SEC hiện đại hóa các quy tắc về đại lý chuyển nhượng từ những năm 1970 cho kỷ nguyên blockchain và token hóa
TREE NEWS đưa tin: Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố đề xuất cập nhật các quy định về đại lý chuyển nhượng, ban đầu được soạn thảo vào những năm 1970, để phù hợp với các công nghệ hiện đại bao gồm blockchain và token hóa. Động thái này báo hiệu một sự thay đổi quan trọng trong cách cơ quan quản lý nhìn nhận cơ sở hạ tầng thanh toán chứng khoán trong thời đại số.
Tóm tắt tin tức
Đại lý chuyển nhượng đóng vai trò là người lưu giữ hồ sơ về quyền sở hữu chứng khoán, xử lý các giao dịch và phát hành chứng chỉ. Các quy tắc hiện hành được thiết kế cho hệ thống dựa trên giấy tờ. Đề xuất mới của SEC nhằm làm rõ cách các đại lý này có thể sử dụng công nghệ sổ cái phân tán (DLT) và chứng khoán token hóa trong khi vẫn duy trì các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư. Các lĩnh vực chính bao gồm lưu trữ hồ sơ, hiệu quả chuyển nhượng và sử dụng hợp đồng thông minh để tự động hóa các hành động của công ty.
Phân tích ngành và hàm ý
Cập nhật quy định này là một con dao hai lưỡi đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và token hóa. Một mặt, nó cung cấp một lộ trình chính thức cho các tổ chức tài chính truyền thống tích hợp blockchain vào hoạt động hậu trường của họ—một bước quan trọng để áp dụng chính thống các tài sản thực tế được token hóa (RWA). Mặt khác, nó áp đặt các gánh nặng tuân thủ quen thuộc lên công nghệ mới, có khả năng kìm hãm sự đổi mới nếu các quy tắc quá quy định chi tiết.
- Công nhận DLT: SEC thừa nhận rằng blockchain có thể nâng cao hiệu quả và tính minh bạch trong các chức năng của đại lý chuyển nhượng, một sự ủng hộ ngầm đối với giá trị của công nghệ này.
- Rõ ràng về hợp đồng thông minh: Bằng cách giải quyết vấn đề tự động hóa, SEC đang đặt nền móng cho các hành động của công ty tự thực hiện (như cổ tức hoặc biểu quyết ủy quyền) trên chuỗi, giảm bớt trung gian.
- Rủi ro kinh doanh chênh lệch quy định: Một số dự án bản địa tiền điện tử có thể tránh đăng ký làm đại lý chuyển nhượng, tạo ra một thị trường phân mảnh nơi các thực thể được quản lý phải chịu chi phí cao hơn so với các đối thủ nước ngoài không được quản lý.
Đối với lĩnh vực RWA, điều này có thể thúc đẩy việc token hóa cổ phiếu, trái phiếu và quỹ, vì các tổ chức lưu ký và đại lý chuyển nhượng có được sự chắc chắn về quy định. Tuy nhiên, việc đề xuất nhấn mạnh vào ‘tính cuối cùng của thanh toán’ và ‘sửa lỗi’ có thể xung đột với tính bất biến của blockchain công khai, có khả năng đẩy các tổ chức hướng tới các mạng được phép.
Triển vọng hướng tới tương lai
Động thái của SEC có thể là động thái đầu tiên trong nhiều động thái khi cơ quan này vật lộn với sự hội tụ của tài chính truyền thống và blockchain. Mặc dù đề xuất đang được mở cho công chúng bình luận, những người tham gia ngành nên chủ động tham gia để định hình các quy tắc thực tế. Dự kiến sẽ có lộ trình triển khai theo giai đoạn, với những người tiên phong thử nghiệm chứng khoán token hóa dưới sự giám sát của SEC. Nếu thành công, chúng ta có thể thấy sự giảm đáng kể thời gian thanh toán (từ T+2 xuống gần như tức thời) và chi phí thấp hơn cho nhà phát hành và nhà đầu tư. Thử thách cuối cùng sẽ là liệu các quy tắc cuối cùng có thể cân bằng được sự đổi mới với sứ mệnh cốt lõi của SEC là bảo vệ nhà đầu tư hay không.
