Quan chức Fed Williams báo hiệu thắt chặt thêm khi lạm phát vẫn dai dẳng
TREE NEWS đưa tin: Chủ tịch Fed chi nhánh New York John Williams, thành viên bỏ phiếu thường trực của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), đã đưa ra thông điệp diều hâu vào tối thứ Năm, tuyên bố rằng lạm phát vẫn quá cao và ngân hàng trung ương vẫn còn việc phải làm để đưa nó trở lại mục tiêu 2%. Phát biểu tại một sự kiện ở New York, Williams nói: “Lạm phát quá cao và dữ liệu mới nhất tiếp tục cho thấy lạm phát ở mức cao.” Ông nói thêm: “Theo thời gian, chúng ta cần hành động để đảm bảo lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% một cách kịp thời và bền vững.”
Nhận xét của Williams đánh dấu sự thay đổi so với lập trường trước đó của ông là ủng hộ cách tiếp cận thu thập dữ liệu trước khi quyết định chính sách. Lời kêu gọi hành động thêm một cách rõ ràng của ông diễn ra trong bối cảnh các quan chức Fed khác cũng đưa ra quan điểm diều hâu trong tuần này. Chủ tịch Fed Dallas Logan, Thống đốc Fed Waller, Chủ tịch Fed Kansas City Schmid và Thống đốc Fed Bowman đều báo hiệu rằng áp lực lạm phát vẫn dai dẳng và có thể cần thắt chặt thêm. Đáng chú ý, Thống đốc Waller gợi ý rằng việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 có thể là phù hợp nếu lạm phát vẫn ở mức cao, và có thể cần đảo ngược các “đợt cắt giảm bảo hiểm” trước đó.
Hợp đồng tương lai lãi suất hiện cho thấy các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất tại mỗi cuộc họp trong ba cuộc họp tiếp theo. Sự thay đổi trong kỳ vọng diễn ra sau dữ liệu cho thấy CPI lõi tăng 0,3% so với tháng trước trong tháng 10, vượt dự báo trong tháng thứ ba liên tiếp. Williams thừa nhận dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, lưu ý rằng nền kinh tế không chỉ đang tăng trưởng mà còn có vẻ đang mạnh lên, và thị trường lao động vẫn vững chắc. Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh rằng Fed phải tránh gây tổn hại không cần thiết cho nhiệm vụ việc làm tối đa trong khi theo đuổi mục tiêu lạm phát.
Tác động thị trường
Điệp khúc diều hâu từ các quan chức Fed có ý nghĩa quan trọng đối với các loại tài sản. Đối với cổ phiếu, triển vọng tăng lãi suất thêm làm tăng chi phí vay và gây áp lực lên định giá, đặc biệt là đối với cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ nhạy cảm với lãi suất chiết khấu cao hơn. Cổ phiếu tài chính có thể hưởng lợi từ đường cong lợi suất dốc hơn, nhưng tâm lý thị trường chung có thể trở nên thận trọng khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng thu nhập.
Trên thị trường thu nhập cố định, lợi suất trái phiếu kho bạc có khả năng tăng, đặc biệt là ở đầu ngắn, khi thị trường định giá các đợt tăng thêm. Đường cong lợi suất có thể phẳng hơn hoặc đảo ngược hơn nếu kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn neo giữ. Giá trái phiếu sẽ chịu áp lực giảm và nhà đầu tư có thể chuyển sang tài sản có thời gian đáo hạn ngắn hơn.
Đối với tiền điện tử, chính sách tiền tệ thắt chặt thường là yếu tố cản trở. Các tài sản rủi ro như Bitcoin và các token kỹ thuật số khác thường bị ảnh hưởng khi điều kiện thanh khoản thắt chặt và đồng đô la mạnh lên. Tuy nhiên, thị trường tiền điện tử đôi khi đã cho thấy khả năng phục hồi trước các cơn gió ngược vĩ mô và bất kỳ đợt bán tháo nào có thể được giảm nhẹ bởi các yếu tố đặc thù như dòng vốn ETF hoặc phát triển quy định.
Hàng hóa cho thấy bức tranh hỗn hợp. Đồng đô la mạnh có xu hướng gây áp lực lên hàng hóa định giá bằng đô la như vàng và dầu. Tuy nhiên, nếu lạm phát vẫn dai dẳng, các tài sản thực như vàng có thể tìm thấy hỗ trợ như một hàng rào. Kim loại công nghiệp có thể chịu áp lực từ kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu chậm lại nếu việc thắt chặt của Fed dẫn đến đồng đô la mạnh hơn và điều kiện tài chính thắt chặt hơn.
Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la có khả năng mạnh lên so với các đồng tiền chính khi chênh lệch lãi suất mở rộng. Đồng euro và yên có thể chịu áp lực, đặc biệt nếu Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì lập trường nới lỏng hơn. Tiền tệ thị trường mới nổi cũng có thể suy yếu, làm dấy lên lo ngại về dòng vốn chảy ra và tính bền vững của nợ.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Chuẩn bị cho lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn: Sự chuyển hướng diều hâu của Fed cho thấy việc cắt giảm lãi suất không còn trong chương trình nghị sự trong ngắn hạn và nhà đầu tư nên định vị cho một thời kỳ thắt chặt tiền tệ kéo dài.
- Luân chuyển phòng thủ: Cân nhắc giảm tiếp xúc với các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ và bất động sản, đồng thời tăng phân bổ vào cổ phiếu giá trị và trái phiếu ngắn hạn.
- Theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát: Các báo cáo CPI và PCE sắp tới sẽ rất quan trọng trong việc định hình quyết định tháng 12 của Fed. Bất kỳ dấu hiệu nới lỏng nào cũng có thể mang lại sự nhẹ nhõm, nhưng sức mạnh dai dẳng có thể kích hoạt hành động mạnh mẽ hơn.
- Phòng ngừa rủi ro tỷ giá đồng đô la: Đồng đô la mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến thu nhập quốc tế của các công ty Mỹ và gây áp lực lên tài sản thị trường mới nổi. Cân nhắc các chiến lược phòng ngừa rủi ro tiền tệ.
- Duy trì đa dạng hóa: Trong môi trường vĩ mô biến động, duy trì danh mục đầu tư đa dạng hóa trên các loại tài sản có thể giúp giảm thiểu rủi ro.
