TREE NEWS 报道， 摩根士丹利策略师Marina Zavolock表示，债券收益率上升对股市而言“远未达到令人担忧的水平”，即使美国国债再度遭到抛售，股市仍有望保持韧性。她称，从市场情绪看，当美国10年期国债收益率触及5%时大家都有些恐慌，但这尚未达到预示经济衰退的水平，并建议关注信用利差正在收窄的欧洲高收益债券。
摩根士丹利策略师：债券收益率远未到冲击股市的程度
AI 解读
这一判断的关键在于把“收益率绝对水平”与“信用条件”分开看：策略师认为债市抛售尚未传导为衰退信号，因此股市韧性仍有基本面支撑。对持有跨资产敞口的机构而言，真正值得跟踪的不是收益率数字本身，而是信用利差是否继续收窄——欧洲高收益债被点名为观察窗口，说明风险偏好的温度计正在从国债转向信用端。若利差走阔与收益率上行同时出现，当前这套“不担忧”的框架才会面临检验。
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