代币化资产市场规模突破391亿美元
TREE NEWS 报道， 截至2026年9月初，代币化资产市场规模已达到约391亿美元。韩国金融科技平台Toss旗下金融经营研究所Toss Insight发布的报告《DeFi·代币化资产：传统金融与链上金融的连接》显示，美国国债、货币市场基金（MMF）和企业贷款等信用类产品合计占比约61%，成为市场主导力量。
信用类产品占据主导
报告指出，当前市场主要集中在收益稳定、容易作为抵押品的产品上。代币化美国国债和货币市场基金为投资者提供了链上低风险、生息资产的敞口，同时这些资产还可在DeFi协议中作为抵押品使用。企业贷款虽然风险较高，但在低利率环境下提供了有吸引力的收益率。
“市场目前集中在收益稳定且易于抵押的产品上，”报告称。这一趋势反映了代币化现实世界资产（RWA）基础设施的成熟，与DeFi借贷市场的可组合性成为关键价值主张。
投资门槛依然存在
尽管代币化承诺降低投资门槛，但产品结构和各国监管仍带来限制。报告举例称，目前大部分代币化美股采用差价合约（CFD）结构，投资者并不实际持有股票。代币化国债和基金也多数只向合格投资者开放。
这些限制引发了对代币化资产真正包容性的质疑。虽然区块链技术可以降低最低投资额并实现 fractional ownership，但监管合规——如KYC/AML要求和证券法——仍然限制着访问权限。
对传统金融与DeFi融合的启示
391亿美元的市场规模表明机构对基于区块链的金融产品兴趣日益增长。主要资产管理公司和金融科技公司正在探索代币化，以接入24/7全球流动性和可编程金融。然而，信用类产品的集中表明市场仍处于早期阶段，股票和另类资产尚未获得显著关注。
对于DeFi协议而言，代币化信用产品提供了通往现实世界收益的桥梁，可能稳定历史上波动较大的链上借贷市场。但对中心化发行人和托管人的依赖引入了交易对手风险，这可能会让纯粹的DeFi爱好者感到不安。
前景展望
随着监管框架的明确——尤其是欧盟MiCA和美国SEC指引的演变——代币化资产市场可能从信用产品扩展到股票、房地产和大宗商品。关键挑战在于平衡创新与投资者保护。如果行业能够解决访问限制并标准化法律框架，代币化有望真正实现金融民主化。在此之前，市场可能仍将由收益导向、机构友好的产品主导。
