Đạo luật CLARITY đình trệ khi làn sóng Dân chủ làm lu mờ hy vọng về cấu trúc thị trường tiền mã hóa
Đạo luật CLARITY, một mảnh ghép pháp lý then chốt về cấu trúc thị trường tiền mã hóa, đã không thể tiến triển trong tháng 9 khi một cuộc bỏ phiếu thủ tục quan trọng kết thúc với tỷ lệ 49-50, thiếu 11 phiếu so với 60 phiếu cần thiết để vượt qua filibuster. Dự luật này, nhằm phân định trách nhiệm giám sát giữa SEC và CFTC và mang lại sự chắc chắn về mặt quy định cho tài sản số, giờ đây đối mặt với một chặng đường còn khó khăn hơn sau làn sóng chiến thắng của đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.
Với việc đảng Dân chủ giành được cả hai viện của Quốc hội, tính toán chính trị cho sự thỏa hiệp đã thay đổi. Phiên họp lame-duck chỉ đưa ra hai con đường có xác suất thấp: một cuộc bỏ phiếu xem xét lại hoặc gắn dự luật vào một gói chi tiêu bắt buộc phải thông qua. Cả hai đều không được kỳ vọng sẽ đạt được tiến triển, và đạo luật có khả năng sẽ hết hiệu lực khi Quốc hội khóa 119 kết thúc.
Hệ lụy đối với ngành: Sự không chắc chắn trở thành hiện trạng
Sự thất bại của Đạo luật CLARITY khiến ngành tiền mã hóa Hoa Kỳ không có một khuôn khổ liên bang toàn diện trong thêm một chu kỳ lập pháp nữa. Các dự án và sàn giao dịch từng hy vọng vào ranh giới thẩm quyền rõ ràng phải tiếp tục xoay xở với mớ quy định chắp vá của các bang và việc ban hành quy tắc dựa trên thực thi.
- DeFi và các tổ chức phát hành token đối mặt với sự mơ hồ kéo dài về việc liệu sản phẩm của họ là chứng khoán hay hàng hóa, gây cản trở sự tham gia của các tổ chức.
- Các sàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ có thể đẩy nhanh việc mở rộng ra nước ngoài hoặc tìm kiếm giấy phép tại các khu vực pháp lý có chế độ rõ ràng hơn, như MiCA của EU.
- Vốn đầu tư mạo hiểm có thể vẫn thận trọng trong việc tài trợ cho các startup tiền mã hóa Hoa Kỳ, ưu tiên các khu vực pháp lý có sự rõ ràng về luật định.
Trớ trêu thay, khoảng trống lập pháp có thể củng cố cách tiếp cận hiện tại của SEC là quản lý bằng thực thi, điều mà các thành viên trong ngành đã chỉ trích là mờ mịt và mang tính trừng phạt. Không có hành động của Quốc hội, lập trường của cơ quan này khó có thể thay đổi, và các cuộc chiến pháp lý sẽ tiếp tục định hình ranh giới của quy định về tiền mã hóa.
Triển vọng phía trước: Một sự khởi động lại, không phải một khúc ai ca
Sự sụp đổ của Đạo luật CLARITY không báo hiệu sự kết thúc của các cuộc tranh luận chính sách tiền mã hóa tại Washington. Nó báo hiệu một sự khởi động lại. Với việc đảng Dân chủ kiểm soát chương trình nghị sự, hãy kỳ vọng vào sự tập trung mới vào bảo vệ người tiêu dùng, các yêu cầu công bố thông tin, và có lẽ là một dự luật hẹp hơn nhắm vào stablecoin hoặc thao túng thị trường. Sự đồng thuận lưỡng đảng vẫn có thể nảy sinh xung quanh các vấn đề riêng lẻ, nhưng một cuộc đại tu toàn diện về cấu trúc thị trường hiện đang nằm ngoài bàn thảo luận.
Đối với ngành, thông điệp rất rõ ràng: sự rõ ràng về quy định sẽ không đến thông qua một đạo luật toàn diện duy nhất trong ngắn hạn. Thích ứng chiến lược, tham gia ở cấp bang và đa dạng hóa quốc tế sẽ là thiết yếu cho đến khi chiều gió chính trị thay đổi lần nữa.
