Định giá lại thị trường tăng tốc
TREE NEWS đưa tin: Thị trường đã định giá lại một cách ấn tượng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tháng này. Theo công cụ FedWatch của CME Group, xác suất tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp sắp tới đã tăng vọt từ 37% một tuần trước lên khoảng 67% — tăng gần 30 điểm phần trăm chỉ trong bảy ngày.
Sự thay đổi này phản ánh niềm tin ngày càng tăng rằng lạm phát vẫn ở mức cao và dữ liệu kinh tế tiếp tục mạnh hơn dự kiến. Giá năng lượng, với dầu duy trì trên 90 USD mỗi thùng, và căng thẳng địa chính trị Mỹ-Iran gia tăng đã làm trầm trọng thêm lo ngại lạm phát, củng cố lý do cho việc thắt chặt chính sách hơn nữa.
Williams mang lại sự trấn an nhẹ
Chủ tịch Fed New York John Williams đã cố gắng hạ nhiệt cơn sốt của thị trường vào thứ Tư. Ông lập luận rằng sự gia tăng lợi suất trái phiếu dài hạn phản ánh sự vững chắc của nền kinh tế chứ không phải sự neo kỳ vọng lạm phát bị lỏng, và nhấn mạnh cần xem thêm dữ liệu trước khi đưa ra quyết định lãi suất.
Các nhà giao dịch diễn giải phát biểu của ông như một tín hiệu rằng Fed không bị ràng buộc vào lộ trình tăng lãi suất, tạo ra một khoảng thở cho thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài giảm nhẹ vào thứ Năm, mang lại sự tạm hoãn ngắn hạn.
Dữ liệu quan trọng phía trước: việc làm và CPI
Sự chú ý hiện chuyển sang báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) ngày 11 tháng 9. Hai điểm dữ liệu này sẽ rất quan trọng trong việc xác định liệu kỳ vọng tăng lãi suất hiện tại có được giữ vững hay phai nhạt.
Số liệu việc làm ADP hôm thứ Tư thấp hơn dự kiến, nhưng thị trường tập trung hơn vào báo cáo việc làm chính thức. Một báo cáo mạnh có thể củng cố lý do tăng lãi suất, trong khi một báo cáo yếu có thể buộc phải xem xét lại.
Đến lượt Waller
Thống đốc Fed Christopher Waller dự kiến phát biểu vào thứ Năm. Vào tháng 7, ông gợi ý rằng có thể cần thêm các đợt tăng lãi suất trong tương lai gần. Phát biểu mới nhất của ông có thể ảnh hưởng đáng kể đến định giá thị trường, đặc biệt với thành tích diều hâu của ông.
Phân tích tác động thị trường
- Trái phiếu: Lợi suất ngắn hạn có khả năng vẫn ở mức cao nếu thị trường tiếp tục phản ánh khả năng tăng lãi suất. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm đặc biệt nhạy cảm với kỳ vọng của Fed. Một đợt tăng lãi suất được xác nhận có thể đẩy lợi suất lên cao hơn, trong khi một bất ngờ ôn hòa có thể gây ra đợt tăng giá mạnh.
- Cổ phiếu: Cổ phiếu, đặc biệt là cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ, dễ bị tổn thương trước lãi suất tăng. Tỷ lệ chiết khấu cao hơn làm giảm giá trị hiện tại của thu nhập trong tương lai. Tuy nhiên, một nền kinh tế mạnh có thể hỗ trợ các cổ phiếu chu kỳ, tạo ra một bức tranh hỗn hợp.
- Hàng hóa: Sự vững chắc của dầu trên 90 USD vừa là nguyên nhân vừa là kết quả của lo ngại lạm phát. Nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, giá năng lượng có thể tăng vọt hơn nữa, làm tăng áp lực lạm phát và củng cố nhu cầu thắt chặt chính sách.
- Tiền tệ: Đồng đô la có khả năng mạnh lên nếu Fed tăng lãi suất, vì lãi suất cao hơn thu hút vốn nước ngoài. Điều này có thể gây áp lực lên tiền tệ thị trường mới nổi và hàng hóa định giá bằng đô la.
- Tiền điện tử: Tài sản kỹ thuật số đã cho thấy một số mối tương quan với khẩu vị rủi ro. Một Fed diều hâu có thể làm giảm khẩu vị đầu cơ, mặc dù Bitcoin đôi khi hoạt động như một biện pháp phòng ngừa sự mất giá của tiền pháp định. Tác động vẫn không chắc chắn.
Bài học cho nhà đầu tư
- Phụ thuộc vào dữ liệu: Với hai bản phát hành dữ liệu lớn trong những ngày tới, danh mục đầu tư nên được chuẩn bị cho biến động. Tránh đặt cược định hướng lớn cho đến khi dữ liệu được công bố.
- Đa dạng hóa kỳ hạn: Trong môi trường lãi suất tăng, cân nhắc giữ kỳ hạn trái phiếu ngắn để giảm rủi ro lãi suất.
- Theo dõi đồng đô la: Đồng đô la mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến thu nhập của các công ty đa quốc gia và tài sản thị trường mới nổi. Phòng ngừa rủi ro tiền tệ nếu cần thiết.
- Theo dõi dầu: Giá năng lượng là yếu tố quyết định chính cho lạm phát và chính sách của Fed. Chú ý đến các diễn biến địa chính trị có thể đẩy giá dầu lên cao hơn.
