SEC의 헤스터 피어스 위원, 무딘 KYC/AML 규정을 대체할 영지식 증명 지지
TREE NEWS 보도: SEC 위원 헤스터 피어스는 현재의 KYC/AML 컴플라이언스 모델을 강하게 비판하며, 영지식 증명(ZKP)이 사용자에게 민감한 개인 데이터를 제공하도록 강요하지 않고도 규제 요건을 검증할 수 있다고 주장했다. 또한 그녀는 토큰화된 증권이 맞춤형 감독 아래 시장에 도달할 수 있는 전환 경로로 ‘혁신 면제(Innovation Exemption)’를 지목했다.
비판에 직면한 컴플라이언스 모델
피어스의 주장은 오랜 긴장의 핵심을 찌른다. 전통적인 신원 확인은 방대한 개인 데이터를 수집하고 저장하여 방어 비용이 많이 들고 공격자에게 매력적인 허니팟을 만든다. 영지식 암호화는 다른 아키텍처를 제공한다. 사용자는 이름, 주소, 거래 내역을 공개하지 않고도 제재 목록에 없거나, 연령 기준을 초과하거나, 유효한 라이선스를 보유하고 있음을 증명할 수 있다.
DeFi 프로토콜에게 이는 잠재적으로 혁신적이다. 오늘날 온체인 컴플라이언스는 일반적으로 완전한 익명성 해제 또는 전체 관할권의 일괄 배제를 의미한다. ZK 기반 증명은 허가형 풀, 컴플라이언트 스테이블코인 전송, 기관급 DeFi 접근을 신원 공개를 중심으로 전체 스택을 재구축하지 않고도 가능하게 할 수 있다.
토큰화된 증권과 혁신 면제
혁신 면제 개념은 토큰화된 증권이 종이 증서와 중앙 청산을 위해 설계된 프레임워크에 강제로 편입되는 대신, 더 가볍고 목적에 맞는 규칙으로 통제된 환경에서 거래될 수 있게 한다. 이는 발행자들이 24/7 온체인 결제와 기존 증권법 간의 불일치로 어려움을 겪어온 실물자산(RWA) 토큰화에 중요하다.
만약 채택된다면, 이 면제는 토큰화된 국채, 사모 신용, 주식 유사 상품을 가속화할 수 있다. 다만 SEC가 또 다른 집행 중심의 불확실성 물결을 막을 만큼 충분한 명확성을 제공할 경우에만 가능하다.
더 넓은 신호
- 신규 실업수당 청구 건수는 197,000건으로 낮은 수치를 기록하며 미국 노동 시장이 여전히 타이트함을 보여주고 금리 인하 시나리오를 복잡하게 만든다.
- ESMA는 2027년부터 AI와 토큰화를 감독 핵심 우선순위로 삼을 계획으로, 유럽 규제 당국이 이러한 시장에 반응하기보다 이를 형성하려는 의도를 보여준다.
- Coinbase 고객 서비스 사칭 사기로 4년에서 12년의 실형이 선고되었고 손실은 약 1,600만 달러에 달했다. 이는 프로토콜 보안뿐만 아니라 운영 보안이 여전히 주요 위험임을 상기시킨다.
- 도널드 트럼프는 Coinbase와 Strategy 주식 매입, CleanSpark와 MARA 매도를 공개했다. 그의 행정부의 암호화폐 친화적 태도를 고려할 때 주목할 만한 신호다.
앞으로의 전망
피어스의 발언이 하룻밤 사이에 구속력 있는 정책이 될 가능성은 낮으며, SEC의 접근 방식은 위원회 전체에 크게 의존할 것이다. 그러나 방향은 분명하다. 프라이버시 보존 컴플라이언스는 주변부 아이디어에서 진지한 정책 옵션으로 이동하고 있다. 승자는 규칙이 굳어지기 전에 규제 당국에 ZK 기반 증명을 입증할 수 있는 프로토콜과 인프라 제공자가 될 것이다. 위험은 미국, EU, 아시아가 호환되지 않는 표준을 채택하는 분절된 환경이며, 이는 글로벌 DeFi에 타격을 주고 관할권 차익 거래를 보상할 것이다.
