Điều gì đã xảy ra
TREE NEWS đưa tin: Kioxia, hợp tác với SanDisk, đã công bố kế hoạch mở rộng trị giá 5 nghìn tỷ yên (34 tỷ đô la) đến năm tài chính 2033. Thông báo này, được UBS đưa tin trong một ghi chú nghiên cứu vào ngày 28 tháng 8, tiết lộ một tín hiệu chiến lược quan trọng: Kioxia có khả năng mở rộng nhưng không có ý định ngay lập tức. Điều này định vị công ty như một nhà đàm phán đáng gờm trong các cuộc thảo luận về thỏa thuận dài hạn (LTA) với các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscaler), những người ngày càng phụ thuộc vào bộ nhớ flash NAND cho khối lượng công việc AI.
Phân bổ đầu tư bao gồm 1,8 nghìn tỷ yên cho nhà máy K3, với việc chuẩn bị mặt bằng đã bắt đầu và sản xuất dự kiến vào năm tài chính 2030. 3,2 nghìn tỷ yên còn lại được dành cho các địa điểm chưa được tiết lộ. Chi tiêu sẽ được thực hiện theo giai đoạn: 1,4 nghìn tỷ yên từ 2027-2029 (với một số chi phí được đẩy lên trước), và khoảng 1,25 nghìn tỷ yên hàng năm từ 2030-2033.
Phân tích tác động thị trường
Chứng khoán
Lập trường chiến lược của Kioxia có thể có lợi cho cổ phiếu bán dẫn và bộ nhớ. Các hyperscaler như Microsoft, Amazon và Alphabet có thể phải đối mặt với chi phí NAND cao hơn, có khả năng gây áp lực lên biên lợi nhuận. Ngược lại, các nhà cung cấp bộ nhớ như Samsung và SK Hynix có thể giành được sức mạnh định giá, trong khi việc niêm yết công khai cuối cùng của Kioxia (nếu diễn ra) có thể thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư.
Trái phiếu
Kế hoạch đầu tư 5 nghìn tỷ yên ngụ ý chi tiêu vốn đáng kể, có thể dẫn đến việc phát hành nợ tăng lên của Kioxia và SanDisk. Các nhà đầu tư trái phiếu nên theo dõi các chỉ số tín dụng, mặc dù dòng tiền mạnh từ nhu cầu do AI thúc đẩy có thể giảm thiểu rủi ro.
Tiền điện tử
Không có tác động trực tiếp đến tiền điện tử, nhưng các token liên quan đến AI và các dự án tập trung vào GPU có thể thấy những thay đổi gián tiếp về tâm lý nếu chi tiêu cơ sở hạ tầng AI tăng tốc.
Hàng hóa
NAND flash không phải là hàng hóa, nhưng việc mở rộng có thể ảnh hưởng đến vật liệu bán dẫn như tấm silicon và hóa chất đặc biệt. Các hạn chế về chuỗi cung ứng có thể tạm thời đẩy giá các đầu vào này lên.
Tiền tệ
Đồng yên Nhật có thể nhận được hỗ trợ khiêm tốn nếu đầu tư của Kioxia thúc đẩy dòng vốn vào Nhật Bản. Tuy nhiên, hiệu ứng có thể bị hạn chế do quy mô so với thị trường ngoại hối.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Tin tức này nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược ngày càng tăng của NAND trong cơ sở hạ tầng AI. Khi các mô hình AI mở rộng độ dài ngữ cảnh, khối lượng công việc suy luận đòi hỏi nhiều bộ nhớ hơn, thúc đẩy nhu cầu vượt xa nguồn cung. Khả năng giữ công suất ngoại tuyến của Kioxia tạo cho họ đòn bẩy trong đàm phán LTA, có thể dẫn đến giá cao hơn và điều khoản hợp đồng tốt hơn. Đối với nhà đầu tư, điều này báo hiệu:
- Sức mạnh định giá: Các nhà cung cấp NAND có thể được hưởng động lực giá được cải thiện cho đến năm 2027 và hơn thế nữa.
- Chi phí của hyperscaler: Dự kiến áp lực tăng chi phí dịch vụ đám mây, có khả năng ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của các công ty công nghệ.
- Cơ hội đầu tư: Các công ty trong chuỗi cung ứng NAND, từ nhà sản xuất thiết bị đến nhà cung cấp vật liệu, có thể thấy đơn đặt hàng tăng lên.
Trong ngắn hạn, hãy theo dõi các cuộc gọi thu nhập của hyperscaler để có bình luận về chi phí bộ nhớ. Trong dài hạn, tiến độ mở rộng của Kioxia sẽ là chỉ số chính cho sự cân bằng cung cầu NAND.
