Xác suất Fed tăng lãi suất tháng 9 tăng vọt lên 71,3%, thị trường crypto chuẩn bị đối phó
TREE NEWS đưa tin: Kỳ vọng thị trường về chính sách tiền tệ Mỹ đã thay đổi mạnh mẽ, với dữ liệu CME FedWatch cho thấy xác suất 71,3% rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9. Xác suất giữ nguyên lãi suất đã giảm xuống chỉ còn 28,8%, đảo chiều mạnh so với dự báo trước đó. Nhìn sang tháng 10, các nhà giao dịch chỉ gán 17,6% khả năng không thay đổi, trong khi mức tăng tích lũy 25bp được định giá 54,8% và mức tăng 50bp là 27,6%.
Thay đổi này có ý nghĩa gì với crypto
Đối với thị trường tiền mã hóa, triển vọng chính sách tiền tệ thắt chặt hơn là con dao hai lưỡi. Lãi suất cao hơn thường làm đồng USD mạnh lên, điều này trong lịch sử tương quan với áp lực giảm lên Bitcoin và các tài sản rủi ro khác. Kể từ khi Fed bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ, crypto đã cho thấy độ nhạy cao với dữ liệu vĩ mô và tín hiệu của ngân hàng trung ương, thường giao dịch như một đại diện beta cao cho điều kiện thanh khoản.
Tuy nhiên, chu kỳ hiện tại khác với những chu kỳ trước. Tương quan của Bitcoin với Nasdaq đã dịu lại trong những tháng gần đây, và việc phê duyệt các ETF Bitcoin giao ngay đã mang đến một tầng lớp nhà đầu tư tổ chức mới, những người có thể coi crypto là một phân bổ chiến lược thay vì một giao dịch rủi ro thuần túy. Dù vậy, một đợt tăng lãi suất bất ngờ có thể gây biến động ngắn hạn, đặc biệt trên các thị trường cho vay DeFi nơi các vị thế đòn bẩy nhạy cảm với biến động giá nhanh.
Hàm ý theo từng lĩnh vực
- DeFi: Lãi suất cao hơn có thể đẩy lợi suất stablecoin lên, thu hút vốn vào các giao thức cho vay phi tập trung nhưng cũng làm tăng chi phí đi vay và rủi ro thanh lý.
- Token hóa RWA: Trái phiếu kho bạc được token hóa và quỹ thị trường tiền tệ trở nên hấp dẫn hơn khi lợi suất tăng, có khả năng thúc đẩy việc áp dụng các giao thức tài sản thực.
- Khai thác: Chi phí năng lượng và tài chính cao hơn có thể gây áp lực lên các thợ đào kém hiệu quả, đẩy nhanh quá trình hợp nhất.
- Stablecoin: Đồng USD mạnh hơn có thể thúc đẩy nhu cầu về stablecoin neo theo USD tại các thị trường mới nổi, nhưng sự giám sát quy định vẫn là yếu tố bất định.
Triển vọng hướng tới tương lai
Quyết định của Fed sẽ phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát và việc làm sắp tới. Nếu ngân hàng trung ương phát tín hiệu tạm dừng kéo dài sau tháng 9, các tài sản rủi ro bao gồm crypto có thể tăng giá nhờ sự nhẹ nhõm. Ngược lại, một bất ngờ diều hâu có khả năng sẽ kiểm tra các mức hỗ trợ gần đây. Những người tham gia thị trường nên theo dõi biểu đồ dot plot và cuộc họp báo của Powell để tìm manh mối về lãi suất cuối cùng. Với crypto, câu hỏi then chốt là liệu loại tài sản này có thể tách rời khỏi các lực lượng vĩ mô hay không—một chủ đề sẽ định hình giai đoạn tiếp theo của việc áp dụng thể chế.
