NEAR Intents 手续费收入创年内新高，隐私永续合约交易初现需求转化

NEAR Intents 9月手续费收入创年内新高

TREE NEWS 报道， 据 Delphi Digital 数据，NEAR 推出的意图交易层 NEAR Intents 在 9 月实现了年内最高的月度手续费收入。这一增长与 NEAR 的一项策略调整密切相关：其将高性能去中心化衍生品交易平台 Hyperliquid 的永续合约交易默认设为隐私模式。

该机制通过 NEAR Intents 的代币兑换功能运作——用户可将其他链的资金存入并参与交易。隐私功能上线首日，机密余额即突破 7000 万美元。市场普遍将此视为早期信号：对隐私化、跨链衍生品交易的需求正在转化为真实使用率。

隐私为何改变永续合约交易的经济模型

永续合约是去中心化金融中交易量最大的产品，但长期以来完全透明。每一笔仓位、追加保证金和清算都在链上可见，使交易者暴露于抢跑、跟单和猎杀式清算风险之下。

• 行为转变：当仓位具备隐私性时，交易者更倾向于在交易间隙将资金留在系统内，而非频繁提取，从而提升资金黏性与手续费产出。
• 跨链黏性：NEAR Intents 抽象化了跨链桥的复杂性，使来自以太坊、Solana 等生态的资金能汇入统一的交易环境。
• 费用捕获：基于意图的路由让 NEAR 从单纯的结算层升级为收费中介，这正是 9 月收入创纪录的核心原因。

意图经济的更大图景

NEAR Intents 反映了行业向意图中心架构的整体转向：用户声明目标，求解器竞争执行。这一模式正从兑换聚合扩展至跨链桥接，如今又延伸至衍生品。若机密余额持续增长，NEAR 有望成为链上永续合约的隐私与路由层，而这一细分定位尚未被 dYdX 或 Hyperliquid 原生订单簿完全占据。

后续关注重点

关键问题在于：9 月的纪录是可持续趋势，还是与上线激励相关的一次性高峰？需观察三项指标：机密余额能否持续增长、存款用户能否在首月后留存、以及手续费收入能否在无补贴情况下维持。若这些条件成立，意图化隐私或将从新奇功能演变为专业链上交易者的标准预期。