香港拟扩大虚拟资产发牌范围，从交易平台延伸至托管与资管
TREE NEWS 报道， 香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港计划于2026年内提交条例修订草案，就虚拟资产交易、托管、提供意见及管理服务设立发牌制度。此外，香港黄金中央清算及结算系统将于2027年第一季推出。
为何重要
香港自2023年起实施的框架主要针对虚拟资产交易平台，由证监会执行强制发牌。此次修订草案若落地，将把监管范围扩展至长期处于灰色地带的业务：客户资产托管、数字资产投资意见以及全权委托管理。这些恰恰是机构资金入场前必须解决的合规前提。
- 交易：将监管延伸至现有持牌平台之外的交易场所与中介。
- 托管：把私钥与客户资产保管纳入正式监管，这是家族办公室与基金最关注的核心环节。
- 意见与管理：对提供虚拟资产投资建议或管理投资组合的机构发牌，填补财富管理机构长期观望的空白。
竞争格局
此举使香港与新加坡、阿联酋及欧盟等已推进全面发牌的司法辖区更为接近。对正在评估亚洲布局的全球交易所与资管机构而言，清晰的托管与顾问牌照，重要性不亚于交易牌照。这也为传统银行与券商提供了明确的展业路径，无需依赖离岸实体。
时间点值得注意。2026年的立法目标与2027年的黄金结算系统，显示香港不仅想成为加密交易中心，更希望成为代币化传统资产的枢纽——监管机构日益将这一融合视为市场基础设施的下一阶段。
后续观察
关键问题仍待明确：资本与网络安全要求会有多严格、零售准入是否扩大、以及该制度如何与中国内地的限制衔接。若执行清晰，香港有望成为亚洲机构级数字资产活动的主要合规门户；若发牌门槛过高，企业可能继续借道更宽松的辖区。
