Chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ trong bầu cử giữa nhiệm kỳ chấm dứt tuần trăng mật của tiền mã hóa tại Washington

Chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ trong bầu cử giữa nhiệm kỳ chấm dứt tuần trăng mật của tiền mã hóa tại Washington

TREE NEWS đưa tin: Sau hai năm tận hưởng môi trường chính trị thuận lợi tại Washington, ngành công nghiệp tiền mã hóa đang đối mặt với một sự đảo ngược đột ngột. Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát Quốc hội trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ, một kết quả hứa hẹn sẽ mang đến luật pháp chặt chẽ hơn, sự giám sát của Quốc hội ráo riết hơn và việc xem xét sâu rộng các lợi ích tiền mã hóa của gia đình Trump. Canh bạc của ngành vào các đồng minh Đảng Cộng hòa giờ đây có nguy cơ bị định giá lại.

Bước ngoặt không hoàn toàn bất ngờ. Vào tháng 9, Thượng viện đã không thể thúc đẩy Đạo luật Clarity, một dự luật sẽ thiết lập khuôn khổ quản lý cho các sàn giao dịch và công ty tài sản kỹ thuật số. Dự luật bị đình trệ do tranh chấp liên quan đến những vướng mắc tiền mã hóa của Trump, phân phối lợi suất stablecoin và bất đồng về bảo vệ nhà đầu tư. Với kết quả bầu cử đã ngã ngũ, động lực cơ bản của cuộc tranh luận đó đã thay đổi.

Hai năm đạt được chính trị, đảo ngược qua một đêm

Trong hai năm qua, ngành công nghiệp tiền mã hóa được hưởng một môi trường chính trị mà hầu hết các ngành khác chỉ có thể mơ ước: một tổng thống đặt tài sản kỹ thuật số thành ưu tiên quốc gia, các cơ quan quản lý mở đường cho việc áp dụng rộng rãi hơn, và một Quốc hội do Đảng Cộng hòa kiểm soát rất đồng tình với chương trình nghị sự của ngành. Trump đích thân ra mắt các sản phẩm tài sản kỹ thuật số và nhiều lần mời các giám đốc điều hành tiền mã hóa đến Nhà Trắng, đưa các yêu cầu của ngành vào chương trình nghị sự chính trị của mình. Tuy nhiên, lợi ích tài chính tiền mã hóa cá nhân của ông cũng nhiều lần cản trở nỗ lực của ngành trong việc thu hút sự ủng hộ chính trị rộng rãi hơn.

“Nhiều nhân vật quan trọng trong lĩnh vực tiền mã hóa đã gắn bó sâu sắc với gia đình Trump, và những chi phí đó giờ đây có thể sẽ phải trả giá,” Austin Campbell, giảng viên phụ trách tại Trường Kinh doanh Stern thuộc Đại học NYU và cựu nhân viên ngân hàng, cho biết.

Con lắc quản lý sẽ dao động về đâu dưới sự kiểm soát của Đảng Dân chủ

Với việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội, họ đã đề xuất những thay đổi lớn đối với Đạo luật Clarity. Các yêu cầu cốt lõi của họ bao gồm các hạn chế đạo đức chặt chẽ hơn, bảo vệ người tiêu dùng mạnh mẽ hơn và trao cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) thẩm quyền lớn hơn đối với tài sản kỹ thuật số. Hướng đi này khác biệt đáng kể so với khuôn khổ quản lý mà ngành công nghiệp tiền mã hóa tìm kiếm dưới sự lãnh đạo của Đảng Cộng hòa.

Nhưng Adam Minehardt, giám đốc chính sách tại Trung tâm Chính sách Hyperliquid, nhìn thấy một điểm sáng có thể: “Ngành công nghiệp ít nhất sẽ áp dụng thế phòng thủ ban đầu, chờ đợi để thích nghi với ban lãnh đạo mới.”

Trong khi đó, cấu trúc quyền lực trong Quốc hội đang được định hình lại. Dân biểu Maxine Waters của California, một nhà phê bình tiền mã hóa mạnh mẽ, sẽ có ảnh hưởng lớn hơn trong Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren của Massachusetts dự kiến sẽ trở thành chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện.

“Bạn sẽ thấy một chương trình giám sát thực sự được trao quyền… Chúng tôi đã nhận được tín hiệu từ các văn phòng thành viên khác nhau rằng họ sẽ kéo mọi sợi dây để xem chúng dẫn đến đâu,” Minehardt nói.

Cựu đồng minh giờ đây bị điều tra

Canh bạc chính trị của ngành công nghiệp tiền mã hóa giờ đây đang đối mặt với phản ứng ngược. Vào năm 2024, các nhóm vận động hành lang tiền mã hóa đã chi hàng triệu đô la cho một cuộc đua vào Thượng viện ở Ohio, cố gắng đánh bại đảng viên Dân chủ Sherrod Brown. Nhưng kết quả bầu cử cho thấy Brown đã đánh bại Thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa Jon Husted và trở lại Thượng viện. Theo Capstone, Brown dự kiến sẽ đảm nhận vai trò quan trọng trong Ủy ban Nông nghiệp Thượng viện, cơ quan giám sát Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), một cơ quan quản lý quan trọng đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa.

