Lạm phát nóng khiến Fed giữ nguyên lộ trình tăng lãi suất vào tháng 12

TREE NEWS đưa tin: Giá tiêu dùng tại Mỹ tiếp tục tăng với tốc độ nhanh một cách dai dẳng trong tháng trước, phá tan hy vọng rằng lạm phát sẽ hạ nhiệt đủ để cho phép Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tạm dừng chiến dịch thắt chặt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) mới nhất cho thấy giá tăng nhiều hơn so với dự báo của các nhà kinh tế, với lạm phát cơ bản—loại bỏ chi phí thực phẩm và năng lượng biến động—vẫn ở mức cao. Dữ liệu này cho thấy áp lực giá dai dẳng trên toàn bộ nền kinh tế, từ nhà ở và dịch vụ đến thực phẩm và chăm sóc y tế.

Báo cáo được đưa ra chỉ vài tuần trước cuộc họp chính sách cuối cùng của Fed trong năm vào tháng 12. Các nhà đầu tư đã hy vọng có dấu hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể làm chậm tốc độ tăng lãi suất hoặc thậm chí báo hiệu tạm dừng vào đầu năm 2024. Thay vào đó, lạm phát nóng củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ tăng chi phí vay thêm một lần nữa trước Giáng sinh, có thể là 25 điểm cơ bản, giữ lãi suất quỹ liên bang ở mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ.

Tác động thị trường

Phản ứng tức thời trên các loại tài sản có khả năng là tâm lý ngại rủi ro, khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất. Dưới đây là cách các thị trường khác nhau có thể bị ảnh hưởng:

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán có thể đối mặt với áp lực giảm, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng, vốn được định giá dựa trên thu nhập tương lai và dễ bị tổn thương hơn bởi tỷ lệ chiết khấu cao hơn. Các cổ phiếu tài chính có thể chịu tác động hỗn hợp—lãi suất cao hơn thúc đẩy biên lãi ròng nhưng cũng làm tăng lo ngại về chất lượng tín dụng và suy thoái kinh tế. Các lĩnh vực phòng thủ như tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu có thể hoạt động tốt hơn khi nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn.
Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc có khả năng tăng thêm, đặc biệt là ở đầu ngắn của đường cong, khi thị trường định giá mức lãi suất cuối cùng cao hơn. Đường cong lợi suất có thể vẫn đảo ngược, một tín hiệu suy thoái cổ điển, khi lợi suất dài hạn tụt lại phía sau. Giá trái phiếu sẽ giảm khi lợi suất tăng, gây áp lực lên danh mục thu nhập cố định.
Tiền mã hóa: Tài sản kỹ thuật số, vốn ngày càng tương quan với các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ, có thể chứng kiến biến động. Bitcoin và các loại tiền mã hóa khác có thể giảm khi thanh khoản thắt chặt và nhà đầu tư chuyển sang tiền mặt. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu nào về đỉnh lãi suất có thể mang lại sự nhẹ nhõm sau đó, vì tiền mã hóa thường phản ứng với những thay đổi trong điều kiện thanh khoản toàn cầu.
Hàng hóa: Đồng đô la mạnh hơn và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế chậm lại có thể gây áp lực lên kim loại công nghiệp và dầu. Vàng, thường được coi là hàng rào chống lạm phát, có thể tìm thấy hỗ trợ nếu lạm phát vẫn cao, nhưng đồng đô la tăng có thể hạn chế đà tăng. Hàng hóa nông sản có thể vẫn ở mức cao do hạn chế nguồn cung.
Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ có khả năng mạnh lên so với các đồng tiền chính khác khi lãi suất cao hơn thu hút vốn nước ngoài. Đồng euro, yên và tiền tệ thị trường mới nổi có thể chịu áp lực, đặc biệt là những đồng tiền có nợ bằng đô la lớn.

Tại sao điều này quan trọng đối với nhà đầu tư

Đối với nhà đầu tư, sự dai dẳng của lạm phát là một tín hiệu quan trọng cho thấy cuộc chiến của Fed vẫn chưa kết thúc. Câu chuyện “cao hơn trong thời gian dài hơn” đối với lãi suất đang lan rộng, điều này có ý nghĩa sâu sắc đối với việc xây dựng danh mục đầu tư. Định giá cổ phiếu, đặc biệt là đối với cổ phiếu tăng trưởng dài hạn, có thể cần điều chỉnh theo một thế giới nơi lãi suất phi rủi ro vẫn ở mức cao. Nhà đầu tư trái phiếu nên xem xét rút ngắn thời gian đáo hạn hoặc thêm chứng khoán bảo vệ lạm phát. Đa dạng hóa sang tài sản thực và hàng hóa có thể mang lại một số bảo vệ, nhưng biến động có khả năng vẫn cao trên các thị trường.

Hơn nữa, quyết định của Fed sẽ phụ thuộc vào dữ liệu, và các báo cáo sắp tới về việc làm và GDP sẽ được theo dõi chặt chẽ. Bất kỳ dấu hiệu suy yếu nào trên thị trường lao động có thể thay đổi quỹ đạo, nhưng hiện tại, dữ liệu lạm phát giữ ngân hàng trung ương trên con đường thắt chặt. Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động tiếp tục của thị trường và định vị danh mục đầu tư một cách phòng thủ, tập trung vào tài sản chất lượng với dòng tiền mạnh và sức mạnh định giá.

Những điểm chính

Lạm phát Mỹ vẫn nóng, củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 12.
Cổ phiếu, trái phiếu và tiền mã hóa có thể đối mặt với áp lực ngắn hạn khi lãi suất tăng; đồng đô la có thể mạnh lên.
Nhà đầu tư nên chuẩn bị cho môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn”, ưu tiên chất lượng và vị thế phòng thủ.