ADP thấp hơn dự kiến tạm thời nâng cổ phiếu, nhưng NFP thứ Sáu vẫn là rủi ro
Báo cáo việc làm khu vực tư nhân ADP mới nhất thấp hơn đáng kể so với dự kiến, tạm thời đẩy cổ phiếu Mỹ tăng khi giới giao dịch đặt cược vào Cục Dự trữ Liên bang (Fed) ôn hòa hơn. Tuy nhiên, sự giảm áp này có thể chỉ ngắn hạn, vì báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) sắp tới vào thứ Sáu có khả năng đảo ngược tâm lý thị trường gần đây trong nháy mắt.
Tóm tắt tin tức
Thay đổi việc làm ADP trong kỳ báo cáo cho thấy mức thiếu hụt đáng kể, chỉ thêm 55.000 việc làm so với con số dự kiến. Điểm dữ liệu ‘phi nông nghiệp nhỏ’ này, như thường được gọi, ban đầu đã xoa dịu lo lắng của thị trường, cho thấy thị trường lao động có thể đang hạ nhiệt đủ để Fed tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng báo cáo NFP chính thức vào thứ Sáu, vốn toàn diện hơn và thường khác biệt với ước tính ADP, vẫn là một thời điểm quan trọng.
Phân tích ngành
Đối với tiền điện tử và tài sản rủi ro, mối tương quan với dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ chưa bao giờ chặt chẽ hơn. Thị trường lao động yếu hơn làm giảm sự cấp bách của Fed trong việc duy trì chính sách thắt chặt, điều này thường hỗ trợ các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như Bitcoin và cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đối với dữ liệu ADP có thể là quá sớm. Dữ liệu lịch sử cho thấy ADP và NFP có thể chênh lệch đáng kể, và một bản in NFP mạnh vào thứ Sáu—đặc biệt là vượt xa mức đồng thuận khoảng 55.000—có thể làm dấy lên lo ngại về lạm phát dai dẳng và buộc Fed phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.
Kịch bản này có khả năng gây ra làn sóng bán tháo tài sản rủi ro, bao gồm cả tiền điện tử, khi đồng đô la mạnh lên và lợi suất trái phiếu kho bạc tăng. Sự phục hồi gần đây của thị trường chứng khoán, được thúc đẩy bởi hy vọng về ‘hạ cánh mềm’, có thể nhanh chóng tan biến, kéo theo tài sản kỹ thuật số.
Triển vọng tương lai
Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho biến động tiềm ẩn khi tuần tiến triển. Báo cáo NFP không chỉ là một bản phát hành dữ liệu; nó là một sự kiện then chốt sẽ định hình câu chuyện trong vài tuần tới. Nếu thị trường lao động cho thấy sức mạnh bất ngờ, chúng ta có thể thấy sự lặp lại của đợt bán tháo tháng 9 năm 2022, khi dữ liệu việc làm mạnh dẫn đến sự điều chỉnh mạnh của thị trường. Ngược lại, NFP yếu có thể củng cố trường hợp Fed xoay trục, cung cấp động lực bền vững cho tiền điện tử và cổ phiếu tăng trưởng.
Hiện tại, thị trường đang ở chế độ ‘chờ và xem’, với việc ADP thấp hơn chỉ mang lại sự giảm áp tạm thời. Điều quan trọng là theo dõi không chỉ con số NFP tiêu đề, mà còn cả lạm phát tiền lương và tỷ lệ tham gia, có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về động thái tiếp theo của Fed. Như mọi khi, trong một thị trường do dữ liệu dẫn dắt, một con số có thể thay đổi mọi thứ.
