — có khả năng buộc phải chặn theo địa lý hoặc đóng cửa hoàn toàn tại các khu vực pháp lý trọng điểm.
Các diễn biến đáng chú ý khác
- Khai thác Magic Eden: Một lỗ hổng đã dẫn đến việc đánh cắp 23.000 NFT, dù các đội cứu hộ white-hat đã thu hồi được nhiều tài sản. Sự cố này làm nổi bật những lỗ hổng bảo mật dai dẳng trong các sàn giao dịch NFT.
- Circle Mint và DABB: Circle ra mắt dịch vụ mới cho phép dùng BTC làm tài sản thế chấp cho các khoản vay USDC, làm sâu sắc thêm vai trò của Bitcoin trong tín dụng DeFi.
- Hợp nhất Camelot + Cypher: Hai giao thức đang thành lập Frontier, được xây dựng trên Uniswap v4, báo hiệu sự hợp nhất giữa các DEX bản địa Arbitrum.
- Pyth làm nhà phân phối cho Nasdaq: Pyth sẽ cung cấp dữ liệu thị trường cổ phiếu Mỹ với vai trò nhà phân phối bên ngoài cho Nasdaq Basic, tích hợp sâu hơn các oracle blockchain với dữ liệu thị trường truyền thống.
- Aave V4 đa chuỗi: Aave V4 đã triển khai trên nhiều chuỗi với 1,2 tỷ USD tiền gửi, và cổ phiếu được token hóa đã ra mắt trên Base — một cột mốc RWA khác.
- LayerZero cắt giảm 13 chuỗi: Giao thức tương tác liên chuỗi sẽ ngừng dịch vụ off-chain cho 13 chuỗi, ảnh hưởng đến Stargate Hydra, khi nó tái tập trung vào các mạng cốt lõi.
Triển vọng
Các sự kiện trong tuần này cho thấy một quỹ đạo kép: DeFi đang tích cực hấp thụ các công cụ TradFi (hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu, cổ phiếu token hóa, dữ liệu Nasdaq), trong khi các cơ quan quản lý đang mài sắc móng vuốt của họ xung quanh các thị trường dự đoán và phái sinh. Động thái của Ethena có thể đẩy nhanh quá trình token hóa tài sản truyền thống, nhưng nó cũng thu hút sự giám sát. Vụ kiện Polymarket có thể làm nguội lạnh đổi mới trong các thị trường sự kiện. Vài tháng tới sẽ kiểm chứng liệu DeFi có thể tích hợp Phố Wall mà không vi phạm bộ quy tắc của nó hay không.
