Nvidia Vượt Kỳ Vọng, Khơi Dậy Đà Tăng Của Cổ Phiếu Công Nghệ
TREE NEWS đưa tin: Trong một sự đảo ngược ngoạn mục so với các mô hình gần đây, cổ phiếu Nvidia (NVDA) đã tăng vọt 8,7% vào thứ Năm, đánh dấu mức tăng trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025 và thêm 442 tỷ USD vào vốn hóa thị trường. Mức tăng này, chỉ kém kỷ lục 450 tỷ USD của Microsoft trong một ngày vào tháng 7, đến sau khi Nvidia báo cáo thu nhập quý 2 vượt trội và đưa ra triển vọng cực kỳ mạnh mẽ cho doanh số bán chất bán dẫn vào năm tới. Kết quả này đã xua tan đám mây hoài nghi bao trùm lên giao dịch AI, đẩy lĩnh vực công nghệ thông tin của S&P 500 tăng 3,4% – lĩnh vực duy nhất tăng trong ngày – và nâng các chỉ số chính trên diện rộng.
Tác động thị trường: Hiệu ứng lan tỏa trên các tài sản
Cổ phiếu: Công nghệ dẫn đầu, nhưng xuất hiện sự phân hóa
Cú tăng của Nvidia đã nâng chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,6% và Dow Jones Industrial Average tăng 0,2% (khoảng 106 điểm). Tuy nhiên, đà tăng không đồng đều. Trong khi Microsoft, Oracle và Intel (tăng 4,4%) tăng điểm, thì Amazon, Meta và Alphabet lại đóng cửa thấp hơn. Cổ phiếu phần mềm là những người nổi bật: Salesforce tăng vọt 23% sau khi công bố quan hệ đối tác sâu hơn với Anthropic, và CrowdStrike tăng 21% sau khi nâng hướng dẫn do nhu cầu bảo mật liên quan đến AI. Sự phân hóa này nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư đang trở nên chọn lọc hơn, ưu tiên các công ty có lộ trình kiếm tiền từ AI rõ ràng.
Trái phiếu: Lợi suất ổn định trong bối cảnh tập trung vào vĩ mô
Thị trường trái phiếu vẫn tương đối bình lặng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giữ gần mức 4,671%. Tuy nhiên, vẫn còn lo ngại về thâm hụt tài khóa và tác động của việc vay nợ khổng lồ liên quan đến AI. Sự chú ý của thị trường giờ chuyển sang hội nghị Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Warsh dự kiến sẽ phát biểu về lạm phát và chính sách lãi suất. Lạm phát dai dẳng và triển vọng tài khóa xấu đi đã đẩy lợi suất lên mức cao nhất trong nhiều năm, và bất kỳ bất ngờ nào theo hướng diều hâu có thể gây áp lực lên cổ phiếu.
Hàng hóa và tiền tệ: Ảnh hưởng gián tiếp
Kết quả của Nvidia có tác động trực tiếp hạn chế đến hàng hóa, nhưng tâm lý chấp nhận rủi ro rộng rãi hơn có thể hỗ trợ các hàng hóa chu kỳ như đồng và dầu, vốn nhạy cảm với kỳ vọng tăng trưởng. Trong tiền tệ, một đà tăng cổ phiếu công nghệ mạnh hơn có thể mang lại sự hỗ trợ khiêm tốn cho đồng đô la Mỹ, mặc dù động lực chính vẫn là chính sách của Fed. Yên Nhật và các đồng tiền chính khác có thể sẽ phản ứng với Jackson Hole nhiều hơn là với thu nhập của Nvidia.
Tiền điện tử: Tiềm năng lan tỏa tích cực
Mặc dù không liên quan trực tiếp, nhưng hiệu suất mạnh mẽ của Nvidia và sự nhiệt tình với AI có thể hỗ trợ gián tiếp cho thị trường tiền điện tử, đặc biệt là các token theo chủ đề AI. Tuy nhiên, mối tương quan vẫn yếu, và các nhà đầu tư tiền điện tử nên tập trung vào các chất xúc tác riêng của họ, chẳng hạn như dòng vốn ETF và tin tức quy định.
Tại sao điều này quan trọng: ‘Lời nguyền ngày công bố lợi nhuận’ đã bị phá vỡ
Thu nhập của Nvidia trong lịch sử là một tiêu chuẩn cao, với cổ phiếu thường giảm sau khi công bố kết quả ngay cả khi vượt kỳ vọng – cái gọi là ‘lời nguyền ngày công bố lợi nhuận’. Lần này, mức độ vượt trội tuyệt đối của kết quả và hướng dẫn của công ty về mức tăng trưởng doanh thu khoảng 70% vào năm tới (so với mức đồng thuận khoảng 45%) đã làm ngạc nhiên cả những nhà phân tích lạc quan nhất. JPMorgan lưu ý rằng hướng dẫn có thể vẫn còn thận trọng, do Nvidia khẳng định rằng họ ‘bị hạn chế về nguồn cung’. Điều này ngụ ý rằng nhu cầu thực tế có thể còn cao hơn nếu nguồn cung không giới hạn.
Tuy nhiên, bảng cân đối kế toán của Nvidia cho thấy một sự thay đổi chiến lược: hiện công ty nắm giữ 99 tỷ USD đầu tư vốn cổ phần, có 25 tỷ USD cam kết đầu tư bổ sung, và nợ dài hạn đã tăng lên 33 tỷ USD. Hơn nữa, Nvidia đang làm việc với các ngân hàng lớn để cung cấp tới 500 tỷ USD bảo lãnh tài chính cho khách hàng tiềm năng. Như Dan Hanbury của Ninety One đã lưu ý, điều này không phủ nhận nhu cầu, nhưng cho thấy Nvidia ngày càng tài trợ cho vốn lưu động của khách hàng – một yếu tố rủi ro cần theo dõi.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Giao dịch AI vẫn còn nguyên vẹn, nhưng sự chọn lọc là chìa khóa: Kết quả của Nvidia xác nhận câu chuyện nhu cầu AI, nhưng các nhà đầu tư nên ưu tiên các công ty có dòng doanh thu AI rõ ràng hơn là các vụ đầu cơ.
- Theo dõi bảng cân đối kế toán: Danh mục đầu tư ngày càng tăng và mức nợ của Nvidia tạo ra rủi ro mới. Hãy theo dõi sự phát triển của chúng trong các quý tới.
- Jackson Hole là chất xúc tác tiếp theo: Chính sách của Fed có thể sẽ quyết định hướng đi của thị trường trong ngắn hạn. Hãy chuẩn bị cho sự biến động xung quanh hội nghị.
- Đa dạng hóa là hợp lý: Ngay cả với sức mạnh của Nvidia, sự phân hóa ngành và những cơn gió ngược vĩ mô cho thấy cần có một danh mục đầu tư cân bằng.
