Thị trường đồng toàn cầu đối mặt với thâm hụt cơ cấu
TREE NEWS đưa tin: Thị trường đồng toàn cầu đang lao nhanh về phía mất cân bằng cung cầu mang tính cơ cấu có thể định hình lại thị trường hàng hóa và quá trình chuyển đổi năng lượng. BloombergNEF cảnh báo rằng “tình trạng thiếu hụt dài hạn nghiêm trọng” sẽ bắt đầu vào năm 2028, với khoảng cách cung cầu đạt 8% nhu cầu vào năm 2035 và tăng vọt lên 44% vào năm 2050. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cũng đã đưa ra cảnh báo tương tự. Giá đồng đã phản ứng: đồng trên Sàn giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) đạt mức kỷ lục 14.875 USD/tấn vào tháng trước, tăng 76% kể từ đầu năm 2024. Các mức thuế tiềm năng của Mỹ dưới chính quyền Trump đã khiến người mua Mỹ tích trữ đồng, trong khi cuộc khủng hoảng eo biển Hormuz làm thắt chặt nguồn cung lưu huỳnh cần thiết cho quá trình luyện kim, càng hỗ trợ giá.
Động lực nhu cầu: Năng lượng xanh, AI và cơ sở hạ tầng
Khả năng dẫn điện vượt trội của đồng khiến nó không thể thiếu cho điện mặt trời, xe điện và cơ sở hạ tầng điện. Sự mở rộng nhanh chóng của các trung tâm dữ liệu AI—từ máy chủ đến cơ sở cung cấp điện—đang bổ sung nhu cầu đáng kể. Bất ổn địa chính trị đang thúc đẩy mua sắm quân sự công nghệ cao, và các quốc gia đang phát triển tiếp tục xây dựng cơ sở hạ tầng. Những “siêu xu hướng” này đều phụ thuộc vào đồng, và tình trạng thiếu hụt nguồn cung có thể trở thành nút thắt chung.
Hạn chế nguồn cung: Chu kỳ phát triển mỏ dài
Nguồn cung mới không thể phản ứng nhanh chóng. CEO Teck, Jonathan Price, dự đoán khoảng cách cung cầu 30% vào năm 2035, lưu ý rằng xây dựng một trung tâm dữ liệu mất sáu tháng, nhưng việc phát hiện, cấp phép và xây dựng một mỏ mới có thể mất 15 năm. Các mỏ già cỗi đối mặt với hàm lượng quặng giảm, và các nhà đầu tư tổ chức đã chuyển sang hiệu quả và mua bán sáp nhập thay vì các dự án mới rủi ro. Nhiều mỏ đồng lớn chưa phát triển nằm ở các quốc gia có rủi ro chính trị, khiến các công ty khai thác phương Tây e ngại.
Hàm ý thị trường
Đối với các công ty khai thác, nguồn cung thắt chặt đồng nghĩa với giá dài hạn thuận lợi. Đối với các ngành hạ nguồn, tình trạng thiếu hụt kéo dài đồng nghĩa với chi phí nguyên liệu cao hơn và nhu cầu không được đáp ứng. Các nhà vận hành trung tâm dữ liệu AI giàu tiền mặt có thể hấp thụ chi phí cao hơn, nhưng các nước đang phát triển có thể thấy việc xây dựng lưới điện và các dự án năng lượng tái tạo trở nên đắt đỏ hơn, làm chậm quá trình chuyển đổi xanh. Tác động của đồng vượt ra ngoài thị trường kim loại đến quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu và đầu tư cơ sở hạ tầng.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Giá đồng có thể đối mặt với áp lực tăng kéo dài; hãy xem xét tiếp xúc với các công ty khai thác đồng và ETF liên quan.
- Thiếu hụt nguồn cung có thể đẩy nhanh lạm phát trong lĩnh vực năng lượng xanh và cơ sở hạ tầng.
- Theo dõi chính sách thuế của Mỹ và rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến dòng chảy thương mại đồng.
- Nhà đầu tư dài hạn nên đánh giá mức độ tiếp xúc danh mục đầu tư với hàng hóa và cổ phiếu khai thác mỏ.
