Bessent bảo vệ đà tăng lợi suất trái phiếu kho bạc là hiện tượng toàn cầu, bác bỏ lo ngại bong bóng AI
TREE NEWS đưa tin: Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã phản bác những lo ngại gia tăng về việc lợi suất trái phiếu chính phủ tăng mạnh trong tuần này, lập luận rằng động thái này phản ánh sự định giá lại lãi suất đồng bộ trên toàn cầu chứ không phải một cuộc khủng hoảng riêng của Hoa Kỳ. Phát biểu của ông được đưa ra khi lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm chuẩn mực tạm thời chạm mức cao nhất kể từ năm 2002, khép lại nhiều tháng áp lực bán liên tục trên thị trường trái phiếu lớn nhất thế giới.
Trong một cuộc phỏng vấn truyền thông, Bessent đã phân biệt rõ ràng giữa cái ông gọi là “sự gia tăng có hệ thống” và một sự gia tăng “bất thường”. “Nếu đó là một kiểu gia tăng đặc thù, bất thường nào đó, tôi sẽ lo ngại, nhưng chúng ta không thấy điều đó”, ông nói. Ông thẳng thắn nói thêm: “Tôi không thể kiểm soát thị trường trái phiếu. Điều tôi có thể làm là khiến mọi người chậm lại và suy nghĩ bình tĩnh.”
Đồng bộ toàn cầu, không phải Hoa Kỳ bị cô lập
Bessent nhấn mạnh rằng đà tăng lợi suất không chỉ riêng Hoa Kỳ, lưu ý rằng không có bằng chứng nào cho thấy nhà đầu tư bán tháo trái phiếu kho bạc để chuyển sang trái phiếu Đức hoặc trái phiếu chính phủ Nhật Bản. Ông cho rằng một phần áp lực đến từ việc giá nhiên liệu tăng do xung đột với Iran, và dự đoán rằng khi cuộc chiến bước sang tháng thứ tám, cú sốc năng lượng cuối cùng sẽ lắng xuống và “dầu sẽ được cung cấp đầy đủ hơn”.
Dữ liệu việc làm yếu hơn dự kiến hôm thứ Sáu mang lại cho thị trường chút ít nhẹ nhõm, nhưng xu hướng tổng thể vẫn là chi phí đi vay cao. Lãi suất thế chấp đã vượt xa 7%, giá dầu diesel đạt mức cao kỷ lục, và áp lực lạm phát đối với cử tri thường dân đang chuyển thành rủi ro chính trị cho chính quyền Trump và đảng Cộng hòa trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tháng 11.
Sẵn sàng cho thêm các cuộc giải cứu kiểu ‘Argentina’
Về chính sách tài chính đối ngoại, Bessent bảo vệ sự can thiệp của chính quyền vào Argentina và báo hiệu sự sẵn sàng cho các cuộc giải cứu tương tự đối với các đồng minh khác. Năm ngoái, Hoa Kỳ đã mua peso và mở rộng hạn mức hoán đổi 20 tỷ USD cho chính quyền Tổng thống Javier Milei để ổn định tỷ giá và ngăn chặn một cuộc khủng hoảng kinh tế toàn diện.
“Tôi nghĩ rằng sự ổn định của Argentina đã tạo ra một bước ngoặt lịch sử ở Mỹ Latinh, với số lượng chưa từng có các quốc gia Mỹ Latinh đứng về phía Hoa Kỳ”, Bessent nói. “Vậy chúng ta có thể làm lại không? Tất nhiên là có.” Ông cũng đề cập đến sự hỗ trợ của Hoa Kỳ dành cho Nhật Bản trong việc hỗ trợ đồng yên, bao gồm can thiệp chung phối hợp đầu tiên để mua yên kể từ năm 1998.
Bác bỏ câu chuyện bong bóng AI
Đối mặt với lo ngại rằng chi tiêu cho AI đã trở nên quá nóng và giống bong bóng, Bessent đưa ra phản bác trực tiếp. Ông lập luận rằng các công ty công nghệ hàng đầu như Microsoft, Google và Meta đang triển khai nguồn vốn đáng kể đồng thời tạo ra tăng trưởng doanh thu có ý nghĩa cho các công ty như Anthropic và OpenAI — một tình huống hoàn toàn khác với một bong bóng không có nền tảng cơ bản.
Theo quan điểm của ông, bùng nổ đầu tư AI dựa trên logic thương mại vững chắc, và áp lực thắt chặt vĩ mô hiện tại xuất phát nhiều hơn từ cú sốc năng lượng địa chính trị. Khi xung đột Iran lắng xuống và giá năng lượng giảm, sự nhiễu loạn bên ngoài này sẽ dần tan biến.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Các ‘cảnh sát trái phiếu’ vẫn nắm quyền: Việc Bessent thừa nhận ông không thể kiểm soát thị trường trái phiếu nhấn mạnh rằng động lực tài khóa và lãi suất, chứ không phải lời nói, sẽ dẫn dắt lợi suất. Hãy theo dõi các cuộc đấu giá sắp tới và số liệu lạm phát để định hướng.
- Năng lượng là yếu tố then chốt: Luận điểm của Bộ Tài chính phụ thuộc vào việc giá dầu giảm khi xung đột Iran kết thúc. Xung đột kéo dài sẽ giữ lạm phát và lợi suất ở mức cao, gây áp lực lên cổ phiếu và tiền mã hóa.
- Luận điểm đầu tư AI vẫn nguyên vẹn — hiện tại: Việc bác bỏ lo ngại bong bóng hỗ trợ dòng vốn tiếp tục chảy vào cổ phiếu liên quan AI, nhưng nhà đầu tư nên theo dõi liệu tăng trưởng doanh thu tại các nhà phát triển mô hình có biện minh cho chi tiêu hay không.
- Công cụ tài chính địa chính trị đang mở rộng: Sự sẵn sàng lặp lại các cuộc giải cứu kiểu Argentina báo hiệu lập trường can thiệp nhiều hơn của Hoa Kỳ, với hàm ý cho thị trường tiền tệ và tài sản thị trường mới nổi.
- Rủi ro chính trị gia tăng: Với lãi suất thế chấp trên 7% và dầu diesel ở mức kỷ lục, sự giận dữ của cử tri do lạm phát có thể định hình lại cục diện bầu cử giữa nhiệm kỳ — một yếu tố thị trường có thể định giá thấp.
