美国银行退出月之暗面香港IPO承销团队洽谈
TREE NEWS 报道， 美国银行（BofA）已不再参与中国AI公司月之暗面（Moonshot AI）潜在香港IPO的承销团队洽谈。知情人士透露，美国银行此前曾商谈担任该IPO的整体协调人，但最终未获得正式委任。美国银行与月之暗面均拒绝置评。月之暗面预计最早于2027年第一季度在香港上市，募资规模或达50亿美元，若成行，将成为近年来香港市场规模最大的IPO之一，也是中国AI公司迄今最重要的资本市场事件之一。
美资银行为何选择退出
这一退出与其说是对月之暗面基本面的判断，不如说是西方银行在中国相关科技交易中面临的合规困局日益复杂。美国金融机构需要权衡对外投资审查、围绕先进算力的出口管制敏感性，以及支持中国前沿AI所附带的声誉与政治风险。为一场标志性AI上市担任承销商，等于把银行的名字写进一个它可能希望回避的地缘政治叙事中。
香港IPO管线已明显向中资发行人倾斜——它们或从纽约回流，或寻求更靠近本土的上市地，而承销授权也越来越多流向跨境限制更少的中资及港资投行。这一变化对定价发现至关重要：缺少美资大型投行参与的承销团，可能更依赖内地及区域机构的需求。
对加密与RWA赛道的映射
对数字资产市场而言，信号更为微妙但真实存在。月之暗面的核心资产是算力密集的模型训练，而加密行业过去两年一直在构建平行基础设施——去中心化GPU网络、推理市场、代币化算力凭证——它们争夺的是同一批资本与人才。一场50亿美元的AI上市，将为这些私募与代币化替代方案提供公开市场估值基准。
- 算力成为资产类别：若公开市场投资者认可月之暗面的模型经济性，代币化算力与GPU DePIN项目将获得可比的估值锚。
- 资本轮动：大型AI IPO会吸纳本可能流向加密风投轮次的机构风险偏好。
- 司法套利：承销团的变动凸显出，AI与加密一样，正被地缘政治边界重新切割。
后续关注要点
三个变量将决定这一事件的走向：月之暗面是否确认申报时间表、最终由哪些银行担任承销团核心、以及美资机构是否会以二级市场或顾问身份重新介入。对加密观察者而言，更有价值的问题是：AI资本周期会继续从数字资产抽走流动性，还是代币化算力将成为让两个市场共用同一张机构资产负债表的桥梁。
