TREE NEWS 消息， 美光科技将于9月30日美股盘后公布2026财年第四季度业绩，公司指引营收500亿美元上下浮动10亿美元，非GAAP毛利率约86%，非GAAP每股收益31.00美元上下浮动1美元，并明确表示该毛利率展望已反映涨价速度的明显放缓。上一财季营收414.56亿美元，非GAAP每股收益25.11美元，毛利率84.9%。美光指出HBM晶圆交换比在HBM3世代约为3比1并随HBM4、HBM4E逐代上升，挤压非HBM供给。
美光9月30日盘后公布第四财季业绩，HBM需求成核心变量
AI 解读
这份指引的真正看点不在营收区间，而在公司主动把“涨价速度明显放缓”写进毛利率假设——这意味着美光对周期斜率的判断正在从价格驱动转向结构驱动。HBM晶圆交换比逐代上升，等于用同一片产能换更少的非HBM供给，挤压效应会直接落到传统DRAM与NAND的供需上，影响的不只是美光自己的产品组合，也包括依赖非HBM内存的下游客户。接下来值得观察的是：交换比抬升带来的供给收缩，能否在涨价放缓的背景下继续托住毛利率。
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