Việc Đảng Dân chủ kiểm soát Quốc hội cũng có nghĩa là quyền điều tra được tăng cường đáng kể đối với các lợi ích kinh doanh của Trump. Các nhà lập pháp trước đây đã tìm cách tiết lộ thông tin liên quan đến tổng thống và các dự án của gia đình ông. Trump đã liên tục phủ nhận bất kỳ xung đột nào giữa lợi ích kinh doanh của mình và nhiệm vụ tổng thống.

Tyler Gellasch, Giám đốc điều hành của Hiệp hội Thị trường Lành mạnh, lưu ý rằng Quốc hội có nhiều công cụ để gây áp lực lên các cơ quan quản lý, bao gồm thẩm quyền ngân sách để hạn chế nguồn lực của cơ quan đối với các vấn đề chính sách cụ thể. Ông lưu ý rằng Đảng Cộng hòa trước đây đã sử dụng chiến thuật này trong nhiều năm để ngăn SEC thực hiện các quy tắc công bố chi tiêu chính trị, và Đảng Dân chủ có thể làm điều tương tự.

Thành tựu hiện có khó đảo ngược, nhưng thách thức thị trường vẫn còn

Bất chấp sự thay đổi chính trị, một số thành tựu tích lũy của ngành không dễ bị lật ngược. Việc bãi bỏ luật stablecoin liên bang sẽ cần luật mới, và việc ban hành quy tắc tài sản kỹ thuật số của SEC và CFTC có thể tiếp tục trong nhiệm kỳ của Trump, mặc dù các chính quyền tương lai có thể xem xét lại các quyết định của cơ quan.

Thách thức thị trường cũng không thể bỏ qua. Giá Bitcoin vẫn còn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất mọi thời đại, mặc dù việc nới lỏng quy định và hỗ trợ chính trị trong nhiệm kỳ của Trump đã thúc đẩy kỳ vọng về một “kỷ nguyên vàng cho tài sản kỹ thuật số”.

Lo ngại về an ninh cũng đã xuất hiện trở lại. Binance gần đây đã bị tấn công dẫn đến thiệt hại 6,3 tỷ đô la, mặc dù nó đã phần lớn bổ sung lại lượng tiền mã hóa bị đánh cắp thông qua sự kết hợp của quỹ kho bạc doanh nghiệp và hai quỹ bảo hiểm.

“Ngành công nghiệp tiền mã hóa cần đưa các cuộc tấn công của hacker ra khỏi các tiêu đề. Việc phơi bày lặp đi lặp lại có tác động. Liệu điều này có thúc đẩy Đảng Dân chủ đưa con lắc quản lý trở lại tập trung hơn vào an toàn và lành mạnh hay không là điều đáng theo dõi,” Peter Atwater, giảng viên phụ trách kinh tế tại Đại học William & Mary, cho biết.

Con đường lưỡng đảng có thể là hướng đi mới của ngành

Từ góc độ dài hạn, triển vọng của ngành công nghiệp tiền mã hóa không phụ thuộc hoàn toàn vào liên minh chính trị với Trump. Tài sản kỹ thuật số đã mở rộng sang các quỹ đầu tư, thanh toán stablecoin và cơ sở hạ tầng tài chính, liên quan đến nhiều nhà đầu tư tổ chức có lợi ích vượt qua bất kỳ chính quyền nào.

Những người ủng hộ ngành đã bắt đầu nhấn mạnh lập trường lưỡng đảng. Ji Kim, Giám đốc điều hành của Hội đồng Đổi mới Tiền mã hóa, cho biết: “Tài sản kỹ thuật số luôn là một vấn đề lưỡng đảng, và chúng tôi sẵn sàng làm việc với các nhà lập pháp từ cả hai đảng, mới và cũ.”

Đối với một ngành đang tìm cách vươn ra khắp phổ chính trị và mở rộng cơ sở người dùng, việc giảm bớt nhãn đảng phái có thể là một con đường thận trọng hơn so với việc tiếp tục đặt cược vào một lực lượng chính trị duy nhất.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

• Phần bù rủi ro quy định: Dự kiến sẽ có sự biến động gia tăng trong các tài sản liên quan đến tiền mã hóa khi thị trường định giá môi trường lập pháp và giám sát khắc nghiệt hơn. Các sàn giao dịch và tổ chức phát hành stablecoin có thể phải đối mặt với áp lực trực tiếp nhất.
• Luân chuyển ngành: Các cổ phiếu liên quan đến tiền mã hóa (ví dụ: Coinbase, cổ phiếu khai thác) có thể hoạt động kém hơn trong ngắn hạn, trong khi các công ty tài chính truyền thống có thể được hưởng lợi từ môi trường quản lý có thể dự đoán được hơn.
• Khả năng phục hồi dài hạn: Việc áp dụng ngày càng tăng của các tổ chức và sức hấp dẫn xuyên đảng phái cho thấy sự thay đổi chính trị có thể làm chậm, nhưng không làm chệch hướng, xu hướng áp dụng rộng rãi hơn. Nhà đầu tư nên tập trung vào các dự án có tuân thủ mạnh mẽ và các trường hợp sử dụng trong thế giới thực.
• Theo dõi các phiên điều trần của Quốc hội: Việc giám sát gia tăng đối với các giao dịch tiền mã hóa của gia đình Trump có thể tạo ra rủi ro tiêu đề cho các token và dự án liên quan.