Quỹ thị trường tiền tệ được token hóa thu hút vốn tổ chức
TREE NEWS đưa tin: Spiko, một tổ chức phát hành quỹ thị trường tiền tệ được token hóa có trụ sở tại Paris, đã hoàn tất vòng Series B trị giá 90 triệu USD do công ty đầu tư mạo hiểm NEA dẫn dắt, nâng tổng vốn huy động lên 120 triệu USD. Công ty hiện quản lý 2,7 tỷ USD tài sản trên hơn 25 khu vực pháp lý, con số đưa công ty vào nhóm các nền tảng token hóa phi stablecoin lớn nhất châu Âu.
Thương vụ này diễn ra vào thời điểm các sản phẩm trái phiếu kho bạc Mỹ được token hóa đã vượt 7 tỷ USD tổng giá trị on-chain, theo các trình theo dõi công khai, với phần lớn tăng trưởng tập trung trong 18 tháng qua. Mô hình của Spiko — chứng chỉ quỹ tương hỗ được quản lý phát hành trên các blockchain công khai — nằm ở giao điểm giữa quản lý tài sản truyền thống và hạ tầng tài chính phi tập trung.
Vì sao quỹ thị trường tiền tệ là bàn đạp của token hóa
Quỹ thị trường tiền tệ là mục tiêu đầu tiên hấp dẫn cho token hóa vì ba lý do cấu trúc:
- Lợi suất rõ ràng: Lợi nhuận bám theo nợ chính phủ ngắn hạn, mang lại cho người nắm giữ on-chain một lợi suất minh bạch, có chuẩn so sánh mà không có rủi ro kỳ lạ.
- Phù hợp quy định: Các khung UCITS hiện hành và tương đương đã bao phủ các quỹ cơ sở, nên token hóa là nâng cấp phân phối chứ không phải phát minh sản phẩm.
- Tiện ích làm tài sản thế chấp: Các giao thức DeFi ngày càng chấp nhận tín phiếu kho bạc được token hóa làm ký quỹ và tài sản thế chấp ngân quỹ, tạo nhu cầu vượt xa việc nắm giữ thụ động.
Kế hoạch mở rộng của Spiko — sản phẩm quỹ mới, thị trường bổ sung và đội ngũ lớn hơn — cho thấy công ty có ý định cạnh tranh bằng độ phủ phân phối thay vì một sản phẩm chủ lực duy nhất. Đó là một chuyển dịch có ý nghĩa: những người thắng cuộc token hóa ban đầu thường là tổ chức phát hành một sản phẩm, trong khi giai đoạn tiếp theo tưởng thưởng cho các công ty có thể phục vụ nhiều loại tiền tệ, khu vực pháp lý và loại khách hàng.
Bối cảnh cạnh tranh và quy định
Lĩnh vực này đang đông đúc. Franklin Templeton, BlackRock, Ondo Finance và Superstate đều hoạt động ở vùng lân cận, và các ngân hàng châu Âu cũng đang xây dựng hệ thống tiền gửi và quỹ được token hóa của riêng họ. Điểm khác biệt của Spiko là dấu chân đa khu vực pháp lý và tập trung vào các vỏ bọc quỹ được quản lý thay vì các phương tiện crypto-native đặc thù.
Sự rõ ràng về quy định vẫn là yếu tố quyết định. Khung MiCA của châu Âu và các chế độ thí điểm DLT cập nhật mang lại cho tổ chức phát hành con đường rõ ràng hơn, trong khi các quy tắc của Mỹ đối với chứng khoán được token hóa vẫn chưa đồng đều. Một công ty với phạm vi 25 khu vực pháp lý thực chất đang phòng ngừa sự phân tán quy định đó.
Triển vọng phía trước
Vòng 90 triệu USD không hẳn là sự xác nhận cho một công ty mà là tín hiệu rằng các nhà đầu tư tổ chức giờ coi các tương đương tiền mặt được token hóa là một hạng mục bền vững. Hãy theo dõi ba điều tiếp theo: liệu AUM của Spiko có chuyển thành các tích hợp tài sản thế chấp DeFi không, liệu công ty có ra mắt các lớp chứng chỉ không bằng USD không, và liệu các nhà quản lý tài sản truyền thống có phản ứng bằng mua lại thay vì tự xây dựng nội bộ không.
