Relay, Vaults 단계적 종료…2026년 12월 출금 기한 설정
TREE NEWS 보도: 크로스체인 프로토콜 Relay가 사용자가 프로토콜에 유동성을 공급할 수 있게 했던 선택적 기능인 Vaults 상품을 중단한다고 발표했다. 신규 예치는 이미 비활성화되었으며, 기존 예치자는 전용 페이지를 통해 자금을 출금할 수 있다. 팀은 2026년 12월 31일을 기한으로 설정했으며, 이후에도 스마트 컨트랙트를 통해 직접 출금이 가능하다.
Relay는 이번 조치를 위기 신호가 아닌 제품 주기상의 결정으로 규정했다. 새로운 버전의 상품이 개발 중이며, 팀은 두 세대를 병행 운영하기보다 기존 Vaults 서비스를 종료하기로 했다. 프로토콜은 Swap, 결제 서비스, 기존 통합은 완전히 정상 운영되며 이번 종료의 영향을 받지 않는다고 강조했다.
Vaults가 지속되기 어려운 이유
유동성 Vault는 DeFi 스택에서 어색한 위치를 차지한다. 사용자에게 자본을 예치하게 하고 그 대가로 거래 수수료, 인센티브 발행, 또는 프로토콜 수익 중 하나로 충당해야 하는 수익률을 제공한다. 거래량이 적거나 인센티브가 줄어들면 수익률이 압축되고 예치자가 떠난다 — 이는 2020~2021년 이자 농사 시대 이후 수십 개 프로토콜에서 반복된 역학이다.
Relay와 같은 크로스체인 인프라 제공자에게 Vault는 자본 집약적인 부업이기도 하다. 핵심 가치 제안은 라우팅 — 체인 간 자산과 메시지를 빠르고 저렴하게 이동시키는 것 — 이지 대차대조표 관리가 아니다. 차세대 상품에 자원을 집중하기 위해 레거시 Vault 상품을 종료하는 것은 합리적인 재배분이며, 업계 전반의 더 넓은 패턴을 반영한다. 프로토콜들은 수수료를 창출하는 인프라에 집중하기 위해 주변부 수익 상품을 축소하고 있다.
이번 중단이 크로스체인 DeFi에 시사하는 점
- 제품 통합이 가속화되고 있다. 크로스체인 팀들은 라우팅, 인텐트 기반 결제, 결제를 핵심 수익원으로 수렴시키고 있으며, Vault는 실험적 요소로 취급하고 있다.
- 사용자 보호는 평판에 중요하다. 26개월의 출금 기간과 영구적인 스마트 컨트랙트 출구 경로는 업계 기준으로 관대하며, 갑작스러운 중단과 출금 동결이 예치자들을 반복적으로 피해 입혀왔다.
- 자본 효율성이 새로운 경쟁 축이다. 브리지와 메시징 레이어가 속도와 비용으로 경쟁하는 가운데, Vault에 묶인 유휴 유동성은 매력이 아니라 부담이다.
앞으로의 길
핵심 질문은 Vault를 무엇이 대체하느냐다. Relay의 차세대 상품이 더 자본 효율적인 유동성 메커니즘이거나 사전 자금 조달 대신 온디맨드로 유동성을 조달하는 인텐트 기반 시스템이라면, 이번 종료는 후퇴가 아니라 업그레이드로 보일 것이다. 포지션을 보유한 사용자는 2026년 기한보다 훨씬 전에 출금을 계획하기 시작해야 하며, 특히 Vault가 크로스체인 자산을 포함해 브리지 비용과 브리지 리스크를 고려해야 하는 경우에는 더욱 그렇다. 더 넓은 시장에 이번 사건은 DeFi에서 제품 수명 주기는 짧고 출구 조건도 제품의 일부라는 점을 상기시킨다.
