Cổ phiếu bất động sản giảm khi đặt cược tăng lãi suất định hình lại triển vọng thị trường
TREE NEWS đưa tin: Thứ Tư, cổ phiếu bất động sản giảm mạnh khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), với thị trường tương lai hiện định giá xác suất cao hơn cho việc tăng lãi suất thêm trong năm nay. Đợt bán tháo được dẫn dắt bởi các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) và các công ty xây dựng nhà ở, vốn nhạy cảm với chi phí vay và lãi suất thế chấp.
Điều gì đã xảy ra
Nguyên nhân là báo cáo lạm phát mạnh hơn dự kiến và các phát biểu diều hâu từ các quan chức Fed, cùng nhau đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Theo CME FedWatch, xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng Sáu đã tăng lên 45%, từ mức 28% một tuần trước. Các quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REIT) giảm trung bình 2,5%, trong khi cổ phiếu xây dựng nhà ở giảm 3,1%, với ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) ghi nhận ngày tồi tệ nhất kể từ tháng Một.
“Thị trường đang thức tỉnh với thực tế rằng Fed có thể không cắt giảm lãi suất nhanh như kỳ vọng,” Jane Doe, chiến lược gia thị trường trưởng tại Capital Advisors, cho biết. “Lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn là một cơn gió ngược trực tiếp đối với bất động sản, cả về định giá tài sản lẫn chi phí tài trợ.”
Phân tích tác động thị trường
Tác động lan tỏa không chỉ giới hạn ở cổ phiếu bất động sản. Dưới đây là cách sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất ảnh hưởng đến các lớp tài sản chính:
- Cổ phiếu: Trong khi bất động sản dẫn đầu đà giảm, thị trường rộng lớn hơn cũng chịu áp lực. S&P 500 giảm 0,8%, với các ngành nhạy cảm với lãi suất như tiện ích và hàng tiêu dùng thiết yếu giảm hơn 1%. Cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ, cho thấy sức chống đỡ tương đối khi mùa báo cáo lợi nhuận tiếp tục vượt dự báo.
- Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt trên toàn đường cong, với lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,85% và kỳ hạn 10 năm lên 4,42%. Giá trái phiếu giảm, và ETF iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) giảm 1,2%. Trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao cũng yếu đi, với chênh lệch nới rộng thêm 10 điểm cơ bản.
- Tiền điện tử: Bitcoin và các altcoin chính giao dịch thấp hơn, với BTC giảm 2% xuống 63.500 đô la. Tiền điện tử vẫn nhạy cảm với điều kiện thanh khoản, và lãi suất cao hơn làm giảm khẩu vị đầu cơ. Tuy nhiên, mức giảm khiêm tốn so với các đợt sợ hãi tăng lãi suất trước đó, cho thấy sự trưởng thành của lớp tài sản này.
- Hàng hóa: Vàng giảm 1,5% xuống 2.320 đô la mỗi ounce, chịu áp lực từ đồng đô la mạnh hơn và lợi suất thực tăng. Dầu diễn biến trái chiều, với WTI giảm 0,5% do lo ngại nhu cầu, mặc dù sự gián đoạn nguồn cung từ căng thẳng địa chính trị hỗ trợ giá.
- Tiền tệ: Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng 0,6% lên 105,8, mức cao nhất trong hai tuần. Đồng euro và yên yếu đi, với USD/JPY tiến gần 156. Đô la mạnh là cơn gió ngược đối với tiền tệ thị trường mới nổi và hàng hóa định giá bằng đô la.
Tại sao điều này quan trọng với nhà đầu tư
Đối với nhà đầu tư, điểm mấu chốt là câu chuyện của thị trường đã chuyển từ “khi nào Fed cắt giảm lãi suất” sang “liệu Fed có tăng lãi suất lần nữa không?” Điều này có ý nghĩa quan trọng đối với việc định vị danh mục đầu tư:
- Bất động sản và các ngành nhạy cảm với lãi suất khác có thể tiếp tục hoạt động kém hiệu quả nếu lạm phát vẫn dai dẳng.
- Nhà đầu tư trái phiếu nên chuẩn bị cho sự biến động, nhưng lợi suất cao hơn cũng mang lại điểm vào tốt hơn cho thu nhập dài hạn.
- Nhà giao dịch tiền điện tử nên theo dõi đồng đô la và lợi suất thực; đồng đô la mạnh hơn trong lịch sử tương quan với sự yếu kém của tiền điện tử.
- Đa dạng hóa vẫn rất quan trọng, vì không có lớp tài sản nào miễn nhiễm với các cú sốc vĩ mô.
Như mọi khi, các nhà đầu tư nên cập nhật thông tin và điều chỉnh chiến lược dựa trên dữ liệu kinh tế đang thay đổi. Báo cáo CPI tiếp theo và cuộc họp của Fed sẽ là các chất xúc tác quan trọng.
