CFTC 의장, 디지털 자산에 대한 독자적 규칙 제정 경로 시사
TREE NEWS 보도: CFTC 의장 마이클 셀리그는 의회의 새로운 권한 부여 입법이 없더라도 도널드 트럼프 대통령의 지시에 따라 암호화폐 규제 프레임워크를 추진하겠다고 밝혔다. 포드햄 로스쿨 블록체인 규제 심포지엄에서 나온 이 발언은 CFTC의 현물 디지털 자산 시장에 대한 관할권을 확대했을 디지털 자산 시장 명확성법(CLARITY법)이 미국 상원을 통과하지 못한 데 따른 것이다.
당국이 제안하는 내용
셀리그는 CFTC가 소매 고객이 암호 자산을 증거금, 레버리지 또는 자금 조달로 거래할 수 있게 하는 기업을 겨냥한 사전 규칙 제정 통지를 발행했다고 밝혔다. 이 이니셔티브는 내부적으로 “CTX”라고 불린다. 별도로, 규제 당국은 “암호 자산 시장(CAM)”이라는 새로운 지정 계약 시장 범주를 만들 계획이며, 이를 통해 자격을 갖춘 거래소는 기존 DCM 제도가 아닌 맞춤형 프레임워크에 따라 등록을 선택할 수 있게 된다.
- CTX: 소매 증거금, 레버리지 및 자금 조달 암호화폐 거래를 겨냥한 규칙 제정 트랙.
- CAM: 연방 감독을 원하는 암호화폐 네이티브 거래소를 위해 설계된 새로운 DCM 지정.
- 법적 근거: 새로운 법적 권한 부여가 아닌 기존 상품 및 파생상품 권한.
왜 중요한가
이 조치는 워싱턴에서 암호화폐 감독이 어떻게 진화할 수 있는지를 재정의한다. 의회가 SEC와 CFTC 사이의 관할권 다툼을 해결하기를 기다리는 대신, 파생상품 규제 당국은 일방적으로 영역을 확보할 의사가 있는 것으로 보인다. ProChain Capital의 데이비드 타윌은 CLARITY법 반대자들이 입법적 제약이 없는 상황에서 행정부가 행동할 것을 예상하지 못했다고 지적했다.
기관에 대한 영향은 상당하다. CAM 경로는 거래소에 더 명확한 연방 등록 옵션을 제공하여 오랫동안 시장 참여자들을 좌절시켜 온 주별 송금업자 라이선스 체계를 줄일 가능성이 있다. CTX 프레임워크는 소매 레버리지 암호화폐 거래를 연방 감독 아래 정당화할 수 있지만, 소비자 보호 기준, 증거금 한도, 그리고 그러한 상품이 기존 SEC 규제 증권과 어떻게 상호작용하는지에 대한 의문도 제기한다.
리더십 공백이 불확실성을 더하다
시점은 또 다른 이유로 주목할 만하다. 두 기관 모두 인력이 부족하다. SEC의 헤스터 피어스 위원이 떠나 위원회는 단 두 명만 남았다. CFTC에서는 셀리그가 현재 유일한 위원이자 의장으로서 이 규제 전환을 직접 이끌고 있다. 이러한 권한 집중은 양날의 검이다. 신속한 행동을 가능하게 하지만, 이러한 이니셔티브의 지속성이 공석을 누가 채우는지, 그리고 법원이 당국의 기존 권한 해석을 받아들이는지에 크게 달려 있음을 의미한다.
앞으로의 전망
앞으로의 핵심 질문은 CTX와 CAM 제안이 공개 의견 수렴을 통과할지, 의회가 CFTC의 확대된 입장을 법제화하거나 축소함으로써 반응할지, 그리고 법원이 새로운 입법이 아닌 기존 파생상품 권한에 기반한 규칙 제정을 지지할지 여부이다. CFTC가 성공하면 미국은 당국 조치만으로 기능하는 연방 암호화폐 시장 구조가 등장하는 것을 볼 수 있다. 이는 포괄적인 시장 구조 법안이 법이 되기 훨씬 전에 거래소, 브로커, 토큰 발행자의 컴플라이언스 전략을 재편할 시나리오이다.
