JNBY mở rộng danh mục thương hiệu với quan hệ đối tác Marsèll
TREE NEWS đưa tin: Tập đoàn thời trang Trung Quốc JNBY đã ký kết quan hệ đối tác chiến lược với thương hiệu giày dép và đồ da thủ công cao cấp của Ý Marsèll, giành quyền vận hành độc quyền cho khu vực Đại Trung Hoa, bao gồm Trung Quốc đại lục, Hồng Kông, Ma Cao và Đài Loan. Thỏa thuận này cũng trao cho JNBY quyền sở hữu nhãn hiệu lâu dài đối với Marsèll trong khu vực.
Khác với các nỗ lực mở rộng thương hiệu trước đây của JNBY, vốn chủ yếu dựa vào ươm tạo nội bộ, Marsèll là một thương hiệu thiết kế độc lập đã hoạt động tại thị trường nước ngoài hơn hai thập kỷ. Được thành lập năm 2001 dọc theo sông Brenta gần Venice—trung tâm sản xuất giày dép truyền thống của Ý—Marsèll chuyên về giày nam và nữ, cùng túi xách và phụ kiện da, tất cả đều được sản xuất tại vùng Veneto với trọng tâm là xử lý da, hoàn thiện thủ công và thiết kế cấu trúc.
Hàm ý thị trường: Sự chuyển hướng chiến lược trong chiến lược tăng trưởng
Quan hệ đối tác này báo hiệu sự thay đổi có ý nghĩa trong cách tiếp cận tăng trưởng của JNBY. Kết quả tài chính năm 2026 của công ty cho thấy doanh thu đạt 6,046 tỷ nhân dân tệ, tăng 9% so với cùng kỳ năm trước, với lợi nhuận ròng khoảng 997 triệu nhân dân tệ, tăng 11,1%. Tuy nhiên, tổng số cửa hàng bán lẻ vật lý tính đến tháng 6 năm 2026 là 2.118 cửa hàng, chỉ tăng một cửa hàng so với năm tài chính trước. Doanh thu trực tuyến tăng 20,5% lên 1,448 tỷ nhân dân tệ.
Với số lượng cửa hàng gần như đi ngang, JNBY phải tìm kiếm tăng trưởng từ hiệu quả trên mỗi cửa hàng, kênh trực tuyến và các thương hiệu mới. Danh mục thương hiệu mới nổi đã tạo ra 478 triệu nhân dân tệ trong năm tài chính 2026, tăng 32,2%, nhưng vẫn chỉ chiếm 7,9% tổng doanh thu. Thương hiệu JNBY chính vẫn tiếp tục đóng góp hơn một nửa tổng doanh thu, nghĩa là các hoạt động kinh doanh mới vẫn chưa định hình lại cấu trúc doanh thu tổng thể.
Mức độ nhận diện thương hiệu hạn chế của Marsèll tại Trung Quốc mang lại cả cơ hội lẫn thách thức. Thương hiệu này đã mở cửa hàng flagship đầu tiên tại Milan vào tháng 12 năm 2023 và chủ yếu tiếp cận người tiêu dùng Trung Quốc thông qua các cửa hàng mua sắm và trung tâm thương mại cao cấp, với không gian bán lẻ tạm thời tại Chengdu SKP vào mùa xuân năm 2026. Các cửa hàng hiện có của JNBY, cơ sở thành viên hơn 610.000 tài khoản đang hoạt động—bao gồm hơn 360.000 tài khoản chi tiêu trên 5.000 nhân dân tệ mỗi năm—và các cửa hàng tuyển chọn đa thương hiệu có thể cung cấp điểm tiếp xúc ban đầu cho Marsèll.
Những cơn gió ngược của thị trường xa xỉ rộng lớn hơn
Quan hệ đối tác diễn ra trong bối cảnh thị trường xa xỉ đầy thách thức tại Trung Quốc. Dữ liệu của Bain cho thấy thị trường xa xỉ cá nhân tại Trung Quốc đại lục đã thu hẹp 3% đến 5% trong năm 2025, với người tiêu dùng ngày càng tập trung vào chất lượng, tính thực dụng và tính hợp lý về giá khi mua hàng hóa cao cấp. Sản xuất thủ công và thiết kế khác biệt của Marsèll mang lại khả năng nhận diện, nhưng mức độ nhận diện thương hiệu tương đối hạn chế đồng nghĩa với chi phí giáo dục thị trường cao hơn.
Giày dép, so với quần áo, chú trọng hơn vào kích cỡ, trải nghiệm thử và dịch vụ hậu mãi, khiến các kênh vật lý trở nên đặc biệt quan trọng. Động lực này phù hợp với cơ sở hạ tầng bán lẻ hiện có của JNBY và có thể giúp công ty nắm bắt tăng trưởng gia tăng từ một phân khúc mà danh mục sản phẩm của họ còn tương đối yếu.
Những điểm chính cho nhà đầu tư
- Sự phát triển chiến lược tăng trưởng: JNBY đang chuyển từ ươm tạo thương hiệu nội bộ sang quan hệ đối tác bên ngoài để đa dạng hóa nguồn doanh thu, một động thái cần thiết khi tăng trưởng cửa hàng đi ngang.
- Rủi ro thực thi vẫn còn: Mức độ nhận diện thương hiệu hạn chế của Marsèll tại Trung Quốc đồng nghĩa với việc cần đầu tư đáng kể vào tiếp thị và giáo dục người tiêu dùng để xây dựng quy mô.
- Thận trọng với thị trường xa xỉ: Sự thu hẹp của thị trường xa xỉ cá nhân Trung Quốc cho thấy những cơn gió ngược trước mắt đối với các thương hiệu cao cấp, mặc dù các sản phẩm khác biệt, chất lượng cao vẫn có thể tìm thấy người mua sẵn lòng.
- Định vị dài hạn: Việc giành quyền sở hữu nhãn hiệu khu vực cho phép JNBY lập kế hoạch chiến lược kênh và sản phẩm của Marsèll trong tầm nhìn dài hạn hơn, có khả năng tạo ra một bước tăng trưởng kinh doanh mới nếu duy trì định vị sản phẩm trong khi mở rộng bán hàng.
