Phố Wall đặt mức cao cho mùa thu nhập quý 3
TREE NEWS đưa tin: Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận 29,6% so với cùng kỳ năm ngoái cho quý 3, một con số sẽ đánh dấu một trong những quý mạnh nhất trong ký ức gần đây. Phần lớn sự lạc quan đó nằm trên vai các công ty công nghệ do AI dẫn dắt, những công ty đã thúc đẩy đà tăng của thị trường rộng lớn hơn trong phần lớn hai năm qua. Nhưng với định giá bị kéo căng và kỳ vọng cao ngất trời, một hội đồng thị trường đang công khai tranh luận liệu cổ phiếu công nghệ do AI dẫn dắt có thể thực hiện những lời hứa đó hay liệu đà tăng đang chạy trên thời gian vay mượn.
Tại sao mức cao lại cao đến vậy
Dự báo 29,6% không phải là một yêu cầu khiêm tốn. Nó giả định rằng các siêu quy mô, nhà sản xuất chip và công ty phần mềm doanh nghiệp sẽ chuyển đổi chi tiêu vốn AI khổng lồ thành doanh thu hữu hình và mở rộng biên lợi nhuận. Các công ty như Nvidia, Microsoft và Amazon đã hướng dẫn về nhu cầu liên quan đến AI mạnh mẽ, nhưng thị trường đang định giá gần như hoàn hảo trong thực thi. Bất kỳ sai sót nào — dù là về doanh thu trung tâm dữ liệu, tăng trưởng đám mây hay thời gian kiếm tiền từ AI — đều có thể gây ra sụt giảm quá lớn trong một lĩnh vực hiện chiếm tỷ trọng lớn trong chỉ số.
Làm trầm trọng thêm rủi ro là bối cảnh vĩ mô. Lãi suất vẫn là một ẩn số, và bất kỳ bất ngờ diều hâu nào từ Cục Dự trữ Liên bang đều có thể thu hẹp bội số mà nhà đầu tư sẵn sàng trả cho tăng trưởng trong tương lai. Cổ phiếu AI đặc biệt nhạy cảm với sự thay đổi tỷ lệ chiết khấu vì phần lớn giá trị của chúng gắn với lợi nhuận xa trong tương lai.
Mối liên hệ với tiền mã hóa
Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa và RWA, mùa thu nhập này quan trọng hơn vẻ ngoài của nó. Các tài sản tiền mã hóa liên quan đến AI — mạng tính toán phi tập trung, thị trường GPU và giao thức tác nhân AI trên chuỗi — đã giao dịch tương ứng với các đối tác cổ phiếu của chúng. Một quý 3 mạnh mẽ từ Big Tech có khả năng nâng cao tâm lý trên toàn bộ hệ sinh thái token AI, trong khi một báo cáo thất vọng có thể kéo toàn bộ câu chuyện xuống thấp hơn. Bitcoin và các altcoin chính cũng đã cho thấy mối tương quan ngày càng tăng với biến động của Nasdaq trong các giai đoạn ưa thích rủi ro và tránh rủi ro, nghĩa là kết quả thu nhập có thể lan tỏa khắp thị trường tài sản kỹ thuật số.
Những gì cần theo dõi
- Hướng dẫn chi tiêu vốn của siêu quy mô: Bất kỳ sửa đổi tăng nào cũng báo hiệu nhu cầu cơ sở hạ tầng AI tiếp tục.
- Công bố doanh thu AI: Nhà đầu tư muốn con số rõ ràng hơn, không phải đề cập mơ hồ.
- Quỹ đạo biên lợi nhuận: Chi tiêu AI lớn cuối cùng phải chuyển thành lợi nhuận.
- Bình luận của Fed: Kỳ vọng lãi suất sẽ định hình mức độ nhà đầu tư sẵn sàng trả cho tăng trưởng.
Con đường phía trước
Cuộc tranh luận không phải là liệu AI có tính biến đổi hay không — rõ ràng là có. Câu hỏi là liệu giá cổ phiếu hiện tại đã phản ánh sự biến đổi đó trước nhiều năm hay chưa. Nếu thu nhập quý 3 xác nhận kịch bản tăng giá, đà tăng có thể kéo dài đến cuối năm và nâng các lĩnh vực tiền mã hóa liền kề theo cùng. Nếu không, sự điều chỉnh có thể sắc bén và nhanh chóng, với các token AI và cổ phiếu liên kết tiền mã hóa cảm nhận nỗi đau đầu tiên. Dù thế nào, mùa thu nhập này sẽ là khoảnh khắc định hình cho giao dịch AI và do đó, cho các tài sản tiền mã hóa đang hưởng lợi từ nó.
