TREE NEWS 消息， 国轩高科公告，公司及全资下属企业拟与大众汽车股份公司及其全资下属企业签署《投资协议》，在西班牙瓦伦西亚、斯洛伐克苏拉尼、摩洛哥肯尼特拉组建三家合资公司，预计项目总投资约32.22亿欧元，其中国轩方合计投资约15.98亿欧元。瓦伦西亚合资公司建设年产29.1GWh锂电池项目，总投资约22.62亿欧元，国轩方持股49%；苏拉尼合资公司建设年产8.4GWh锂电池项目，总投资约4.8亿欧元，国轩方持股51%并控股；摩洛哥合资公司建设年产10万吨磷酸铁锂正极材料项目，总投资约4.8亿欧元，国轩方持股51%并控股。本次投资构成关联交易，尚需提交股东会审议并取得境内外政府审批。
国轩高科拟与大众共建三家合资公司 总投资约32.22亿欧元
AI 解读
这笔交易的关键不在产能数字，而在股权结构的分工：国轩在西班牙项目让出控股权、由大众主导，却在斯洛伐克和摩洛哥两处控股，正极材料环节更是握有主导权。这意味着合作并非单向依附，而是围绕欧洲电池本地化与上游材料各取所需。对国内电池产业链而言，出海模式正从单纯出口转向与整车厂深度绑定的海外合资。后续值得观察的是股东会审议与境内外审批的推进节奏，尤其摩洛哥正极材料项目能否顺利落地。
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