Blast, 비용이 수익을 초과하며 운영 중단
TREE NEWS 보도: Blur 창업자 Pacman이 출시한 이더리움 Layer 2 네트워크 Blast가 폐쇄를 발표했다. 체인은 사용자들에게 10월 26일까지 자산을 이더리움 메인넷으로 인출할 것을 요청하고 있으며, 이후 Blast가 Lido에서 자산을 빼내는 동안 약 1주일간 인출이 일시 중단된다. 이 결정은 네트워크 운영 비용이 수익을 초과한다는 냉혹한 경제적 현실에서 비롯되었다.
이는 지금까지 가장 중요한 Layer 2 폐쇄 중 하나로, 혼잡하고 수수료가 압축된 환경에서 롤업이 직면한 가혹한 경제성을 부각시킨다.
L2 운영의 경제성
Layer 2 네트워크는 이더리움으로부터 보안을 상속받지만 데이터 가용성과 정산 비용을 지불해야 한다. EIP-4844 이후 blob 공간은 저렴해졌지만, 거래 수수료도 전반적으로 낮아졌다. 반면 시퀀서 인프라, 프루버, 브리지, 유동성 인센티브 등 운영 비용은 여전히 상당하다. 포인트와 에어드롭 프로그램을 통해 활동을 적극적으로 보조금 지원한 Blast에게 계산이 맞지 않게 된 것이다.
Blast의 모델은 수익형 자산과 네이티브 수익 메커니즘으로 TVL을 유치하는 데 의존했다. 그러나 전반적인 DeFi 수익 환경이 긴축되고 토큰 인센티브가 고갈되자 사용자들은 이탈했다. 결과적으로 고정 비용 대비 수수료 수익이 감소했다.
L2 지형에 대한 시사점
Blast의 폐쇄는 토큰 인센티브로 출시했지만 지속 가능한 가치 제안이 부족한 수십 개의 범용 L2에게 경고하는 이야기다. 시장은 Arbitrum, Optimism, Base, zkSync 등 소수의 지배적 플레이어로 통합되고 있으며, 소규모 체인은 존재 이유를 정당화하기 어려워하고 있다.
- 통합 가속화: 더 많은 L2가 운영을 종료하거나 앱 특화 체인으로 전환할 것으로 예상된다.
- 사용자 리스크: 버려진 L2의 자금은 인출 지연이나 브리지 리스크에 직면할 수 있다.
- 투자자 조사 강화: 수익성 경로가 없는 토큰 자금 L2는 더 어려운 질문에 직면할 것이다.
앞으로의 전개
Blast의 폐쇄는 더 넓은 진실을 드러낸다. 모듈러 블록체인 세계에서 실행 레이어는 독특한 애플리케이션, 우수한 성능, 또는 깊은 유동성 중 하나를 제공해야 한다. 토큰 보조금이 있는 범용 롤업으로는 충분하지 않다. 업계가 성숙해짐에 따라 승자는 인플레이션 보상으로 TVL을 파밍하는 것이 아니라 진정으로 지속 가능한 수수료를 창출할 수 있는 자들이 될 것이다.
사용자에게 당면한 우선순위는 명확하다. 10월 26일 마감 전에 Blast에서 자산을 옮기는 것이다. 업계에 대한 교훈은 자금이 충분한 L2조차 경제 법칙에서 자유롭지 않다는 것이다.
