Hồng Kông thúc đẩy CBDC bán buôn và nợ chính phủ được token hóa
TREE NEWS đưa tin: Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) có kế hoạch triển khai đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương bán buôn (wCBDC) vào cuối năm 2026 thông qua dự án EnsembleTX, nhắm đến việc thanh toán liên ngân hàng các khoản tiền gửi được token hóa với khả năng hoạt động 24/7. Một thử nghiệm giao dịch thực tế đã bắt đầu vào cuối năm 2025, mặc dù các giai đoạn đầu vẫn dựa vào hệ thống Thanh toán Tổng tức thời (RTGS) truyền thống, vốn giới hạn thanh toán trong giờ hoạt động.
Ngoài thanh toán liên ngân hàng, HKMA dự định áp dụng wCBDC cho việc thanh toán các sản phẩm phái sinh ngoài giờ tại Sở Giao dịch và Thanh toán Hồng Kông (HKEX), và tiến hành thêm các giao dịch giá trị thực và thử nghiệm tín phiếu chính phủ được token hóa trong năm nay.
Tại sao điều này quan trọng
Đây là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất cho thấy một khu vực tài chính lớn đang chuyển tài sản thực được token hóa từ giai đoạn thử nghiệm sang cơ sở hạ tầng sản xuất. Tiền gửi được token hóa và tín phiếu chính phủ nằm ở trung tâm của thị trường tiền mặt và tài sản thế chấp của tổ chức, vì vậy một tuyến wCBDC hoạt động được có thể mở khóa thanh toán suốt ngày đêm cho repo, ký quỹ phái sinh và thanh toán xuyên biên giới.
- Thanh toán liên ngân hàng: Tiền gửi được token hóa có thể thanh toán tức thời và liên tục, giảm bớt đệm thanh khoản trong ngày.
- Phái sinh: Ký quỹ và thanh toán ngoài giờ tại HKEX sẽ cắt giảm rủi ro đối tác và giải phóng vốn.
- Tín phiếu chính phủ: Tín phiếu được token hóa có thể đóng vai trò tài sản thế chấp chất lượng cao di chuyển đồng thời với thanh toán theo cơ chế nguyên tử.
Cầu nối, không phải bước nhảy vọt
Cách tiếp cận theo từng giai đoạn của HKMA — giao dịch thực ngay bây giờ, RTGS kế thừa làm phương án dự phòng, wCBDC đầy đủ sau này — là thực dụng. Nó cho phép các ngân hàng tích hợp tiền gửi được token hóa mà không từ bỏ các khuôn khổ rủi ro và tuân thủ hiện có. Nhưng nó cũng có nghĩa là các lợi ích trước mắt chỉ mang tính gia tăng, và khả năng tương tác giữa wCBDC, tiền gửi được token hóa và các hệ thống kế thừa sẽ là phép thử thực sự.
Đối với lĩnh vực RWA rộng lớn hơn, động thái của Hồng Kông củng cố một xu hướng toàn cầu: các ngân hàng trung ương ngày càng coi nợ chính phủ và tiền gửi được token hóa như mô liên kết giữa TradFi và DeFi. Nếu EnsembleTX hoàn thành đúng tiến độ năm 2026, Hồng Kông có thể trở thành mô hình tham chiếu cho các trung tâm tài chính khác đang cân nhắc cơ sở hạ tầng tương tự.
Điều cần theo dõi
Các cột mốc quan trọng bao gồm quy mô của các giao dịch giá trị thực, thiết kế của thử nghiệm tín phiếu chính phủ được token hóa, và liệu thanh toán phái sinh của HKEX có đi vào hoạt động trên tuyến wCBDC hay không. Sự rõ ràng về quy định đối với việc phát hành tiền gửi được token hóa và sử dụng xuyên biên giới sẽ quyết định liệu đây vẫn là một thử nghiệm trong nước hay trở thành một trung tâm thanh toán khu vực.
