Chiến lược gia Bank of America: Ba ngôi sao phải thẳng hàng trước khi nhà đầu tư quay lại cổ phiếu
TREE NEWS đưa tin: Bất chấp đợt bán tháo mạnh trên thị trường chứng khoán tuần này, nhà đầu tư nên chờ đợi trước khi vội vàng quay lại cổ phiếu cho đến khi ba diễn biến quan trọng xảy ra trên các thị trường tài sản khác, theo Michael Hartnett, chiến lược gia đầu tư trưởng của Bank of America. Hartnett, nổi tiếng với những dự báo ngược xu hướng và phân tích dòng tiền sâu sắc, đã nêu rõ các điều kiện trong một ghi chú gửi khách hàng, cho rằng đợt giảm gần đây có thể chưa phải là cơ hội mua vào.
Ba “ngôi sao” cần thẳng hàng là: đỉnh của đồng đô la Mỹ, đỉnh của lợi suất trái phiếu và đáy của cổ phiếu Trung Quốc. Hartnett lập luận rằng cho đến khi các tín hiệu này được xác nhận, rủi ro giảm giá thêm đối với cổ phiếu vẫn ở mức cao. Khung phân tích của chiến lược gia này bắt nguồn từ mối liên kết giữa các lớp tài sản toàn cầu, nơi thị trường tiền tệ và thu nhập cố định thường dẫn dắt biến động cổ phiếu.
Tại sao ba chỉ báo này quan trọng
Theo Hartnett, sức mạnh của đồng đô la Mỹ đã là một cơn gió ngược lớn đối với tài sản rủi ro, đặc biệt là đối với thị trường mới nổi và các tập đoàn đa quốc gia. Đỉnh của đồng đô la sẽ nới lỏng điều kiện tài chính và tạo động lực cho cổ phiếu. Tương tự, lợi suất trái phiếu đã tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm, gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng. Đỉnh của lợi suất sẽ báo hiệu chu kỳ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang đang gần kết thúc, có khả năng kích hoạt một đợt phục hồi giải tỏa.
Trong khi đó, cổ phiếu Trung Quốc đã chìm trong một đợt suy thoái kéo dài do các đợt trấn áp quy định, khó khăn của lĩnh vực bất động sản và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Hartnett coi đáy của cổ phiếu Trung Quốc là chỉ báo quan trọng về khẩu vị rủi ro toàn cầu, vì Trung Quốc là động lực chính của tăng trưởng toàn cầu và nhu cầu hàng hóa.
Hàm ý thị trường
Cảnh báo của chiến lược gia này được đưa ra trong bối cảnh bán tháo lan rộng trên thị trường chứng khoán toàn cầu, do lo ngại lạm phát dai dẳng, các ngân hàng trung ương thắt chặt mạnh mẽ và căng thẳng địa chính trị. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đều giảm mạnh trong tuần này, với các lĩnh vực công nghệ và hàng tiêu dùng không thiết yếu chịu phần lớn thiệt hại. Lợi suất trái phiếu đã leo lên mức chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ, trong khi đồng đô la mạnh lên mức cao nhất trong 20 năm.
Ghi chú của Hartnett cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc theo dõi dòng tiền quỹ. Ông lưu ý rằng nhà đầu tư đã rút tiền khỏi quỹ cổ phiếu và đổ vào tiền mặt và trái phiếu ngắn hạn, một dấu hiệu của việc né tránh rủi ro. Cho đến khi các dòng tiền này đảo chiều, thị trường có thể gặp khó khăn trong việc tìm đáy.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Kiên nhẫn là chìa khóa: Vội vàng quay lại cổ phiếu trước khi ba ngôi sao thẳng hàng có thể khiến nhà đầu tư chịu thêm thua lỗ.
- Theo dõi đồng đô la và lợi suất: Đỉnh của đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu sẽ là tín hiệu mạnh mẽ cho thấy môi trường né tránh rủi ro sắp kết thúc.
- Trung Quốc như một chỉ báo: Đáy của cổ phiếu Trung Quốc có thể cho thấy sự cải thiện rộng hơn về khẩu vị rủi ro toàn cầu.
- Theo dõi dòng tiền quỹ: Sự đảo chiều của dòng tiền rút khỏi quỹ cổ phiếu sẽ xác nhận sự thay đổi trong tâm lý.
Mặc dù các dự báo của Hartnett không phải lúc nào cũng chính xác, nhưng thành tích xác định các điểm uốn của thị trường đã mang lại cho ông một lượng người theo dõi trong giới nhà đầu tư tổ chức. Hiện tại, thông điệp của ông rất rõ ràng: các ngôi sao chưa thẳng hàng, và cần phải thận trọng.
