Stablecoin vs. BIS: Cuộc chiến về tương lai của tiền tệ
TREE NEWS đưa tin: Trong một cuộc trao đổi gay gắt làm nổi bật sự căng thẳng ngày càng tăng giữa tài chính phi tập trung và ngân hàng truyền thống, CEO của Tether là Paolo Ardoino đã phản ứng mạnh mẽ trước những chỉ trích từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS). Tổng giám đốc BIS đã lập luận rằng stablecoin thiếu độ tin cậy cần thiết cho các khoản thanh toán quy mô lớn, đồng thời ca ngợi tiền gửi token hóa như một giải pháp thay thế vượt trội. Lời bác bỏ của Ardoino đi vào trọng tâm của cuộc tranh luận: stablecoin được đảm bảo 100% bằng tài sản thanh khoản như trái phiếu kho bạc, trong khi tiền gửi token hóa dựa vào lời hứa của ngân hàng và dự trữ một phần.
BIS đã nói gì
BIS, thường được gọi là ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương, đã là một nhà phê bình gay gắt đối với stablecoin, đặt câu hỏi về khả năng phục vụ như một cơ sở hạ tầng thanh toán đáng tin cậy. Trong các phát biểu gần đây, tổ chức này cho rằng tiền gửi token hóa — các khoản nợ của ngân hàng được ghi trên blockchain — mang lại một con đường được quản lý và đáng tin cậy hơn. Quan điểm của BIS phù hợp với nỗ lực rộng lớn hơn của tổ chức này nhằm thúc đẩy tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và ngân hàng token hóa được quản lý.
Lập luận phản bác của Ardoino
Ardoino không hề nương tay. Ông nhấn mạnh một sự khác biệt cơ bản: stablecoin của Tether được đảm bảo hoàn toàn bằng tài sản thanh khoản, trong khi tiền gửi token hóa được hỗ trợ bởi lời hứa của ngân hàng và chỉ một phần dự trữ thực tế — thường chỉ khoảng 10%. Ông cáo buộc BIS lo sợ rằng stablecoin sẽ phơi bày ‘bộ quần áo mới của hoàng đế’ của hệ thống ngân hàng dự trữ một phần. ‘Tại sao mọi người lại giữ tiền tiết kiệm trong một sản phẩm dự trữ một phần khi họ có thể nắm giữ một stablecoin được dự trữ đầy đủ?’ ông hỏi, đồng thời gợi ý rằng nếu công chúng nhận ra điều này, sự dịch chuyển tiền tiết kiệm có thể làm mất ổn định hệ thống ngân hàng truyền thống.
Ý nghĩa đối với ngành
Cuộc trao đổi này không chỉ là cuộc chiến ngôn từ. Nó làm nổi bật một sự chia rẽ triết học: stablecoin đại diện cho sự chuyển động hướng tới tiền kỹ thuật số minh bạch, dự trữ đầy đủ, trong khi BIS và nhiều ngân hàng trung ương ủng hộ một hệ thống bảo tồn mô hình ngân hàng hiện tại. Kết quả của cuộc chiến này sẽ định hình các khuôn khổ pháp lý trên toàn cầu. Nếu stablecoin được chấp nhận rộng rãi hơn, chúng có thể buộc các ngân hàng phải nắm giữ dự trữ cao hơn, thay đổi kinh tế học của ngân hàng. Ngược lại, nếu các nhà quản lý đứng về phía BIS, các nhà phát hành stablecoin có thể phải đối mặt với các quy định chặt chẽ hơn có thể làm xói mòn lợi thế cạnh tranh của họ.
Nhìn về phía trước
Khoảnh khắc ‘nói thật’ của Ardoino có thể gây được tiếng vang với những người ủng hộ tiền điện tử, nhưng con đường phía trước còn bất định. Sự rõ ràng về quy định là rất quan trọng. Khuôn khổ MiCA sắp tới ở châu Âu và các cuộc thảo luận đang diễn ra tại Mỹ sẽ là chìa khóa. Stablecoin đã chứng minh tính hữu dụng của chúng ở các thị trường mới nổi và cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Câu hỏi là liệu chúng có thể cùng tồn tại với tiền gửi token hóa hay sẽ bị quản lý thành một thị trường ngách. Khi cuộc tranh luận ngày càng gay gắt, một điều rõ ràng: tương lai của tiền tệ đang bị tranh chấp và stablecoin đang ở trung tâm của nó.
