Kashkari của Fed hạ thấp đợt tăng lợi suất trái phiếu kho bạc: Thị trường ‘hoạt động bình thường’
TREE NEWS đưa tin: Trong một tuyên bố gần đây nhằm trấn an giới đầu tư, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, Neel Kashkari, đã bác bỏ những lo ngại về đợt tăng vọt gần đây của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, khẳng định thị trường trái phiếu vẫn hoạt động trơn tru. Phát biểu hôm Chủ nhật, Kashkari nhấn mạnh rằng hoạt động thị trường vẫn có trật tự, với thanh khoản dồi dào, cho phép Fed dựa vào công cụ chính của mình—lãi suất quỹ liên bang—để chống lạm phát.
Tóm tắt tin tức
Theo PANews, phát biểu của Kashkari được đưa ra trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc tăng đáng kể ở tất cả các kỳ hạn vào tuần trước. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chuẩn đóng cửa ở mức khoảng 4,73%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm dao động gần mức cao nhất kể từ năm 2007. Bất chấp những mức cao này, Kashkari lưu ý rằng lợi suất hiện tại vẫn thấp hơn so với những gì thấy trong những năm 1990, cho thấy phản ứng của thị trường có thể đã thái quá.
Phân tích ngành và hàm ý
Phát biểu của Kashkari mang trọng lượng đáng kể đối với cả tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn. Đối với các nhà đầu tư truyền thống, sự trấn an rằng thị trường trái phiếu kho bạc ‘hoạt động bình thường’ ngụ ý rằng Fed không thấy rủi ro hệ thống trong môi trường lợi suất hiện tại. Điều này có thể làm giảm khả năng can thiệp khẩn cấp, chẳng hạn như kiểm soát đường cong lợi suất hoặc nới lỏng định lượng, điều này sẽ có ý nghĩa sâu sắc đối với giá tài sản.
Đối với thị trường tiền điện tử, mối quan hệ phức tạp hơn. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn thường làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như Bitcoin và Ethereum, có khả năng làm giảm nhu cầu. Tuy nhiên, giọng điệu ôn hòa của Kashkari—cho rằng đợt tăng lợi suất không phải là mối quan tâm đối với chính sách tiền tệ—có thể báo hiệu rằng Fed ít có khả năng tăng tốc tăng lãi suất. Điều này có thể mang lại một số cứu trợ cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, vốn nhạy cảm với các điều kiện tài chính thắt chặt.
Hơn nữa, sự ổn định của thị trường trái phiếu kho bạc là nền tảng cho hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Bất kỳ sự rối loạn chức năng nào cũng có thể lan sang thị trường repo, ảnh hưởng đến thanh khoản cho các nhà giao dịch tiền điện tử tổ chức và nhà phát hành stablecoin. Đánh giá của Kashkari giúp giảm bớt những lo ngại đó, hỗ trợ một môi trường dễ dự đoán hơn cho hoạt động tài sản kỹ thuật số.
Triển vọng hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư nên theo dõi xem đợt tăng lợi suất có tiếp diễn hay không. Nếu lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt qua mức 5%, tâm lý thị trường có thể thay đổi đáng kể, gây áp lực lên cả chứng khoán và tiền điện tử. Tuy nhiên, phát biểu của Kashkari cho thấy Fed hài lòng với mức hiện tại, thay vào đó tập trung vào dữ liệu lạm phát để định hướng chính sách. Đối với tiền điện tử, điểm mấu chốt sẽ là liệu những lợi suất cao hơn này là hiện tượng tạm thời hay thay đổi cấu trúc. Nếu là trường hợp sau, chúng ta có thể thấy những cơn gió ngược bền vững cho các tài sản rủi ro. Ngược lại, nếu Fed duy trì lập trường của mình và lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, môi trường hiện tại có thể tỏ ra lành tính đối với tài sản kỹ thuật số trong trung hạn.
Tóm lại, sự trấn an của Kashkari cung cấp một bộ đệm ngắn hạn cho thị trường, nhưng các động lực cơ bản của thị trường trái phiếu kho bạc và lạm phát cuối cùng sẽ quyết định quỹ đạo cho cả tài sản truyền thống và tiền điện tử.
