Goolsbee của Fed: Lạm phát vẫn là thách thức chính—Ý nghĩa đối với thị trường
TREE NEWS đưa tin: Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, Austan Goolsbee, cho biết trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Sáu rằng ông đồng ý với bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole: lạm phát nên là ưu tiên hàng đầu của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ. “Tôi đồng ý với phân tích của Chủ tịch rằng lạm phát đã trên mục tiêu và đôi khi di chuyển theo hướng sai. Vài tháng gần đây cho thấy số liệu lạm phát dịu hơn, nhưng điều đó rõ ràng không khiến chúng tôi cảm thấy đã thoát khỏi tình trạng khó khăn,” Goolsbee lưu ý. Ông nói thêm rằng “lạm phát đã kéo dài lâu hơn dự kiến,” trong khi các quan chức tranh luận liệu đà tăng gần đây là tạm thời hay là dấu hiệu của nền kinh tế quá nóng.
Ý nghĩa thị trường
Cổ phiếu: Giọng điệu diều hâu của Goolsbee củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Điều này có thể gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là các cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với tỷ lệ chiết khấu. Tuy nhiên, nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục dịu đi, thị trường có thể coi đây là tín hiệu Fed đã gần đạt đỉnh lãi suất, mang lại một số sự nhẹ nhõm.
Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc có khả năng vẫn ở mức cao, đặc biệt là ở cuối ngắn hạn, khi thị trường định giá việc giữ nguyên lãi suất kéo dài. Lợi suất kỳ hạn 2 năm có thể duy trì gần mức cao gần đây, trong khi kỳ hạn 10 năm có thể dao động trong biên độ. Tỷ lệ hòa vốn lạm phát sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm bất kỳ dấu hiệu nào của việc neo kỳ vọng bị lỏng.
Tiền điện tử: Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, thường được coi là tài sản rủi ro, có thể đối mặt với những cơn gió ngược từ điều kiện thanh khoản thắt chặt. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư coi tiền điện tử là kênh phòng ngừa lạm phát, điều này có thể thu hút dòng vốn nếu áp lực giá kéo dài. Dự kiến biến động sẽ cao.
Hàng hóa: Vàng, thường là kênh phòng ngừa lạm phát và được hưởng lợi từ lãi suất thực giảm, có thể gặp khó khăn nếu Fed duy trì chính sách thắt chặt. Dầu và kim loại công nghiệp có thể được hỗ trợ bởi các yếu tố phía cung nhưng vẫn nhạy cảm với lo ngại tăng trưởng toàn cầu.
Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ có khả năng giữ vững so với các đồng tiền chính, khi lãi suất Mỹ cao hơn trong thời gian dài hơn làm nới rộng chênh lệch lãi suất. Điều này có thể gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và làm phức tạp thêm điều kiện tài chính toàn cầu.
Điểm chính cho nhà đầu tư
- Lạm phát vẫn là trọng tâm chính của Fed; dự kiến chính sách sẽ vẫn thắt chặt cho đến khi xuất hiện sự giảm phát thuyết phục.
- Xây dựng danh mục đầu tư cho sự biến động liên tục của tài sản rủi ro; xem xét quản lý thời lượng trong thu nhập cố định.
- Theo dõi các báo cáo CPI và PCE sắp tới để xác nhận xu hướng giảm phát.
- Đa dạng hóa giữa các loại tài sản là rất quan trọng, vì bối cảnh vĩ mô không chắc chắn.
