DeFi总锁仓量三季度回升38%至950亿美元，结束连续三季下滑

这轮回升的关键不在于总量反弹，而在于增量结构：Monad以183%的增速进入头部网络，Robinhood Crypto上线仅两个月就突破10亿美元，说明新链与新入场渠道正在承接资金，而非原有协议简单修复。对既有公链和DeFi协议而言，竞争维度正从存量留存转向对新资金入口的争夺。值得观察的是，这种由新参与者驱动的增长能否延续到下一季度，以及老牌网络是否会被持续分流。