Động thái của Hyperliquid tại Mỹ: DeFi đi vào dòng chính thông qua quy định, không phải nổi loạn
Hyperliquid đang tiến gần hơn đến thị trường Mỹ. Các báo cáo cho biết Hyperliquid Labs đang trong các cuộc đàm phán nâng cao với Payward, công ty mẹ của Kraken, để tận dụng công ty con được quản lý của mình là Bitnomial nhằm cung cấp cho các nhà giao dịch Mỹ các hợp đồng tương lai vĩnh viễn liên quan đến token hệ sinh thái Hyperliquid. Nếu được chấp thuận, điều này sẽ đánh dấu một sự thay đổi đáng kể: thay vì đối đầu trực diện với quy định, Hyperliquid đang cố gắng nhúng trải nghiệm giao dịch on-chain vào khuôn khổ quy định hiện tại của Mỹ.
Chiến lược: Hội nhập thay vì đối đầu
Trong lịch sử, các giao thức DeFi thường tránh người dùng Mỹ do sự mơ hồ về quy định. Tuy nhiên, cách tiếp cận của Hyperliquid cho thấy một chiến lược trưởng thành. Bằng cách hợp tác với một thực thể được quản lý như Bitnomial, hoạt động dưới sự giám sát của CFTC, Hyperliquid có thể cung cấp các hợp đồng tương lai vĩnh viễn sáng tạo của mình mà không trực tiếp phơi bày trước luật chứng khoán Mỹ. Đây là một động thái thực dụng, thừa nhận thực tế của quy định Mỹ trong khi vẫn thúc đẩy phạm vi tiếp cận của DeFi.
Ý nghĩa đối với hệ sinh thái DeFi rộng lớn hơn
Sự phát triển này có thể là khuôn mẫu cho các giao thức DeFi khác. Thay vì chặn địa lý người dùng Mỹ hoặc đối mặt với các hành động thực thi, các giao thức có thể tìm kiếm quan hệ đối tác với các trung gian được quản lý. Mô hình lai này—nơi phần phụ trợ của DeFi vẫn phi tập trung nhưng phần giao diện tuân thủ—có thể trở thành chuẩn mực mới. Nó cũng báo hiệu cho các cơ quan quản lý rằng DeFi sẵn sàng tham gia một cách xây dựng, có thể làm giảm căng thẳng.
Thách thức và rủi ro
Mặc dù có triển vọng, vẫn còn những thách thức. Quyền tài phán của CFTC đối với các sản phẩm phái sinh là rõ ràng, nhưng việc phân loại token của Hyperliquid là hàng hóa hay chứng khoán vẫn còn mơ hồ. Ngoài ra, việc phụ thuộc vào một đối tác tập trung đi ngược lại tinh thần phi tập trung, có thể làm xa lánh những người theo chủ nghĩa thuần túy. Tuy nhiên, tiềm năng tiếp cận thị trường vốn lớn nhất thế giới là một động lực mạnh mẽ.
Quan điểm hướng tới tương lai
Nếu thành công, động thái này có thể thúc đẩy việc áp dụng DeFi vào các tổ chức. Nó chứng minh rằng DeFi có thể cùng tồn tại với tài chính truyền thống, cung cấp các sản phẩm sáng tạo trong một khuôn khổ tuân thủ. Khi nhiều giao thức làm theo, chúng ta có thể thấy một bức tranh DeFi phân đôi: một bên là không cần cấp phép và toàn cầu, và một bên được quản lý và tiếp cận được với các nhà đầu tư Mỹ. Các cuộc đàm phán Hyperliquid-Payward là một phép thử cho tương lai này.
