Phí bảo hiểm nhà ở lập đỉnh lịch sử khi rủi ro khí hậu định giá lại thị trường nhà ở

TREE NEWS đưa tin: Phí bảo hiểm nhà ở tại Hoa Kỳ đã leo lên mức cao nhất mọi thời đại, với mức tăng mạnh nhất tập trung ở những khu vực chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ bão, bão đối lưu dữ dội và cháy rừng. Sự tăng vọt này phản ánh một sự thay đổi mang tính cấu trúc trong cách các công ty bảo hiểm chấp nhận rủi ro thảm họa: sau nhiều năm chịu tổn thất thiên tai trên mức trung bình, các hãng bảo hiểm đang tăng tỷ lệ phí, thắt chặt điều khoản bảo hiểm và ở một số thị trường thì rút lui hoàn toàn. Kết quả là sự định giá lại nhanh chóng đối với chi phí sở hữu và bảo vệ một ngôi nhà — một chi phí giờ đây ảnh hưởng trực tiếp đến ngân sách hộ gia đình và ngày càng được phản ánh vào định giá tài sản.

Chuyện gì đã xảy ra

Các công ty bảo hiểm đã và đang hiệu chỉnh lại các mô hình định giá khi tổn thất do khí hậu ngày càng diễn biến phức tạp. Các bang ven biển chịu ảnh hưởng bão, các vùng thuộc Trung Tây và Đồng bằng dễ có mưa đá và lốc xoáy, cùng các khu vực có nguy cơ cháy rừng ở miền Tây đã chứng kiến mức tăng lớn nhất. Ở một số bang, cơ quan quản lý đã phê duyệt mức tăng tỷ lệ phí hai chữ số, trong khi một số hãng bảo hiểm tư nhân đã tạm dừng cấp hợp đồng mới hoặc rút khỏi các thị trường rủi ro cao, đẩy nhiều chủ nhà về phía các chương trình “nhà bảo hiểm phương án cuối” do nhà nước hậu thuẫn. Đến lượt mình, các quỹ dự phòng dư này đang tăng lên và ngày càng thiếu vốn so với rủi ro mà chúng gánh chịu.

Vì sao điều này quan trọng ngoài phạm vi bảo hiểm

Bảo hiểm là hệ thống đường ống âm thầm của thị trường thế chấp. Người cho vay yêu cầu có bảo hiểm, và phí bảo hiểm tăng lên hoạt động như một đợt tăng lãi suất ngầm đối với chủ nhà. Ở các đô thị dễ gặp thảm họa, tổng chi phí trả thế chấp, thuế tài sản và bảo hiểm có thể đẩy khả năng chi trả vượt quá điểm giới hạn, làm nguội nhu cầu và gây áp lực lên giá. Động lực này đã có thể thấy rõ ở một số khu vực của Florida, Louisiana và California, nơi khả năng tiếp cận bảo hiểm đã trở thành một yếu tố trong quyết định di chuyển và trong việc chấp nhận rủi ro bất động sản thương mại.

Hàm ý thị trường

Công ty bảo hiểm và tái bảo hiểm: Các hãng bảo hiểm gốc và tái bảo hiểm toàn cầu có kỷ luật chấp nhận rủi ro và vị thế vốn mạnh có thể nổi lên như những người thắng tương đối, vì họ có thể định giá lại rủi ro nhanh hơn đối thủ. Ngược lại, các công ty có mức độ tập trung rủi ro ở vùng ven biển hoặc vùng cháy rừng phải đối mặt với biến động thu nhập và rủi ro dự phòng.
Nhà ở và REIT: Các REIT nhà ở và nhà xây dựng có mức độ tiếp xúc với các khu vực địa lý rủi ro cao có thể chứng kiến nhu cầu yếu hơn và chi phí nắm giữ cao hơn. Các ngân hàng khu vực có danh mục thế chấp tập trung ở những khu vực bị ảnh hưởng phải đối mặt với rủi ro tín dụng bậc hai nếu chi phí bảo hiểm làm xói mòn khả năng của người vay.
Trái phiếu đô thị: Chính quyền địa phương ở những khu vực dễ gặp thảm họa có thể phải đối mặt với chi phí vay cao hơn khi nhà đầu tư yêu cầu đền bù cho căng thẳng tài khóa liên quan đến khí hậu và bảo hiểm.
Hàng hóa và xây dựng: Nhu cầu tái thiết sau các sự kiện lớn hỗ trợ gỗ, vật liệu lợp mái và vật liệu xây dựng, dù chuỗi cung ứng vẫn nhạy cảm với những cú sốc lặp lại.
Tiền mã hóa và các tài sản rủi ro rộng hơn: Cú sốc bảo hiểm là một chủ đề vĩ mô âm ỉ hơn là một chất xúc tác trực tiếp cho tiền mã hóa. Tuy nhiên, ở mức độ nó thúc đẩy lạm phát thông qua chi phí nhà ở và gây căng thẳng cho bảng cân đối hộ gia đình, nó củng cố câu chuyện lãi suất “cao hơn trong thời gian dài hơn” vốn đã gây áp lực lên các tài sản đầu cơ, bao gồm cả token kỹ thuật số.

Những điểm chính cho nhà đầu tư

Rủi ro khí hậu không còn là một chủ đề ESG xa vời — nó đang được định giá vào bảo hiểm, thế chấp và tín dụng đô thị ngay hôm nay.
Theo dõi các cơ quan quản lý bảo hiểm bang và tăng trưởng thị trường dư như những chỉ báo dẫn dắt về căng thẳng nhà ở ở các khu vực chịu rủi ro.
Kỷ luật chấp nhận rủi ro và sức mạnh định giá tái bảo hiểm là những yếu tố khác biệt chính giữa các cổ phiếu bảo hiểm.
Đối với danh mục vĩ mô, lạm phát nhà ở do bảo hiểm thúc đẩy là thêm một lý do để đặt câu hỏi về việc các ngân hàng trung ương có thể nới lỏng chính sách nhanh đến đâu.