Giá xăng dầu Mỹ dưới thời Trump giờ vượt mức thời Biden, đe dọa triển vọng lạm phát

TREE NEWS đưa tin: Giá xăng bán lẻ trung bình của Mỹ trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Donald Trump đã vượt qua mức dưới thời cựu Tổng thống Joe Biden, đánh dấu một sự đảo ngược bất ngờ có thể làm phức tạp bức tranh lạm phát và gây áp lực lên tâm lý người tiêu dùng. Cột mốc này, được các nhà phân tích năng lượng theo dõi giá xăng dầu ghi nhận lần đầu, xuất hiện bất chấp những lời hứa tranh cử của Trump về việc cắt giảm chi phí năng lượng và nỗ lực của chính quyền ông nhằm bãi bỏ quy định và mở rộng khoan trong nước.

Theo dữ liệu tổng hợp từ các cơ quan theo dõi giá nhiên liệu quốc gia, giá xăng thường trung bình toàn quốc đã leo lên trên mức trung bình thời Biden, do sự kết hợp của bảo trì nhà máy lọc dầu, thay đổi nhu cầu theo mùa, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và cán cân dầu thô toàn cầu thắt chặt hơn. Diễn biến này nhạy cảm về mặt chính trị vì Trump đã nhiều lần chỉ trích người tiền nhiệm về chi phí nhiên liệu cao và cam kết rằng các chính sách của ông sẽ giảm giá “ngay từ ngày đầu tiên”.

Tại sao giá đang tăng

Một số yếu tố đã hội tụ để đẩy giá xăng dầu lên cao. Công suất sử dụng nhà máy lọc dầu đã bị hạn chế bởi các sự cố ngoài kế hoạch và bảo trì, đặc biệt dọc theo Bờ Vịnh. Trong khi đó, thị trường dầu thô toàn cầu đã thắt chặt khi OPEC+ duy trì cắt giảm sản lượng và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông và Đông Âu khiến phí bảo hiểm rủi ro tăng cao. Việc chuyển đổi theo mùa sang xăng pha trộn mùa hè, vốn tốn kém hơn để sản xuất, cũng đã làm tăng chi phí tại trạm bơm.

Ngoài ra, chính sách thuế quan của chính quyền đã làm tăng chi phí đối với dầu thô nhập khẩu và các sản phẩm tinh chế từ một số nhà cung cấp nhất định, và đồng đô la yếu hơn đã khiến hàng hóa định giá bằng đô la trở nên đắt hơn đối với người mua nước ngoài, gián tiếp hỗ trợ giá. Khoan trong nước đã tăng, nhưng độ trễ giữa cấp phép và sản xuất có nghĩa là tác động đến giá bán lẻ vẫn còn hạn chế.

Hàm ý thị trường

Giá xăng dầu cao kéo dài có một số hàm ý thị trường:

Lạm phát và chính sách Fed: Chi phí năng lượng cao hơn phản ánh trực tiếp vào CPI tổng thể và có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát. Nếu giá xăng dầu vẫn ở mức cao, Cục Dự trữ Liên bang có thể thấy khó biện minh cho việc cắt giảm lãi suất, có khả năng giữ lợi suất trái phiếu cao hơn trong thời gian dài hơn. Điều này sẽ gây áp lực lên các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và tiện ích.
Chi tiêu tiêu dùng: Chi phí nhiên liệu tăng đóng vai trò như một loại thuế lũy thoái đối với các hộ gia đình, làm giảm chi tiêu tùy ý. Cổ phiếu bán lẻ và hàng tiêu dùng tùy ý có thể đối mặt với khó khăn, trong khi các nhà bán lẻ giảm giá có thể hưởng lợi khi người tiêu dùng chuyển sang sản phẩm rẻ hơn.
Cổ phiếu năng lượng: Các công ty dầu khí tích hợp lớn và nhà máy lọc dầu có thể thấy biên lợi nhuận mở rộng, nhưng lợi ích bị hạn chế bởi rủi ro chính trị và các phản ứng chính sách tiềm năng như xả kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược.
Hàng hóa: Hợp đồng tương lai dầu thô có thể vẫn được hỗ trợ, với Brent và WTI nhạy cảm với các quyết định của OPEC+ và tin tức địa chính trị. Khí tự nhiên và chênh lệch crack sản phẩm tinh chế cũng có thể biến động.
Tiền tệ: Đồng đô la mạnh hơn, do lãi suất cao hơn, có thể hạn chế đà tăng giá dầu tính bằng đô la nhưng gây tổn hại cho các nhà nhập khẩu thị trường mới nổi. Quỹ đạo của đồng đô la sẽ phụ thuộc nhiều vào phản ứng của Fed đối với lạm phát do năng lượng.
Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số đã cho thấy mối tương quan hỗn hợp với các yếu tố vĩ mô. Lạm phát dai dẳng có thể hỗ trợ câu chuyện “bitcoin như một hàng rào chống lạm phát”, nhưng chính sách tiền tệ thắt chặt thường gây áp lực lên tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền mã hóa.

Rủi ro chính trị và chính sách

Cột mốc giá này là một vấn đề chính trị khó xử đối với Nhà Trắng, nơi đã nhấn mạnh sự thống trị năng lượng và bãi bỏ quy định. Nó có thể làm tăng áp lực lên chính quyền để thực hiện hành động, chẳng hạn như xả dầu từ Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược, gây áp lực lên OPEC+ để tăng sản lượng, hoặc điều chỉnh chính sách thuế quan. Bất kỳ động thái nào trong số này sẽ có hiệu ứng lan tỏa trên thị trường năng lượng và kỳ vọng lạm phát.

Nhà đầu tư cũng nên theo dõi các phản ứng tài khóa tiềm năng, chẳng hạn như kỳ nghỉ thuế xăng dầu, có thể mang lại cứu trợ tạm thời nhưng sẽ làm tăng thâm hụt và làm phức tạp triển vọng thị trường trái phiếu.

Điểm chính cho nhà đầu tư

Rủi ro lạm phát trở lại. Giá năng lượng là yếu tố đầu vào chính cho lạm phát tổng thể, và sự dai dẳng của chúng có thể trì hoãn việc nới lỏng của Fed và giữ biến động cao trên các lớp tài sản.
Định vị cho lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Xem xét tiếp xúc với chứng khoán bảo vệ lạm phát (TIPS) và tài sản lãi suất thả nổi, đồng thời thận trọng với trái phiếu kỳ hạn dài.
Cơ hội trong lĩnh vực năng lượng. Các nhà máy lọc dầu và công ty dầu khí tích hợp lớn có thể hưởng lợi, nhưng rủi ro can thiệp chính trị đòi hỏi tiếp xúc có chọn lọc.
Thận trọng với hàng tiêu dùng tùy ý. Theo dõi các công ty có tiếp xúc cao với người tiêu dùng thu nhập thấp, những người nhạy cảm nhất với chi phí nhiên liệu.
Theo dõi đô la và hàng hóa. Đồng đô la mạnh hơn có thể gây áp lực lên hàng hóa và thị trường mới nổi; ngược lại, một Fed ôn hòa có thể làm suy yếu đồng đô la và hỗ trợ vàng và tiền mã hóa.

Điểm mấu chốt: cột mốc giá xăng dầu không chỉ là một điểm nói chuyện chính trị—mà là một tín hiệu vĩ mô cho thấy lạm phát do năng lượng có thể kéo dài, với những hậu quả đáng kể đối với chính sách Fed, chi tiêu tiêu dùng và phân bổ tài sản.