比特币长期持有者向交易所转入3.2万枚BTC
TREE NEWS 报道， 链上数据显示，10月7日至8日，比特币长期持有者（LTH）累计向交易所转入约3.2万枚BTC，创下自今年2月5日以来的第二大单日转入规模。然而，分析师Murphy指出，这3.2万枚BTC并不完全代表长期持有者的主动派发行为。
同期，美国政府相关钱包向Coinbase Prime转入了约1.72万枚币龄在1至2年的BTC，可能涉及官方资产托管整合或案件处置。剔除该部分后，实际值得关注的潜在抛压约为1.48万枚BTC，主要来自币龄6至12个月及3至5年的筹码。
链上指标显示活跃度上升
实体调整后的币天销毁量（CDD）在行情回调时出现上升，表明部分休眠筹码开始活跃。10月8日被花费的长期持有者筹码平均币龄（LTH-ASOL）升至712天，高于7月14日的651天。这反映了长期筹码的老龄化和换手活跃度提升。
Murphy认为，阶段性派发属于市场价值再发现的换手过程，关键在于供给能否被市场需求有效承接。
对市场的影响
长期持有者筹码的移动常常引发对大规模抛售的担忧，但需结合背景分析。剔除政府相关转移后，剩余1.48万枚BTC虽然可观，但相对于每日交易所交易量和整体市场深度而言规模有限。
历史上，回调期间长期持有者支出增加有时标志着熊市向牛市的过渡，因为早期卖盘释放了原本会压制后续上涨的压力。LTH-ASOL上升表明更老的筹码正在被花费，这可能是获利了结的信号，也可能是市场参与度恢复的迹象。
前瞻展望
如果市场能够吸收这些供给而不出现大幅价格下跌，将增强可持续上涨的理由。投资者应关注交易所净流量、CDD趋势以及6至12个月和3至5年币龄筹码的行为。若长期持有者支出持续增加而价格未相应下跌，可能表明需求强劲，为下一轮上涨奠定基础。
反之，如果抛压加剧而需求疲软，市场可能面临更深的回调。未来几周对于判断这是健康洗盘还是更长期派发阶段的开始至关重要。
