美联储研究：加密货币投资者受信念驱动，比特币上涨刺激买入

这项研究的意义不在于复述“情绪驱动”，而在于把比特币的上涨本身识别为一种需求来源——价格上涨会自我强化买入行为，而非吸引理性套利资金平抑波动。这直接关系到把加密资产纳入配置的机构与RWA产品设计者：当定价更多由信念和情绪锚定，传统基于现金流或基本面的风控框架可能失效，波动与流动性风险的传导路径也会不同。接下来值得观察的是，这一结论会否被更广泛地用于讨论加密市场的监管定性与机构准入标准。